Taxa de rendiment intern combinada (PIRR)
La taxa de rendiment intern combinada (PIRR) és un mètode per calcular la taxa interna de rendiment global (IRR) d’una cartera que consta de diversos projectes combinant els seus fluxos d’efectiu individuals. Per calcular-ho, heu de conèixer no només els fluxos de caixa rebuts, sinó també el calendari d’aquests fluxos de caixa. Aleshores, el valor total de la cartera es pot calcular a partir d’aquest conjunt de fluxos d’efectiu.
La taxa de rendibilitat interna combinada es pot expressar com a fórmula:
Quan C t són els fluxos d'efectiu agrupats previstos en el moment t i r, és la taxa de rendibilitat lliure de risc.
Comprensió de la taxa de rendibilitat interna combinada
La taxa de rendibilitat interna (IRR) és una mètrica utilitzada en el pressupost de capital per estimar la rendibilitat de les inversions potencials. La taxa de rendibilitat interna és un tipus de descompte que fa que el valor present net (NPV) de tots els fluxos d’efectiu d’un determinat projecte sigui igual a zero. Els càlculs IRR es basen en la mateixa fórmula que la NPV. El TIR agrupat és la taxa de rendiment amb la qual els fluxos de caixa descomptats (el valor present net) de tots els projectes de l’agregat són iguals a zero.
La taxa de rendibilitat interna combinada (PIRR) es pot utilitzar per trobar el ritme de rendiment global d’una entitat que gestiona múltiples projectes o d’una cartera de fons que produeixen cadascun el seu propi tipus de rendiment. El concepte d’IRR agrupat es pot aplicar, per exemple, en el cas d’un grup de capital privat que tingui diversos fons. El TIR agrupat pot establir el TIR global per al grup de capital privat i s’adapta millor a aquest propòsit que no pas dir la TIR mitjana dels fons, cosa que pot no donar una imatge precisa del rendiment global.
Compres per emportar
- Pool IRR (PIRR) és un mètode per calcular els rendiments d’un nombre de projectes concurrents en els quals es calcula un IRR a partir dels fluxos de caixa agregats de tots els fluxos de caixa.
- El TIR agrupat és la taxa de rendiment amb la qual els fluxos de caixa descomptats (el valor present net) de tots els projectes de l’agregat són iguals a zero.
- El concepte d’IRR agrupat es pot aplicar, per exemple, en el cas d’un grup de capital privat que tingui diversos fons.
PIRR vers IRR
El TIR s’utilitza més sovint quan es calcula la taxa de rendibilitat associada als fluxos d’efectiu previstos d’un determinat projecte. En realitat, però, una empresa pot tenir diversos projectes concurrents per als quals ha de prendre decisions d’assignació pressupostària. Aquesta síndrome és especialment vàlida per a empreses de capital privat o fons de capital risc que tenen diverses inversions en un moment donat. Si bé els càlculs de RIR individual es poden utilitzar per avaluar cada projecte individual, el TIR agrupat s’utilitza millor per comprendre el ritme de rendiment intern de tota la cartera de l’empresa en conjunt.
Limitacions del PIRR
Igual que amb IRR, PIRR pot ser enganyosa si s'utilitza de forma aïllada. Segons els costos d'inversió inicials, un conjunt de projectes pot tenir un IRR baix però un VVN elevat, cosa que significa que el ritme en què la companyia considera que els rendiments en una cartera de projectes poden ser lents, els projectes també poden afegir una gran quantitat. de valor global per a l’empresa.
L’altra qüestió que és única per a PIRR és que, ja que els fluxos d’efectiu s’agrupen de diversos projectes, pot ocultar projectes amb un bon rendiment i silenciar l’efecte positiu de projectes lucratius. Els IRR individuals i combinats s'han de dur a terme per identificar l'existència de valors exteriors.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.