Dòlars suaus
Els dòlars tous són una forma de pagar a les empreses de corretatge pels seus serveis mitjançant ingressos per comissions, en contraposició a través de pagaments directes normals (comissions de dòlar dur). El públic inversor acostuma a tenir una percepció negativa dels arranjaments de dòlar suau, ja que creuen que les empreses de compres han de pagar despeses dels seus beneficis en lloc de les butxaques dels inversors. Com a tal, l’ús de compensacions a dòlars durs és cada cop més habitual.
DESCOMPANYAR DOLARS SUAUS
Per exemple, un fons mutualista pot oferir-se a pagar la investigació d’una empresa de corredoria mitjançant la realització d’operacions a la intermediació. Suposem que un fons de gran valor vol adquirir alguna investigació a l'empresa XYZ Brokerage Firm. El fons pot acordar gastar almenys 10.000 dòlars en comissions per serveis de corretatge a canvi de la investigació; això representaria un pagament en dòlars suaus. Alternativament, si el fons només volia comprar la investigació i no acceptés cap tipus de comissió per dòlar suau, pot haver de pagar a la signatura de corredoria 7.000 dòlars en dòlars durs (en efectiu) pel servei.
Com funciona una transacció amb dòlar suau
La comissió per un comerç que un inversor institucional podria haver pagat a la firma de corredoria és de 6 cèntims per acció, però en realitat només costava 3 cèntims per acció. Els altres 3 cèntims es destinen a rebaixes de dòlars tous. Segons aquest acord, l'inversor institucional està obligat a dirigir les operacions futures a la firma de corredoria. Res d’això no presenta cap problema per a la Comissió de Valors i Valors (SEC) sempre que l’inversor tingui la millor execució i la comissió no es desvinculi raonablement del que cobren altres empreses.
Els problemes inherents amb dòlars suaus
Els costos de la investigació i altres serveis agrupats proporcionats en la transacció amb dòlar suau són a càrrec principalment de l’inversor del fons mutu, tot i que no els revela el fons. Es basen simplement en el cost de les operacions, cosa que afecta el rendiment a llarg termini del fons.
Tècnicament, el fons mutu revelaria el cost dur de la investigació en els seus honoraris de gestió. Tanmateix, quan es paga amb dòlars suaus, no es paga per la seva taxa de gestió. Els gestors del fons sostenen que els inversors institucionals assumeixen en última instància tots els costos. No obstant això, l'ús de dòlars suaus per pagar les investigacions no permet que l'inversor del fons mutu realitzi una anàlisi de costos precisa a l'hora de seleccionar el fons.
Els valors de dòlar suau no són determinables ni són iguals. El que rep un gestor d’inversions en forma de serveis pot diferir del que rep un altre gestor. Això obre les portes per a conflictes i abusos i els inversors de fons mutu no saben mai quina part dels seus costos de transacció s’apliquen als serveis tous o a la seva inversió real.
Tot i que les transaccions amb dòlar suau són encara àmpliament utilitzades, hi ha un moviment creixent per eliminar-les, sobretot quan la reforma financera i els problemes de transparència dominen la indústria.
Abusos de dòlars tous
El perill de dòlars suaus ha fet que la pràctica hagi estat objecte de mal ús per part de professionals de la inversió i examen de la SEC. En un dels casos el 2013, la SEC va cobrar sancions contra la firma de corredoria de Nova York Instinet LLC per no haver signat pagaments de més de 400.000 dòlars en dòlars tous a l'assessor basat en San Diego, JS Oliver Capital Management, malgrat que els signes clars fossin utilitzats amb finalitats dubtoses i no adequadament. revelats als clients. La SEC va trobar que els socis de JS Oliver Capital havien utilitzat els pagaments de dòlars suaus per a despeses de divorci, pagaments de lloguer i costos relacionats amb un temps compartit personal. En última instància, la SEC va dictaminar que Instinet va passar per alt l’ús indegut dels dòlars tous i es va establir amb l’empresa per 800.000 dòlars.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.