Comissions suaus
Una comissió suau, o dòlars tous, és un pagament basat en transaccions realitzat per un gestor d’actius a un corredor de negocis que no es paga en dòlars reals. Les comissions suaus permeten a les empreses d’inversió i fons institucionals cobrir part de les seves despeses mitjançant comissions de negociació, en contraposició als pagaments directes normals mitjançant comissions de dòlar dur, que s’ha d’informar. Per exemple, rebre investigacions d’una contrapartida a canvi d’utilitzar els seus serveis de corredoria. Així, la despesa es classificaria com a comissió de negociació i, al mateix temps, reduiria les despeses reportades en investigació en aquest cas.
El públic inversor acostuma a tenir una percepció negativa de les disposicions de dòlar suau. Creuen que les empreses de compra han de pagar despeses dels seus beneficis. Com a tal, l’ús de compensacions a dòlars durs és cada cop més habitual.
Trencar les comissions suaus
L’ús de la compensació en dòlars suaus per part de les empreses d’inversió registrades amb pensions cobertes per ERISA està inclosa a l’apartat 28 (e) de la Llei de borsa de valors de 1934. Tanmateix, els fons de cobertura no estan coberts, ja que generalment no estan registrats. Si s'utilitzen comissions delicades fora de la regulació de la secció 28 (e), s'haurà de comunicar als inversors.
Molts fons d’inversió compren serveis de recerca o serveis mitjançant comissions suaus perquè permet que el fons eviti reportar despeses a inversors sensibles al cost. Per tant, les comissions suaus permeten als fons finançar les seves despeses i, finalment, disminuir el seu percentatge de despeses acceptant un preu inferior de transaccions. Aquest tipus d'informes sovint han resultat en problemes de denúncia per a empreses de fons per diverses raons.
Suau crítica de la Comissió
L’inversor assumeix, fonamentalment, els costos de la investigació i altres serveis agrupats proporcionats en una transacció de comissió de programari, tot i que un gestor d’actius no els revela. S’incorporen en el cost de les operacions, cosa que repercuteix en el rendiment a llarg termini d’un fons. Alguns especulen que les comissions suaus poden augmentar el cost per part d'executar i netejar les operacions institucionals al voltant d'un 2-3%, tot i que hi ha poca investigació fiable sobre aquest tema.
L’ús de comissions suaus no té transparència. No són comparables ni són consistents entre diferents productes o empreses. El que rep un gestor d’inversions en forma de serveis pot diferir del que rep un altre gestor. Com a tal, un inversor mai sabrà quina part dels seus costos de transacció s'apliquen als serveis tous o a la seva inversió real.
Història de la Comissió Suau
Les comissions suaus tenen una llarga trajectòria en el negoci de corretatge. Durant molts anys, la Borsa de Nova York va publicar un calendari de comissions de preus fixos. Com que els corredors no podien competir pel seu preu, buscaven guanyar negocis proporcionant serveis addicionals, com ara la investigació. Això es coneixia com "agrupament". Al començament dels anys 70, el govern va estudiar la pràctica de preus i més tard va concloure que constituïa la fixació de preus.
A partir de l’1 de maig de 1975, data que sovint es coneixia com a “Dia de Maig” dins de la indústria de corretatge, les correteries haurien de negociar comissions de cada comerç amb cada client. Apropat el termini, les corredories van intentar reestructurar-se oferint més serveis i negociant el preu d'aquests serveis per separat. Aquesta reestructuració, coneguda com a "desagrupació", va donar lloc a corretges de descompte. Mentrestant, la indústria va pressionar el congrés pel dret a mantenir, inclòs el cost de la investigació en inversions que va oferir als clients institucionals com a part de la seva comissió. La regla de l'1 de maig es va modificar posteriorment [a la secció 28 (e)] per donar un estat de port segur a qualsevol fiduciari que pagui més que la seva comissió negociada per a la investigació o serveis.
Malgrat les crítiques, les comissions soft encara són àmpliament utilitzades als Estats Units. Són legals en altres llocs (Singapur, Hong Kong, Canadà, Regne Unit), però estan més estretament regulades que als Estats Units. Per exemple, les comissions suaus són legals a Austràlia, però han de ser completament divulgades. .
Per obtenir més informació sobre les comissions delicades, consulteu l’Informe d’inspecció de la SEC sobre les pràctiques de dòlar suau dels corredors de borsa, assessors d’inversions i fons mutus.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.