Estàndards d’adequació i de fixació: quina diferència hi ha?

Els assessors d’inversió i els corredors d’inversions, que treballen per a broker-dealers, tant adapten els seus consells d’inversió a clients particulars com a institucionals. Tanmateix, no es regeixen pels mateixos estàndards. Els assessors d’inversió treballen directament per als clients i han de situar els interessos dels clients per davant dels propis, segons la Llei de 1940 als assessors d’inversió. Tanmateix, els corredors serveixen als corredors en què treballen i només han de creure que les recomanacions siguin adequades per als clients. Aquest estàndard d’adequació està establert per l’autoritat reguladora de la indústria financera (FINRA).

Estàndards de la fixa

Els assessors d’inversió estan lligats a un estàndard de confiança regulat per la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) o els reguladors de valors estatals, ambdós mantenen assessors d’estàndard de confiança que els exigeix ​​que els seus interessos superin els seus. L’acte és força específic per definir què significa un fiduciari, i estipula que els assessors han de situar els seus interessos per sota dels dels seus clients. Consisteix en un deure de lleialtat i cura. Per exemple, els assessors no poden comprar valors per als seus comptes abans de comprar-los per als clients i se'ls té prohibit realitzar operacions que puguin derivar en comissions més altes per a ells o per a les seves empreses d'inversió.

També significa que els assessors han de fer tot el possible per assegurar-se que els consells sobre inversions es facin amb informació exacta i completa i que l’anàlisi sigui exhaustiva i el més precisa possible. Evitar un conflicte d’interessos és important quan actuem com a fiduciari, cosa que significa que els assessors han de divulgar qualsevol conflicte potencial. A més, els assessors han de situar les operacions sota un estàndard de "millor execució", és a dir, han d'esforçar-se per negociar valors amb la millor combinació de baix cost i execució eficient.

La SEC té normes estrictes per als assessors d’inversions. Els assessors estan autoritzats a ajudar en les decisions financeres de les persones i institucions que prenen decisions financeres per planificar la jubilació, els pagaments universitaris o la creació de carteres d’inversions pròpies, sovint imposables. La SEC també determina com els assessors poden cobrar als seus clients.

Idoneïtat

Els operadors corredors han de complir el que s’anomena “obligació d’adequació”, que es defineix poc com a fer recomanacions que s’ajusten als millors interessos del seu client. Alguns corredors de negocis consideren que això és injust ja que pot afectar la seva capacitat de vendre vehicles d'inversió que beneficien la seva línia de fons, però tot el que suposa una obligació de sutabilitat és que el broker-comerciant ha de creure que les decisions que prenen beneficien realment el seu client.

La idoneïtat també inclou assegurar-se que els costos de transacció no són excessius (es coneix com a "aforament" d'un compte o bé augmentar comissions innecessàries) i que totes les recomanacions beneficien el client.

La SEC considera que els intermediaris són intermediaris financers que ajuden a connectar els inversors a inversions individuals. Exerceixen un paper clau en la millora de la liquiditat i eficiència del mercat en vincular el capital amb productes d’inversió que van des d’accions comunes, fons mutus i altres vehicles més complexos, com ara anualitats variables, futurs i opcions.

La SEC defineix un agent com una persona que actua com a agent per a una altra persona, i un distribuïdor com algú que actua com a principal pel seu compte.

Una de les activitats que pot realitzar un concessionari és vendre un bons de l’inventari de valors de renda fixa de la seva empresa. Els ingressos primaris d'un corredor-broker provenen de comissions obtingudes per realitzar transaccions amb el client subjacent.

Compres per emportar

• Els assessors d’inversió estan vinculats per un estàndard de confiança que situa els interessos dels seus clients per davant dels propis.
• Els corredors treballen per a intermediaris, els interessos dels quals serveixen. Segueixen un estàndard d’idoneïtat, que només significa que les transaccions han de ser adequades a les necessitats dels clients.
• De vegades, els corredors poden trobar-se en conflicte amb els seus clients, que consideren que vendre un dels seus propis instruments o afegir despeses de transacció innecessàries trenquen l'estàndard i no són del millor interès del client.