Accions de preferència davant de obligacions: quina diferència hi ha?

Les accions preferents i les obligacions són dos tipus d'instruments financers diferents. Les accions preferents –també denominades accions preferents– són un instrument de capital conegut per oferir als propietaris drets preferents en cas de pagament de dividends o liquidació per part de l’empresa subjacent.

Una obligació és una seguretat de deute emesa per una corporació o entitat governamental que no està garantida per un actiu.

Accions de preferència

Les accions preferents són accions de l'acció d'una empresa emeses a accionistes preferents o a parts interessades. Com les accions comunes, les accions preferents representen la propietat d’una empresa. A diferència de les accions comunes, les accions preferents no solen exercir cap poder de vot, però donen al titular de les accions preferents una demanda sobre un import trimestral específic de dividend i la precedència sobre les accions comunes en cas de liquidació de l'empresa.

Hi ha quatre tipus principals d'accions preferents que poden emetre les empreses:

• Accions preferents acumulables
• Accions preferents no acumulables
• Accions preferents participants
• Accions preferents convertibles

Les accions preferents són una alternativa òptima per a inversors de capital inversos. Es troben entre el patrimoni net i les obligacions corporatives de l’espectre de risc. Les accions preferents poden oferir un flux constant de dividends similar al pagament d’un interès que es promet als accionistes. Els accionistes preferents també es classifiquen més amunt que l'acció comuna per als drets de liquidació, però continuen caient després de les obligacions.

Les empreses accepten pagar dividends als accionistes preferents abans de dividends als accionistes habituals. Les disposicions també poden requerir dividends de les accions preferides en liquidació i també poden incloure drets especials per als valors de les accions en liquidació.

Obligacions

Obligacions

Les obligacions són una obligació empresarial o governamental que no està garantida per un actiu. Tots els tipus de obligacions són bons, però no tots els bons són obligacions. Les obligacions garantides entren dins d'una classe pròpia i es poden identificar mitjançant la garantia associada a l'obligació.

L’estructuració d’una obligació fa que sigui més arriscada que un instrument de deute garantit perquè la garantia no la dóna suport. Tanmateix, pel que fa a l'espectre de risc, les obligacions tenen menys risc que les accions preferides a causa dels seus drets de liquidació. Com a instrument de deute, les obligacions són antigues a accions preferides si es produeixin fallides o liquidacions.

Hi ha dos tipus principals de obligacions:

• Obligacions convertibles
• Obligacions no convertibles

Totes les obligacions segueixen un procés d'estructuració estàndard i tenen característiques comunes. En primer lloc, es redacta una borsa de confiança, que és un acord entre l’empresa emissora i la confiança que gestiona l’interès dels inversors. A continuació, es decideix el tipus de cupó, que és el tipus d’interès que l’empresa pagarà al titular o a l’inversor de la obligació. Aquesta taxa pot ser fixa o variable, i depèn de la qualificació creditícia de l'empresa o de la qualificació de l'obligació.

Les obligacions solen obtenir un pagament per tipus d’interès superior al deute garantit per compensar alguns dels riscos col·laterals. Cada acord de contractació també detallarà l’antiguitat de l’amortització en cas de liquidació. Els titulars de deutes es pagaran davant dels accionistes preferents, però poden estar subordinats a altres tipus de deutes dels llibres de la companyia, com ara els préstecs sencers. Si els fons ho permeten, un titular de la obligació pot rebre el seu reemborsament íntegre del principal de la fiança amb interessos. Cada liquidació és diferent i afectarà l’abonament final a un titular de la obligació.

Important

Molts inversors poden tenir l’opció de triar entre accions o obligacions preferides d’una empresa.

Consideracions especials

Una de les consideracions principals per triar entre accions preferides i obligacions depèn del risc. Els accionistes preferents solen ser promesos pagaments de dividends i alguns drets de liquidació. Tot i això, les accions continuen negociant obertament en un intercanvi amb el valor dictat principalment pel mercat.

Una obligació pot ser menys arriscada que les accions preferides, però normalment tindrà una rendibilitat esperada més baixa. Amb una obligació, es demana al propietari l’amortització completa de la inversió principal més els interessos durant un període determinat. Les obligacions també són més altes del rànquing d’antiguitat per reemborsament si una empresa ha de liquidar.

Compres per emportar

• Les accions preferents també es coneixen com a accions preferides.
• Les accions preferents proporcionen als propietaris drets patrimonials preferents en cas de pagament de dividends o liquidació per part de l’empresa subjacent.
• Una obligació és una seguretat de deute emesa per una corporació o entitat governamental que no està garantida per un actiu.
• Els deutes tenen una antiguitat més elevada per reemborsar la liquidació que les accions preferides.
• El risc és un factor primari que diferencia les accions i obligacions preferides.