Opció de crits
Una opció de crits és un contracte d’opcions exòtiques que permet al titular bloquejar un valor intrínsec a intervals definits mantenint el dret de continuar participant en guanys sense pèrdua de diners bloquejats. El comprador d’opcions “crida” a l’autor d’opcions per bloquejar el guany, tot i que el contracte segueix obert. El crit garanteix un benefici mínim, fins i tot si el valor intrínsec disminueix després del crit. Si l’opció augmenta de valor després del crit, el comprador d’opcions encara pot participar en aquesta.
Comprendre una opció de crit
Les opcions de crits permeten un, o diversos punts, on el titular pot bloquejar-se guanys. Per a una opció de crida de trucada, si el preu de vaga és de 50 dòlars i l’acte subjacent cotitza a 60 dòlars abans de la seva caducitat, el titular pot “cridar” o bloquejar els 10 dòlars, l’opció es negocia amb diners (ITM). El titular encara manté l'opció de trucada i pot obtenir un benefici addicional si el subjacent avança encara més gran abans de la seva caducitat.
Tanmateix, si l’actiu subjacent baixa per sota dels 60 dòlars abans de la seva caducitat, el titular encara haurà d’exercir a 60 dòlars. El crit és útil per bloquejar beneficis si el comprador creu que l’opció pot perdre el seu valor intrínsec o, simplement, per bloquejar beneficis a mesura que l’opció va augmentant de valor.
Bàsicament, després de cada crit, el benefici augmenta més alt per a les opcions de trucades. Només els beneficis de paper obtinguts després d’un crit són objecte de reversió en cas que la caiguda del preu de l’actiu subjacent.
Una opció de crit de posada funciona de la mateixa manera. A mesura que el preu de les caigudes subjacents, el comprador d’opcions pot cridar per bloquejar el valor intrínsec de l’opció. Si el preu dels subjacents augmenta després d'això, el comprador encara garanteix el valor intrínsec que han bloquejat.
Com a opcions exòtiques, aquests contractes poden tenir termes flexibles, incloent-hi diversos llindars de crits.
Compres per emportar
- Una opció de crits permet al comprador bloquejar el valor intrínsec d'una opció fent "crits" a l'escriptor per fer-ho.
- Les opcions de crit són opcions exòtiques i, per tant, es poden negociar els seus termes.
- Les opcions de crits són més cares que les opcions estàndard, a causa de la seva flexibilitat per bloquejar els beneficis mentre es continua participant en beneficis futurs.
Opcions de crida de preus
Com en totes les opcions, el titular té el dret, però no l’obligació de comprar, en el cas de trucades o vendre, en el cas de les vendes, l’actiu subjacent a un preu definit en una data determinada. Les opcions de crits es troben entre els tipus d’opcions que permeten al titular modificar els termes, segons un calendari predefinit, durant la vida del contracte d’opcions.
A causa de la incertesa del que farà el titular, el preu d'aquestes opcions és complicat. Tot i així, com que el titular té l’oportunitat d’obtenir beneficis periòdics, són més cars que les opcions estàndard. Les opcions de crit són opcions depenents del camí i molt sensibles a la volatilitat. Com més volàtil sigui l’acte subjacent, més probabilitat tindrà l’oportunitat de tenir el crit. Com més "criden" les oportunitats, més costosa és l'opció.
L'escriptor de l'opció exigirà que la prima o el cost de l'opció sigui prou gran com per cobrir moviments raonables en el fons. Per fixar el preu de l’opció, poden utilitzar una opció estàndard similar com a punt de referència i, a continuació, afegir una prima addicional per donar compte de la funció de crit.
Exemple d’una opció de crit
Les opcions de crit no es comercialitzen activament, però considereu l’hipotètic escenari següent per comprendre el funcionament d’aquesta opció.
Un comerciant compra una opció de trucada de crida a Apple Inc. (AAPL). L’opció caduca en tres mesos, té un preu de vaga de 185 dòlars i es pot cridar un cop durant el termini de l’opció al comprador.
Actualment, l'acció cotitza en 180 dòlars. La prima d’opció és de 11 dòlars o 1.100 dòlars per a un contracte ($ 11 x 100 accions).
El punt d'intercomparació dels compradors per al comerç és de 196 dòlars (vaga de 185 dòlars + prima d'11 $), tot i que poden cridar per bloquejar el valor intrínsec en qualsevol moment quan el preu d'Apple pugi per sobre dels 185 $.
Suposem que el comprador espera un alliberament de resultats positiu que suposarà un preu superior als 200 dòlars en els propers mesos.
Un mes després de la compra, l'acció cotitza 193 dòlars. Si bé això és encara inferior al punt d’acceptació del comprador, decideixen cridar. Això entra en el valor intrínsec de 8 dòlars (vaga de $ 193 - $ 185). Això garanteix que no perdran la totalitat de la seva prima (11 dòlars) i obtindran un valor mínim de 8 dòlars.
Ara considereu dos escenaris diferents després del crit:
Si el preu baixa fins a 193 dòlars i es manté allà fins que caduca, el comerciant obté els 8 dòlars en valor intrínsec que han bloquejat. En aquest cas, encara perden 3 dòlars ($ 11 - $ 8) o 300 dòlars per contracte, però almenys no ho aconsegueixen. perdreu la prima sencera que podria produir-se si les accions d’Apple estan per sota de 185 dòlars quan l’opció caduca.
Ara suposem que el preu d’Apple continua pujant i es cotitza a 205 dòlars quan l’opció caduca. L'opció té un valor intrínsec de 20 dòlars ($ 205 - $ 185 de vaga). El comprador encara és capaç de cobrar els 20 dòlars (o 2.000 dòlars per contracte) tot i que van cridar per bloquejar 8 dòlars en valor intrínsec. Encara aconsegueixen el valor més alt ja que l’opció ha caducat amb un valor més gran que el crit. En aquest cas, el comprador fa 9 o 900 dòlars per contracte (2.000 - 1.100 dòlars).
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.