Dilució

Què és la dilució?

La dilució (també coneguda com a dilució d’accions o accions) es produeix quan una empresa emet una nova acció que produeix una disminució del percentatge de propietat existent de l’accionista d’aquesta. La dilució d’accions també es pot produir quan els titulars d’opcions d’accions, com ara els empleats de la companyia, o els titulars d’altres valors opcionals exerceixin les seves opcions. Quan el nombre d’accions pendents augmenta, cada accionista existent posseeix un percentatge més reduït o diluït de l’empresa, fent que cada acció sigui menys valuosa.

1:10

Dilució

Comprensió de la dilució

La dilució és simplement un cas de tallar el pastís en més trossos. Hi haurà més peces però cada una serà més petita. Per tant, encara obtindreu el tros del pastís només que serà més petit del que esperaves, cosa que sovint no és el resultat desitjat.

Una part d’accions representa la propietat d’aquesta empresa. Quan el consell d’administració decideix fer pública la seva empresa, normalment mitjançant una oferta pública inicial (IPO), sancionen el nombre d’accions que s’oferiran inicialment. Aquest nombre d'existències pendents es coneix habitualment amb el nom de "flotador". Si aquesta empresa emet accions addicionals (sovint anomenades ofertes secundàries) han diluït oficialment les seves accions. Els accionistes que han comprat l'IPO tenen ara una participació més petita en l'empresa.

Si bé afecta principalment la propietat de l’empresa, la dilució també redueix l’EPS de les accions (el benefici net dividit pel "flotador") que sovint deprimeix els preus de les accions. Per aquesta raó, moltes empreses públiques calculen tant EPS com EPS diluïts, que és essencialment un "escenari què passa si". L’EPS diluït suposa que els títols potencialment diluïts ja s’han convertit en accions pendents i augmenten el denominador (el “flotador”).

La dilució d’accions pot ocórrer quan una empresa necessiti capital addicional, ja que les accions s’emeten als mercats públics. El potencial avantatge de la dilució d’accions és que el capital que l’empresa rep per la venda d’accions addicionals pot millorar la rendibilitat de l’empresa i el valor de les seves accions.

Comprensiblement, els accionistes existents no solen veure-ho favorablement en la dilució d’accions i de vegades les empreses inicien programes de recompra d’accions per ajudar a frenar la dilució. Tanmateix, les divisions d’existències promulgades per una empresa no augmenten ni disminueixen la dilució. En situacions en què una empresa divideix les seves accions, els inversors actuals reben accions addicionals, mantenint estàtica la seva participació en la companyia.

Compres per emportar

• La dilució es produeix quan una empresa emet noves accions, la qual cosa produeix una disminució del percentatge de propietat existent de l'accionista
• La dilució redueix els EPS de les accions (ingressos nets dividits en el flotador) que sovint deprimeixen els preus de les accions
• La dilució és una forma en què una empresa pot recaptar fons addicionals, tot i que els accionistes existents normalment no estan entusiasmats quan això succeeix

Exemple general de dilució

Suposem que una empresa ha emès 100 accions a 100 accionistes individuals. Cada accionista és propietari de l’1% de l’empresa. Si la companyia té una oferta secundària i emet 100 accions noves a 100 accionistes més, cada accionista només posseeix el 0, 5% de la companyia. El percentatge de propietat més reduït també disminueix el poder de vot de cada inversor.

Exemple real de dilució del món real

Sovint, una empresa pública difon la seva intenció d’emetre noves accions, diluint així el seu conjunt de capital actual molt abans que realment ho faci. Això permet als inversors, tant nous com antics, planificar-se en conseqüència. Per exemple, MGT Capital va presentar una declaració de representació el 8 de juliol de 2016, en la qual s’exposava un pla d’opcions d’accions per al recent nomenat conseller delegat, John McAfee. Addicionalment, el comunicat difonia l’estructura de les darreres adquisicions de l’empresa, comprades amb una combinació d’efectiu i accions.

Tant el pla d’opcions per a accions executives com les adquisicions es preveu que dilueixin el conjunt d’accions pendents. A més, la declaració de representació tenia una proposta per a l'emissió de noves accions autoritzades, cosa que suggereix que la companyia espera més dilució a curt termini.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Les accions amb accions autoritzades són el nombre màxim d’accions que una empresa té legalment permís per emetre, tal com s’especifica en els seus estatuts. més informació sobre l’oferta secundària Una oferta secundària és la venda d’accions noves o pròximes d’una empresa que ja ha fet una oferta pública inicial (IPO). més informació sobre les accions pendents de les accions es refereixen a les accions de la companyia que actualment tenen tots els seus accionistes, inclosos els blocs de participacions dels inversors institucionals i les accions restringides de propietaris de la companyia. més Accions emeses Les accions emeses són el nombre d’accions autoritzades venudes i en poder dels accionistes d’una empresa. Les accions emeses inclouen les accions que una empresa ven públicament per generar capital i les accions cedides a privilegiats com a part dels seus paquets de compensació. més Definició d’oferta de seguiment L’oferta de seguiment és una emissió d’accions després d’una oferta pública inicial (IPO) d’una empresa. més Preu de subscripció El terme "preu de subscripció" fa referència a un preu estàtic en què els accionistes existents poden participar en una oferta de drets; també fa referència al preu d’exercici dels titulars d’un certificat d’acció determinat. més Enllaços de socis