Comerç a través
Una transacció comercial és una comanda que es realitza a un preu mínim, tot i que hi havia un millor preu en el mateix intercanvi o un altre intercanvi. Les regulacions per protegir-se dels transports comercials es van aprovar per primera vegada a la dècada de 1970 i després es van millorar en la norma 611 de la regulació NMS que es va aprovar el 2007. Els canvis comercials normalment no haurien de produir-se a la borsa dels Estats Units.
Compres per emportar
- El comerç a través és quan una comanda s'executa a un preu pitjor que el millor preu disponible, essencialment es negocia o supera el millor preu.
- Els transports comercials no haurien de produir-se en condicions típiques del mercat, ja que, per reglament, les comandes s’han d’encaminar al millor preu.
- Les regles sobre el comerç no s'apliquen a les cotitzacions manuals (només les electròniques) i la regla d'un segon també proporciona una mica de marge en els mercats en moviment ràpid.
Comprensió dels mètodes comercials
Les operacions comercials són il·legals, ja que les regulacions estableixen que cal executar una comanda al millor preu disponible. Si es cotitza a un altre preu en un altre lloc, el comerç s’ha d’encaminar cap a l’execució i no “es negocia a través” de manera que l’execució es produeix a pitjor preu.
La Regla 611 del Reglament NMS, també coneguda com la Regla de Protecció de l'Orde, té per objectiu garantir que tant els inversors institucionals com els minoristes obtinguin el millor preu possible per a un comerç determinat si comparen les cotitzacions en diversos intercanvis. Aquesta normativa estén les antigues disposicions de transacció existents a NYSE a totes les accions de la NASDAQ i AMEX, així com a moltes borses més petites.
L’actual Regla de Protecció de Comandes també protegeix els blocs d’accions inferiors a 100 accions, que en el passat es podien comerciar mitjançant corretges sense penalització. En molts aspectes, aquestes regulacions han ajudat a petits inversors minoristes a evitar l'execució injusta de preus i a competir en terrenys de joc amb inversors institucionals més grans que compren accions en grans blocs.
Excepcions a les regulacions comercials
Les operacions comercials es defineixen com la compra o venda d’un estoc que cotitza en un intercanvi amb dades de mercat consolidades difoses, durant les hores de negociació regular, a un preu inferior a una oferta protegida o superior a una oferta protegida. Si bé el Reglament NMS s’aplica àmpliament a tot tipus de llocs que realitzen operacions en mercats de renda variable moderns, inclosos els intercanvis registrats, els sistemes de negociació alternatius (ATS), els fabricants de mercats fora d’intercanvi i altres corredors, hi ha alguns casos en què s’ofereixen regulacions. potser no s'aplica
Les pressupostes manuals no es consideren protegides pel Reglament NMS ja que les dades del mercat consolidat no es difonen electrònicament. Només les cotitzacions de preus lliurades electrònicament són de la nova normativa i s’han de publicar els millors preus, o les comandes més importants del llibre a tots els intercanvis objecte del Reglament NMS.
L’altra gran excepció és l’anomenada “finestra d’un segon” que està dissenyada per fer front a les dificultats pràctiques d’impedir els transvasaments d’intramarket durant un mercat en moviment ràpid quan les cotitzacions canvien ràpidament. Si el comerç s'executa a un preu que no hauria estat transgressió en el segon anterior, el comerç queda exempt de les regulacions de transacció.
Exemple de comerç que té lloc en un estoc
Suposem que un inversor vol vendre les seves 200 accions de Berkshire Hathaway Class B (BRK.B). L’acció té ofertes 500 accions a 204, 85 dòlars, i altres 300 accions licitades a 204, 80 dòlars.
L’oferta més alta actualment és de 204, 85 dòlars amb 500 accions, de manera que si el nostre inversor ven, la comanda s’hauria d’efectuar a aquest preu assumint el preu i les accions no canvien abans que la comanda de venda arribi a l’intercanvi.
La comanda de venda de 200 accions hauria d’omplir-se a 204, 85 dòlars, deixant 300 accions a l’oferta a aquest preu.
El comerç es produiria si la comanda s’executés a 204, 80 dòlars o algun altre preu inferior a 204, 85 dòlars, tot i que hi hagués accions disponibles a un millor preu (204, 85 dòlars) per omplir la comanda de venda.
De la mateixa manera, suposem que un inversor vol comprar 100 accions de BRK.B. Actualment, hi ha 1.000 accions que s’ofereixen a 204, 95 dòlars. Com que hi ha més que prou accions que s’ofereixen a 204, 95 dòlars per complir la comanda de compra, l’inversor que vulgui comprar hauria d’aconseguir les seves accions a 204, 95 dòlars. El comprador es produeix si el comprador acaba pagant un preu més alt, com ara 205 dòlars, tot i que hi ha accions a la llista de millor preu de 204, 95 dòlars.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.