Ordre Stop-Loss vs Stop-Limit: Quin ordre utilitzar?

Els comerciants i inversors que pretenen limitar les possibles pèrdues poden utilitzar diversos tipus de comandes per obtenir-los i sortir del mercat en moments en què pot ser que no puguin fer una comanda manualment. Les ordres de parada i pèrdues de límit són dues eines que poden aconseguir-ho, però és fonamental comprendre la diferència entre les dues ordres de sonació similar.

Compres per emportar

• Una comanda stop-stop és un tipus d’ordre stop-loss que protegeix les posicions llargues desencadenant una comanda de venda al mercat si el preu baixa per sota d’un determinat nivell.
• Una comanda de stop-stop és un tipus d’ordre stop-loss que protegeix les posicions curtes i s’estableix per sobre de l’activació del preu de mercat actual si el preu s’eleva per sobre d’aquest nivell.
• Les comandes stop-limit són un tipus de stop-loss, però a preu de parada, la comanda de venda es converteix en una comanda límit, que només s’executa al preu límit o millor.

Comandes Stop-Loss

Hi ha dos tipus d’ordres d’aturada.

Comandes de venda-parada

Les comandes de stop-stop protegeixen les posicions llargues activant una comanda de venda al mercat si el preu baixa per sota d’un determinat nivell. El pressupost fonamental d'aquesta estratègia és que, si el preu baixa fins ara, pot continuar disminuint molt més, de manera que la pèrdua es veu afectada en vendre aquest preu.

Per exemple, diguem que un comerciant posseeix 1.000 accions d’accions d’ABC. Han comprat l'acció a 30 dòlars per acció i ha augmentat a 45 dòlars segons els rumors d'una possible compravenda. El comerciant vol bloquejar un guany d'almenys 10 dòlars per acció, de manera que realitzen una comanda d'aturada a 41 dòlars. Si les accions baixen per sota d’aquest preu, la comanda es convertirà en una comanda de mercat i s’omplirà al preu de mercat actual, que pot ser més (o més probable menys) que el preu d’aturada de 41 dòlars. En aquest cas, el comerciant podria obtenir 41 dòlars per 500 accions i 40, 50 dòlars per a la resta. Però aconseguiran mantenir la major part del guany.

Comandes de compra-parada

Les comandes de stop-stop són conceptualment les mateixes que les parades de venda, excepte que s'utilitzen per protegir posicions curtes. Un preu de comanda de parada estarà per sobre del preu actual de mercat i es desencadena si el preu pesa per sobre d'aquest nivell.

Comandes de Stop-Limit

Les comandes d’aturada són similars a les ordres de parada, però tal com indica el seu nom, hi ha un límit en el preu al qual s’executaran. Hi ha dos preus especificats en un ordre de parada: el preu de parada, que convertirà la comanda en una comanda de venda i el preu límit. En lloc que la comanda es converteixi en una ordre de mercat per vendre, la comanda de venda es converteix en una comanda límit que només s'executarà al preu límit o superior.

Per descomptat, no hi ha cap garantia de que aquesta comanda s'emplenarà, sobretot si el preu de l'acció està augmentant o baixant ràpidament. De vegades s’utilitzen comandes de stop-limit perquè, si el preu de les accions o altres valors cauen per sota del límit, l’inversor no vol vendre i està disposat a esperar a que el preu torni a pujar fins al preu límit.

Per exemple, suposem que les accions d’ABC mai baixen al preu d’aturada, però continua augmentant i, finalment, arriba a 50 dòlars per acció. El comerciant cancel·la la seva comanda d’aturada a 41 dòlars i posa una comanda de parada a 47 dòlars amb un límit de 45 dòlars. Si el preu de l'acció baixa per sota de 47 dòlars, la comanda es converteix en una comanda de límit de venda en directe. Si el preu de les accions baixa per sota de 45 dòlars abans de completar la comanda, la comanda romandrà sense omplir fins que el preu torni a ascendir a 45 dòlars.

Molts inversors cancel·laran les seves comandes límit si el preu de les accions baixa per sota del preu límit, ja que les col·locaven únicament per limitar la seva pèrdua quan baixava el preu. Com que van perdre la seva oportunitat de sortir, només esperaran que el preu torni a la recuperació i potser no volen vendre a aquest preu límit en aquell moment en cas que les accions continuïn augmentant.

Igual que amb les comandes de compra, les comandes de compra-parada s’utilitzen per a vendes curtes quan l’inversor està disposat a arriscar-se a esperar que el preu retrocedeixi si la compra no es fa al preu límit o millor.

És important que els comerciants actius prenguin les mesures adequades per protegir les seves operacions contra pèrdues importants. Per obtenir més informació sobre l'establiment d'una estratègia de gestió de riscos, consulteu el capítol 7 del curs d'Anàlisi Tècnica de l'Acadèmia Investopedia.

Beneficis i riscos

Les comandes de stop-loss i stop-limit poden proporcionar diferents tipus de protecció als inversors. Les comandes d’aturada poden garantir l’execució, però no el preu. I la caiguda de preus es produeix sovint en executar-la La majoria de les comandes d’aturada s’omplen a un preu inferior al preu de vaga; la quantitat de diferència depèn de la velocitat que baixa el preu. Es pot omplir una comanda per un preu considerablement inferior si el seu preu està caient ràpidament.

Les comandes d’aturada poden garantir un límit de preu, però és possible que el comerç no s’executi. Això pot reduir l’inversor amb una pèrdua substancial en un mercat ràpid si la comanda no s’omple abans que el preu del mercat baixi del preu límit. Si apareixen males notícies sobre una empresa i el preu límit és només d’1 o 2 dòlars per sota del preu d’aturada, aleshores l’inversor ha de mantenir-se en acció durant un període indeterminat abans de tornar a augmentar el preu de les accions. Els dos tipus de comandes es poden introduir com a comandes de dia o bé fins a cancel·lar (GTC).

El fet de triar quin tipus d'ordre es basa bàsicament en decidir quin tipus de risc és millor assumir. El primer pas per utilitzar correctament qualsevol tipus de comanda és avaluar detingudament com es comercialitzen les accions. Si les accions són volàtils amb un moviment significatiu dels preus, una ordre de parada pot ser més eficaç a causa de la seva garantia de preus. Si el comerç no s’executa, l’inversor només haurà d’esperar un temps curt per tornar a augmentar el preu. Una comanda d’aturada de pèrdues seria adequada si, per exemple, surten males notícies sobre una empresa que dubta sobre el seu futur a llarg termini. En aquest cas, pot ser que el preu de les accions no torni al seu nivell actual durant mesos o anys, si ho fa mai, i els inversors, per tant, convindrien retallar les seves pèrdues i prendre el preu de mercat a la venda. Si no s'executa, un ordre de límit pot produir una pèrdua considerablement més gran.

Un altre factor important a tenir en compte a l’hora de fer qualsevol tipus de comanda és on establir la parada i limitar els preus. L’anàlisi tècnica pot ser una eina útil aquí, i els preus d’aturada en situacions se situen sovint en nivells de suport tècnic o de resistència. Els inversors que posin ordres d’aturada en accions que pugen constantment han de tenir cura de donar a les accions una mica d’espai per tornar a caure. Si estableixen el seu preu de parada massa proper al preu actual de mercat, és possible que es deixin d’aturar a causa d’un retracement relativament reduït del preu i es perdran quan el preu torni a augmentar.

La línia de fons

Les comandes de stop-loss i stop-limit poden proporcionar diferents tipus de protecció tant per a inversors llargs com per a curts. Les comandes d’aturada per garantia d’execució, mentre que les comandes d’aturada garanteixen el preu.