Dèficit comercial: avantatges i desavantatges

Els economistes rarament hi estan d’acord i un punt de contenció ha estat si un dèficit comercial, també conegut com a dèficit de compte corrent, suposa un benefici o un inconvenient per a l’economia d’un país. Si un dèficit és positiu net, el punt que la nació pot prosperar amb aquest desequilibri és un altre punt clau.

Dèficits comercials: una visió general

La resposta és que un dèficit comercial pot aportar positius i negatius per a un país. Tot depèn de les circumstàncies del país implicat, de les decisions polítiques que s’han pres i de la durada i mida del dèficit. Sovint les dades observades i la teoria econòmica subjacent no s’alineen.

Existeix un dèficit comercial quan un país gasta més diners anualment en importacions del que rep de les seves exportacions. Els Estats Units i molts altres països, inclòs Espanya, Regne Unit, Austràlia, Mèxic, Turquia i Brasil, presenten dèficits. Mentrestant, altres països exporten més del que importen i gaudeixen d’excedents comercials. La Xina i Rússia presenten grans excedents.

7, 7 trilions de dòlars

A partir del 2019, aquest és el dèficit comercial dels Estats Units, acumulat en les darreres dècades.

Què hi ha un dèficit?

Avantatges i desavantatges d’un dèficit comercial

Des de fa uns quants anys, els Estats Units han registrat dèficits comercials. Algunes persones han reaccionat amb aquest fet i la tristesa, mentre que d'altres ho exigeixen a certs governs estrangers que no fan joc just en els mercats nord-americans i el comerç internacional. Tot i així, altres defensen que els dèficits comercials impliquen que vivim més enllà dels nostres mitjans i acumulem massa deute.

La teoria econòmica suggereix que els dèficits comercials persistents perjudicaran l'economia d'un país, però els defensors dels mercats lliures mantenen que qualsevol efecte negatiu es corregirà amb el pas del temps.

Ocupació

Quan un país experimenta un dèficit comercial persistent, hi ha conseqüències negatives previsibles que poden afectar el creixement econòmic i l'estabilitat. Si les importacions tenen més demanda que les exportacions, es poden perdre llocs de treball nacionals a l'estranger. Tot i que teòricament, això té sentit, les dades suggereixen que els nivells d’atur poden persistir en nivells molt baixos, fins i tot amb un dèficit comercial i l’atur elevat en països amb excedents.

Valor de la moneda

La demanda d’exportacions d’un país afecta el valor de la seva moneda. Les empreses nord-americanes que venen mercaderies a l’estranger han de convertir aquestes monedes estrangeres en dòlars per tal de pagar als seus treballadors i proveïdors, oferint el preu de la seva moneda nacional. Com que la demanda d’exportacions baixa en comparació amb les importacions, el valor d’una moneda hauria de disminuir. De fet, en un sistema de tipus variable, els dèficits comercials s’han de corregir de forma automàtica mitjançant ajustaments del tipus de canvi als mercats de divises.

Els Estats Units, però, es troben en una posició única d’ésser l’economia més gran del món i el seu dòlar la moneda de reserva mundial. Com a resultat, la demanda de dòlars americans s’ha mantingut força forta malgrat els dèficits persistents. Els països excedents com la Xina, que no utilitzen un règim de divises flotants, sinó que mantenen un tipus de canvi fix fix en relació amb el dòlar, es beneficien mantenint la seva moneda artificialment alta.

Tipus d’interès

De la mateixa manera, un dèficit comercial persistent sovint pot tenir efectes negatius sobre els tipus d’interès d’aquest país. Una pressió a la baixa sobre la moneda d’un país la devalora, fent que els preus dels béns denominats en aquesta moneda siguin més cars, és a dir, pot comportar inflació.

Per tal de combatre la inflació, el banc central pot estar motivat per adoptar eines restrictives de política monetària que inclouen augmentar els tipus d’interès i reduir l’oferta de diners. Tant la inflació com els alts tipus d’interès poden dificultar el creixement econòmic. Un cop més, els Estats Units i Europa han resistit aquest resultat amb uns tipus d’interès històricament baixos i uns baixos nivells de deflació en l’última dècada. Tanmateix, els països més petits no sortirien tan bé.

La inversió estrangera directa

Per definició, la balança de pagaments sempre ha de ser neta a zero. Com a resultat, un dèficit comercial s’ha de compensar amb un excedent en el compte de capital i compte financer del país. Això significa que les nacions amb dèficit experimenten un major grau d'inversió directa estrangera i de propietat estrangera del deute públic. Per a un país petit, això pot resultar perjudicial, ja que una gran part dels actius i recursos del país passen a ser propietat d’estrangers que poden controlar i influir sobre com s’utilitzen aquests actius i recursos.

Segons el premi Nobel Milton Friedman, els dèficits comercials no són mai perjudicials a llarg termini, perquè la moneda sempre tornarà al país d’una forma o altra, com per exemple a través de la inversió estrangera.

Portes clau

• La teoria econòmica suggereix que els dèficits comercials persistents seran perjudicials per a les perspectives econòmiques d'un país en afectar negativament l'ocupació, el creixement i la devaluació de la seva moneda.
• Els Estats Units, com a nació amb dèficit més gran del món, han demostrat que aquestes teories són incorrectes. Això pot ser degut a l’estatus especial dels Estats Units com a economia més gran del món i al dòlar com a moneda de reserva mundial.
• Els països més petits sens dubte han experimentat els efectes negatius que els dèficits comercials poden comportar amb el pas del temps. Els defensors dels mercats lliures, tanmateix, insisteixen en què els efectes negatius dels dèficits comercials es corregiran amb el pas del temps mitjançant ajustaments del tipus de canvi i a través de la competència que comporti un canvi en el que produeix un país.
• Els grans dèficits comercials poden reflectir simplement les preferències del consumidor i potser no importen gaire a llarg termini. El temps ho dirà.