Anàlisi qualitativa
L’anàlisi qualitativa utilitza un judici subjectiu basat en informació no quantificable, com ara l’experiència en gestió, els cicles de la indústria, la força de la investigació i el desenvolupament i les relacions laborals. L’anàlisi qualitativa contrasta amb l’anàlisi quantitativa, que es centra en els números que es troben en els informes com els balanços. Les dues tècniques, però, sovint s’utilitzaran junts per examinar les operacions d’una empresa i avaluar el seu potencial com a oportunitat d’inversió.
1:25Anàlisi qualitativa
Fonaments de l'anàlisi qualitativa
La distinció entre enfocaments qualitatius i quantitatius és similar a la diferència entre intel·ligència humana i artificial. L’anàlisi quantitativa utilitza inputs exactes com els marges de benefici, les proporcions de deute, els múltiples d’ingressos i similars. Es poden connectar a un model informatitzat per obtenir un resultat exacte, com ara el valor raonable d'una acció o la previsió de creixement dels resultats. És clar, de moment, que un humà ha d’escriure el programa que tritura aquests números i això comporta un bon grau de judici subjectiu. Tot i que, un cop programats, els ordinadors poden realitzar anàlisis quantitatives en fraccions de segon, mentre que fins i tot pot trigar uns minuts o hores als humans més dotats i molt capacitats.
L’anàlisi qualitativa, d’altra banda, tracta de preocupacions intangibles i inexactes que pertanyen al terreny social i experiencial en lloc del matemàtic. Aquest enfocament depèn del tipus d’intel·ligència que actualment manquen les màquines, ja que coses com associacions positives amb una marca, confiança en la gestió, satisfacció del client, avantatge competitiu i canvis culturals són difícils, sens dubte, impossibles de captar amb entrades numèriques.
Comprensió de les persones i anàlisi qualitativa
L’anàlisi qualitativa pot semblar gairebé com “escoltar el teu budell”, i de fet molts analistes qualitatius defensen que els sentiments intestinals tenen el seu lloc en el procés. Això no significa, però, que no sigui un enfocament rigorós. De fet, pot consumir molt més temps i energia que l’anàlisi quantitativa.
La gent és central per a l'anàlisi qualitativa. Un inversor pot començar per conèixer la gestió d’una empresa, incloses les seves formacions professionals i formatives. Un dels factors més importants és la seva experiència a la indústria. De manera més abstracta, tenen un historial de treball dur i presa de decisions amb prudència, o poden conèixer millor o relacionar-se amb la gent adequada? La seva reputació també és clau: els seus companys i companys els respecten? També val la pena explorar les relacions amb els socis comercials, ja que poden tenir un impacte directe sobre les operacions.
Cultura d’empresa i anàlisi qualitativa
La manera com els empleats veuen l’empresa i la seva gestió és important. Estan satisfets i motivats, o es ressenten dels seus caps? La taxa de rotació d'empleats pot indicar la fidelitat o la manca dels empleats. Què diu la cultura del lloc de treball sobre l'empresa? Les oficines massa jeràrquiques promouen la intriga i la competència i saben l'energia productiva; un entorn dormit i desmotivat pot voler dir que els empleats es preocupen principalment de punxar el rellotge. L’ideal és una cultura creativa vibrant i que atrau el màxim talent.
Recopilació de dades per a anàlisis qualitatius
Es pot dir que recopilar dades per a una anàlisi qualitativa pot ser difícil. Els consellers delegats de Fortune 500 no són coneguts per haver-se assentat amb inversors minoristes per fer un xat o mostrar-los al voltant de la seu corporativa. En part, Warren Buffett pot utilitzar anàlisis qualitatius amb tanta eficàcia perquè la gent està disposada a donar-li accés al seu temps i informació. La resta de nosaltres haurem de conèixer els informes i les publicacions d’empreses per tenir una idea dels registres, estratègies i filosofies dels directius. La secció de discussió i anàlisi de gestió (MD&A) de la presentació de 10-K de les empreses i les trucades trimestrals de guanys de l'empresa ofereixen una finestra als estratègies i estils de comunicació. Són útils les comunicacions clares, transparents i les estratègies coherents. Paraules clau, evasivitat i curt termini, no tant.
Anàlisi qualitativa en context
Els clients són l’únic grup més crucial per a l’èxit d’una empresa que la direcció i els empleats ja que són la font dels seus ingressos. Irònicament, si una empresa posa els interessos dels clients davant els accionistes, pot ser que sigui una inversió a llarg termini millor. Si és factible, és bona idea intentar ser client. Diguem que teniu en compte invertir en una companyia aèria que ha reduït els costos, superar les estimacions de resultats en tres trimestres consecutius i preveu tornar a comprar accions. Tanmateix, quan intenteu fer servir l’aerolínia, trobareu que el lloc web està despertat d’errors, els representants del servei d’atenció al client malal·liats, els petits costos addicionals i els vostres companys passatgers ressentits. L’experiència negativa et diu que l’empresa té una falta de prioritat per als seus clients i que tingui cura de fer una inversió a la companyia aèria.
El model de negoci i l’avantatge competitiu d’una empresa són un component vital de l’anàlisi qualitativa. Què és el que proporciona a la companyia un avantatge permanent sobre els seus rivals? S'ha inventat una nova tecnologia que els competidors trobaran difícil de replicar, o que té protecció de propietat intel·lectual? Té un enfocament únic per resoldre un problema per als seus clients? La seva marca és reconeguda a nivell mundial: de bona manera? El seu producte té ressonància cultural o un element de nostàlgia? Encara hi haurà mercat per això d’aquí a vint anys? Si podeu imaginar clarament que una altra empresa entri i faci el que aquesta fa una mica millor, pot ser que la barrera d’entrada sigui massa baixa. Per què serà una empresa no constituïda la que creï o desorganitzi el seu mercat escollit, i per què no serà substituïda al seu torn?
Compres per emportar
- L’anàlisi qualitativa utilitza un judici subjectiu basat en informació no qualificable.
- L’anàlisi qualitativa tracta informació intangible i inexacta que pot ser difícil de recopilar i mesurar.
- Les màquines lluiten per realitzar anàlisis qualitatius ja que els intangibles no es poden definir mitjançant valors numèrics.
- Comprendre la cultura de les persones i de les empreses és fonamental per a l’anàlisi qualitativa.
- Mirar una empresa pels ulls d’un client i comprendre el seu avantatge competitiu ajuda a l’anàlisi qualitativa.
Exemple real d’anàlisis qualitatives
La idea darrere de l’anàlisi quantitativa és mesurar les coses; la idea darrere de l’anàlisi qualitativa és comprendre’ls. Aquest últim requereix una visió holística i una narració general basada en els fets. El context és clau. Per exemple, un CEO que va abandonar la universitat seria en alguns casos una bandera vermella, però Mark Zuckerberg i Steve Jobs en són una excepció. Silicon Valley és, per bé o per mal, una bèstia diferent. Una ullada a les finances de McDonald's Corp (MCD) de fa uns anys no us hauria explicat res sobre una repercussió a l’alça contra un menjar barat i poc saludable. D'altra banda, un enfocament purament qualitatiu és vulnerable a la distorsió per punts cecs i perjudicis personals. Les mesures quantitatives poden actuar com a revisió d’aquestes tendències.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.