Obligació sobiranista
Una obligació sobirana és una seguretat de deute emesa per un govern nacional. Les obligacions sobiranistes es poden denominar en moneda estrangera o en la moneda nacional del govern; la capacitat d’emetre bons denominats en moneda nacional tendeix a ser un luxe del qual la majoria dels governs no gaudeixen; com menys estable sigui una denominació de moneda, més alt sigui el risc que té el titular del bons.
Trencant la fiança sobiranista
El govern d'un país amb una economia inestable tendeix a denominar els seus bons en la moneda d'un país amb una economia estable. A causa del risc per defecte, les obligacions sobiranistes solen oferir-se amb descompte.
El risc d’impagament d’un bono sobirà és avaluat pels mercats de deutes internacionals i representat pel rendiment que ofereix l’obligació. Els titulars dels bons exigeixen rendiments més elevats de les obligacions més arriscades. Per exemplificar, el 24 de maig de 2016, les obligacions governamentals de deu anys emeses pel govern canadenc ofereixen un rendiment de l’1, 34%, mentre que les obligacions governamentals de deu anys emeses pel govern brasiler ofereixen un rendiment del 12, 84%. Aquesta extensió de 1150 punts bàsics dóna compte de la posició financera dels dos governs i és indicativa de la credibilitat favorable del govern canadenc.
Obligacions sobiranistes denominades en monedes estrangeres
A partir del 2014, les dades de l'any més recent disponibles, el deute denominat a les cinc monedes mundials més significatives, el dòlar nord-americà, la lliura britànica, l'euro, el franc suís i el ien japonès, representaven el 97% del total del deute. emissió, però aquests països només emetien el 83% d’aquest deute. La realitat és que els països menys desenvolupats tenen dificultats per emetre bons sobirans denominats en la seva moneda i, per tant, han d’assumir deutes denominats en moneda estrangera.
Això es deu a diverses raons. En primer lloc, els inversors consideren que els països més pobres estan governats per governs menys transparents que són més susceptibles a la corrupció, augmentant la probabilitat de que els préstecs i les inversions governamentals es puguin incorporar a zones poc productives. En segon lloc, els països més pobres acostumen a patir inestabilitat, donant lloc a taxes més elevades d’inflació, que s’apropen a les taxes de rendibilitat reals rebudes pels inversors.
Per tant, els països menys desenvolupats es veuen obligats a agafar en préstec en monedes estrangeres, amenaçant encara més la seva situació econòmica exposant-los a fluctuacions de moneda que poden fer que els costos dels seus préstecs siguin més cars. Per exemple, diguem que el govern indonèsia emet bons denominats en ien per recaptar capital. Si el tipus d'interès que accepta prestar és del 5%, però al llarg del venciment dels bons, la rupia indonèsia es deprecia un 10% en relació amb el ien. Aleshores, el tipus d'interès real que ha de pagar el govern indonèsia en forma de principal i els pagaments d'interessos és del 15%, suposant que les seves operacions comercials es realitzin amb rupia.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.