Canvi d’anticipació de tarifes
Un swap d’anticipació de tipus és una estratègia de negociació de bons en què el comerciant bescanvia els components de la seva cartera d’obtenció en previsió dels moviments de tipus d’interès previstos. Els intercanvis d'anticipació de tipus són de caràcter especulatiu, ja que depenen dels canvis previstos dels tipus d'interès.
La forma més comuna de canvi d’anticipació de tipus consisteix en l’intercanvi de bons a venciment curt a canvi de bons a venciment llarg, en previsió de tipus d’interès més baixos. Per la seva banda, els operadors també canviaran bons a venciment llarg per bons a venciment curt si pensen que augmentarien els tipus d’interès.
Compres per emportar
- Els intercanvis d’anticipació de tipus consisteixen en intercanviar bons per maximitzar o minimitzar la seva sensibilitat als moviments futurs dels tipus d’interès.
- Aquesta estratègia és inherentment especulativa, ja que obliga al comerciant a predir com canviaran els tipus d’interès.
- Es basa en el fet que els preus de les obligacions estan inversament correlacionats amb els tipus d’interès i que certs tipus d’obligacions són més sensibles als canvis de tipus d’interès que d’altres.
Comprensió dels canvis de previsió de taxes
Els intercanvis d'anticipació de tipus es basen en que els preus dels bons es mouen en el sentit contrari que els tipus d'interès. A mesura que augmenten els tipus d’interès, el preu dels bons existents disminueix perquè els inversors poden adquirir bons nous a taxes d’interès més elevades. D'altra banda, els preus dels bons augmenten quan baixen els tipus d'interès, perquè els bons existents tenen un rendiment més alt que els nous bons.
En general, els bons amb venciments llargs, com ara deu anys, són més sensibles als canvis dels tipus d’interès. Per tant, el preu d'aquest tipus de bons augmentarà més ràpidament si baixen els tipus d'interès i baixarà més ràpidament si augmenten els tipus d'interès. Els bons a venciment curt són menys sensibles als moviments dels tipus d’interès.
Per aquestes raons, els posseïdors de bons que vulguin especular sobre els canvis de tipus d'interès previstos poden reestructurar els seus portafolis per tenir més bons a venciment llarg que els bons a venciment curt, o viceversa. Concretament, poden canviar els seus bons a llarg termini per a venciments de curta durada si esperen que els tipus d’interès baixin, i fer el contrari si esperen que augmentin els tipus d’interès.
Exemple real d’un món de canvi d’anticipació de tarifes
Els inversors utilitzen la paraula "durada" per referir-se a la sensibilitat d'un bono davant els canvis en els tipus d'interès. En general, els bons amb una durada més elevada veuran caigudes de preus més ràpides a mesura que augmentin els tipus d’interès, mentre que el contrari passa per als bons amb una durada inferior.
Es poden obtenir dades sobre la durada de bons específics mitjançant plataformes de negociació en línia. Per tant, els inversors que desitgin especular sobre els moviments dels tipus d'interès dels bons poden buscar bons amb nivells de durada especialment alts o baixos.
A més de l'impacte de la durada del venciment, com s'ha esmentat anteriorment, un altre factor que afecta la sensibilitat d'un vincle als canvis de tipus d'interès és la mida dels pagaments cupons associats a l'obligació. En general, els bons amb pagaments de cupons més grans seran menys sensibles als canvis en els tipus d’interès, mentre que els bons amb pagaments de cupons més petits seran més sensibles. Per tant, un inversor que espera adquirir bons amb alta sensibilitat als moviments dels tipus d'interès podria buscar bons a venciment llarg amb pagaments petits cupons.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.