Instal·lació d’execució de swap (SEF)
Un Swap Execution Facility (SEF) és una plataforma electrònica proporcionada per una entitat corporativa que permet als participants comprar i vendre intercanvis de forma regulada i transparent. Amb molta diferència, el major proveïdor de plataformes per quota de mercat és Tullett Prebon, però CME Group i Bloomberg també proporcionen SEF i dues dotzenes més.
Compres per emportar
- Les instal·lacions d’execució de swap són plataformes comercialitzadores de productes swap.
- A causa de la complexa naturalesa dels intercanvis, aquests no són realment intercanvis, però sí que funcionen com a servei de contrapartida.
- El volum de swaps ha augmentat amb els anys i ara desenes d’entitats proveeixen plataformes SEF.
Comprendre la instal·lació d’execució de swap (SEF)
Un SEF és una plataforma electrònica que coincideix amb contrapartides en una transacció de swaps. Mitjançant un mandat en la Llei de reforma i protecció del consumidor de Dodd-Frank Wall Street, els SEF canvien els mètodes abans utilitzats per comerciar derivats. La Llei de Dodd-Frank defineix una instal·lació d’execució de swap com “Una instal·lació, sistema de comerç o plataforma en la qual diversos participants (poden) executar o comerciar intercanvis acceptant ofertes i ofertes realitzades per altres participants que estan obertes a diversos participants en la instal·lació o el sistema, mitjançant qualsevol mitjà de comerç interestatal. " En resum, ara hi ha diverses plataformes homologades sota el paraigua SEF que permeten múltiples ofertes i ofertes.
Abans de Dodd-Frank, la negociació de swaps es comerciava exclusivament en mercats de venda lliure amb poca transparència o supervisió. Com a resultat, el paper previst de la instal·lació d’execució de swap permet transparència i proporciona un registre complet i un seguiment d’auditoria de les operacions.
La Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) i la Comissió de Comerç de Futurs de Commodity (CFTC) regulen els SEF. Els canvis normatius ara requereixen funcions de neteja, liquidació i informe. Els requisits també estan a Europa, però la supervisió està fragmentada.
Un intercanvi per a swaps
Un SEF és similar a un intercanvi formal, però és un grup distribuït de sistemes comercials aprovats. El maneig de les operacions és similar al d’altres intercanvis. A més, la Llei de Dodd-Frank estableix que si no hi ha cap sistema SEF disponible per a swaps específics, el mètode de negociació prèvia sense recepció és acceptable.
Els defensors defensen que un SEF és un intercanvi de swaps, molt com una borsa de valors o futurs i, en certa mesura, són correctes. La neteja centralitzada de swaps i altres derivats redueix els riscos de contrapartida i augmenta la confiança i la integritat del mercat. A més, una instal·lació que permet múltiples ofertes i ofertes ofereix liquiditat al mercat de swap. Aquesta liquiditat permet als operadors tancar posicions abans del venciment del contracte.
Convertir-se en SEF
Moltes entitats poden sol·licitar-se per convertir-se en una instal·lació d’execució de swap. Per obtenir la qualificació, han de complir uns llindars específics, tal com els defineix la SEC, CFTC i la Llei de Dodd-Frank. Els sol·licitants s’han de registrar a la SEC i complir els requisits específics. Entre els requisits s'inclou la capacitat de la plataforma per mostrar totes les ofertes i ofertes disponibles, enviar els agraïments comercials a totes les parts implicades, mantenir un registre de transaccions i proporcionar un sistema de sol·licitud de pressupostos. A més, han de complir algunes pautes de marge i capital i la capacitat de segregar la borsa de permuta. Finalment, el sol·licitant ha d’acceptar el compliment dels 14 principis bàsics de la SEC.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.