Intl. Les existències superaran el mercat nacional: JPM

Segons un equip d'analistes de Street, la rendibilitat sense precedents de la renda variable nord-americana en comparació amb les existències internacionals no perdurarà.

JPMorgan Chase & Co. va emetre un dimarts una nota que va preveure que els mercats emergents () i els actius de valor es produiran una remuntada, mentre que espera que la recent força del dòlar es redueixi. Els estrategs de JPM, Marko Kolanovic i Bram Kaplan, preveuen una fortalesa en el mercat de renda variable dels Estats Units, però esperen que es quedi enrere d'altres mercats. En un escenari més baixista i menys probable, la fortalesa del dòlar podria continuar augmentant i les accions dels Estats Units podrien caure, segons els analistes. (Vegeu també: Aneu amb compte amb les existències del mercat emergent: Goldman. )

"El resultat més probable és un 'risc de convergència', donat un creixement global decent, valoracions més barates fora dels Estats Units, una continuació dels recompenses dels Estats Units, una crítica intensificada de l'alça dels tipus i un fort dòlar per part de l'administració nord-americana, noves mesures estimulants a la Xina i les negociacions en curs per resoldre la guerra comercial ", van escriure els estrategs de la JPM. Esperen que aquesta tendència es vegi reforçada per la disminució de la liquiditat i una reducció breu de monedes, metalls, bons accions d'emissions i accions de la Xina.

EM, Europe Equities 'Catch Up'

"És a dir, alguna cosa donarà; els Estats Units cauran o bé les accions EM i Europa arribaran i augmentaran", va escriure JPM.

Si bé un escenari de "risc de desemborsament" és menys probable, no s'ha de descartar, va assenyalar JPM. Els catalitzadors possibles inclouen una continua reunió en dòlar o una ruptura de les negociacions comercials de la Xina.

Gràcies a una forta economia domèstica, un sector tecnològic en augment i un dòlar a l’alça, les accions nord-americanes han sortit molt millor que els seus companys globals. Mentre que l’índex S&P 500 ha guanyat un 7, 1% interanual (YTD), l’índex mundial de Bloomberg EMEA ha caigut un 3, 5% en el mateix període.

"Tenint en compte que aquest esdeveniment és tan rar –no ha passat mai per a Europa i Àsia–, ens suggereix que es tracta d’una condició de mercat que no persistirà", van escriure els estrateges. (Vegeu també: 7 Global Blue Chips per a un món de Tòrrer en ascens. )