ROE vs ROCE: La diferència

La rendibilitat del mètode financer (ROE) i la rendibilitat del capital utilitzat (ROCE) són eines valuoses per a l'evaluació de l'eficiència operativa de l'empresa i el resultat resultant de creixement del valor futur. Sovint s’utilitzen junts per produir una avaluació completa del rendiment financer.

Rendibilitat del patrimoni net

ROE és l'expressió percentual del benefici net d'una empresa, ja que es retorna com a valor als accionistes. Aquesta fórmula permet als inversors i analistes una mesura alternativa de la rendibilitat de l’empresa i calcula l’eficiència amb què una empresa genera beneficis, utilitzant els fons que han invertit els accionistes.

El ROE es determina mitjançant l'equació següent:

ROE = Ingrés net ÷ Equitat dels accionistesROE = \ text {Ingressos nets} \ div \ text {Patrimoni dels accionistes} ROE = Ingrés net ÷ Equitat dels accionistes

Quant a aquesta equació, els ingressos nets es componen del que es guanya al llarg d’un any, menys tots els costos i despeses. Inclou els pagaments realitzats als accionistes preferents, però no els dividends pagats als accionistes habituals (i el valor patrimonial global dels accionistes exclou les accions preferents). En general, una proporció de ROE més elevada significa que la companyia utilitza els diners dels seus inversors de manera més eficient per millorar el rendiment corporatiu i permetre's créixer i expandir-se per obtenir guanys creixents.

Una debilitat reconeguda del ROE com a mesura de rendiment rau en el fet que un nivell desproporcionat del deute de l’empresa produeix una quantitat inferior de capital inferior, produint així un valor de ROE més alt fins i tot d’una quantitat modesta d’ingressos nets. Per tant, el millor és visualitzar el valor del ROE en relació amb altres mesures d'eficiència financera.

Rendibilitat del capital emprat

L’avaluació del ROE sovint es combina amb una avaluació de la proporció ROCE. ROCE es calcula amb la següent fórmula:

ROCE = EBITcapital empleat on: EBIT = ingressos abans d’interessos i impostos \ begin {align} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {capital used}} \\ & \ textbf {on:} \\ & EBIT = \ text {guanys abans d’interessos i impostos} \\ \ end {alineat} ROCE = capital empratEBIT on: EBIT = ingressos abans d’interessos i impostos

ROE considera els beneficis generats en el patrimoni dels accionistes, però ROCE és la mesura principal de l'eficàcia que una empresa utilitza tot el capital disponible per generar beneficis addicionals. Es pot analitzar més amb ROE substituint els ingressos nets per EBIT en el càlcul per ROCE.

ROCE funciona especialment bé quan es compara el rendiment de les empreses en sectors intensius en capital, com ara els serveis públics i les telecomunicacions, perquè a diferència d’altres fonaments fonamentals, ROCE considera també deutes i altres passius. Això proporciona una millor indicació del rendiment financer de les empreses amb un deute important.

Per obtenir una representació superior de ROCE, pot ser necessari ajustar-se. De vegades, una empresa pot tenir diners en mà que no s'utilitzen en l'empresa. Com a tal, pot ser que sigui necessari restar a la xifra de capital emprat per obtenir una mesura més precisa del ROCE.

El ROCE a llarg termini també és un indicador important del rendiment. En general, els inversors solen afavorir empreses amb un nombre de ROCE estable i creixent respecte a les empreses on ROCE és volàtil any rere any.