Empresa d'adquisició de propòsits especials (SPAC)
Una empresa d’adquisició de propòsits especials (SPAC) és una empresa de borsa de compra pública que acumula un capital de cecs a través d’una oferta pública inicial (IPO) amb l’objectiu d’adquirir una empresa existent. Els diners recaptats mitjançant l’IPO d’un SPAC es comptabilitzen en un fideïcomís on es manté fins que l’SPAC identifiqui una oportunitat d’adquisició o fusió per a dur a terme amb els fons invertits. Les accions d’un SPAC es venen normalment en unitats relativament econòmiques que inclouen una acció d’accions comunes i un mandat que transmet el dret a comprar accions addicionals o accions parcials.
Una SPAC es forma a partir del capital recaptat en una borsa d’introducció.
Comprensió de l'empresa d'adquisició de propòsits especials
En general, els SPAC formen part del vast mercat de fusions i adquisicions. Poden ser utilitzats per empreses públiques i privades com a eina per comprar un objectiu d’adquisició. Com a oferta d’IPO al mercat públic, requereixen un sòlid cicle de planificació que normalment està dirigit per un banc d’inversions.
Estructuració d’un SPAC
Una SPAC es forma a partir del capital recaptat en una OIP pública. Com a borsa de cotització pública, un SPAC es manté als mateixos estàndards d’emissió del mercat, detallats principalment a la Llei de valors de 1934. Tot i això, com a SPAC, l’oferta té les seves característiques úniques.
Els fundadors d’un SPAC poden tenir diferents característiques, però habitualment són empreses públiques o administradors d’actius privats. Les empreses públiques poden estar interessades en una OPC SPAC amb l’objectiu d’adquirir una empresa complementària del seu sector. Els gestors d'actius privats poden optar per utilitzar l'oferta SPAC com a part d'una estratègia global de gestió de cartera. Per crear un SPAC, els fundadors solen tenir en compte un objectiu o diversos objectius. En general, l'objectiu és sovint el mateix per a tot tipus de fundadors, per recaptar fons per a l'adquisició.
Per iniciar el procés de planificació SPAC, els fundadors acostumen a acostar-se a un banc d’inversions per gestionar l’OIT. El banc d’inversions cobra una comissió, típicament al voltant d’un 10% dels ingressos d’IPO pels seus serveis. El banc d’inversions escollit lidera el procés SPAC que inclou estructurar els termes de recaptació de capital, preparar i presentar documentació d’IPO i comercialitzar prèviament l’oferta d’inversió als inversors interessats. Igual que amb totes les OIP, el banc d’inversions també pot interessar-se o oferir un capital d’incentiu basat en el rendiment d’IPO.
El capital obtingut per una OPC SPAC es diposita en un compte de confiança. Els costos i les despeses de subscripció solen cobrir els fundadors. Un cop finalitzada l’oferta SPAC, l’equip directiu disposa d’un període de temps especificat, generalment de 24 mesos, per identificar un objectiu d’adquisició adequat i completar l’adquisició. Si es realitza aquest acord, els accionistes i la gestió del SPAC es beneficien mitjançant la propietat de l'acció comuna i qualsevol garantia. Els accionistes també reben la propietat de capital en la nova empresa mitjançant un procés de transformació. Si no s’acaba una adquisició en el termini especificat, l’espac es dissoldrà automàticament i es retorna els inversors a la confiança.
Vistes al mercat
Es pot considerar a SPAC com a IPO d’una empresa per ser nomenada posteriorment. Un SPAC és una empresa de xecs oberts o en blanc que primer recull diners a través de la seva borsa d'entrada per adquirir una empresa objectiu no especificada i, a continuació, busca una empresa per comprar.
Els crítics dels SPAC cobren que aquestes entitats no són res més que vehicles per als bancs d’inversió per generar taxes i que els SPAC transfereixen efectivament el risc gairebé totalment als inversors. Els defensors dels SPAC defensen que serveixen una funció important per avançar en les noves empreses i tecnologies.
Llistes SPAC
SPAC Research és una de les principals fonts d'informació del SPAC en el mercat financer. Al seu article d’abril de 2018, A Primer on SPACs, detallen les IPOs d’ESPAC del 2015 al 2017. En un exemple citat, Silver Run Acquisition Corporation va ser un SPAC que va adquirir Centennial Resource Production, LLC, una empresa de petroli i gas amb operacions primàries a la Conca del Delaware Després del procés d’adquisició i transformació, el recentment anomenat Centennial Resource Development Corp. va ser un dels temes amb un millor rendiment del període d’estudi amb una rendibilitat anualitzada del 146, 73%.
Compres per emportar
- Una empresa d’adquisició de propòsits especials és una empresa de borsa pública que recull fons d’inversió en forma de capital de cecs a través d’una oferta pública inicial, amb l’objectiu de completar l’adquisició d’una empresa existent.
- L'oferta SPAC està fundada normalment per empreses públiques o administradors d'actius privats.
- Si es realitza una adquisició, es realitza una propietat de capital en l'empresa recent adquirida mitjançant un procés de transformació. Si no s’acaba una adquisició en el període de temps especificat, l’espac es dissol i els diners retinguts en la confiança es retornen als inversors.