Valors preferents de confiança (TruPS)
Els grans bancs i companyies titulars de bancs emeten valors preferents de confiança. El banc obre un fideïcomís finançat amb deutes. Aleshores, el banc talla accions del trust i les ven als inversors en forma de valors preferents. L’acció resultant s’anomena seguretat preferent de confiança, o TruPS. És una distinció important que, quan compra un títol preferent de fideïcomís, l'inversor estigui comprant una part del fideïcomís i les participacions subjacents, i no una propietat al banc.
Comprendre els valors preferits de la confiança
La seguretat preferent de confiança té característiques tant d’accions com de deute. Si bé la fiducia es finança amb deutes, es considera que les accions emeses són accions preferents i fins i tot paguen dividends com les accions preferents. Tanmateix, atès que la confiança manté el deute del banc com a vehicle de finançament, els pagaments que reben els inversors són efectivament pagaments d’interessos i tributen com a tals per l’IRS.
Compres per emportar
- Els valors preferits per la confiança tenen característiques tant de deutes com d’accions.
- Emesos per bancs o companyies bancàries emissors de deutes, TruPS són accions de les accions preferents d’un trust.
- La seguretat preferent de confiança sol oferir un pagament periòdic superior al de les accions preferents i pot tenir una maduresa de fins a 30 anys.
- Un desavantatge de TruPS per a l’emissor és el cost, ja que els inversors exigeixen rendiments més elevats per a inversions amb provisions com ajornament de pagaments d’interessos o amortització anticipada.
La seguretat preferida per la confiança sol oferir un pagament periòdic més elevat que una de les accions preferents i pot tenir un venciment de fins a 30 anys a causa del llarg termini de venciment del deute utilitzat per finançar la fideïcomís. Els pagaments als accionistes es poden fer en un calendari fix o variable. A més, algunes de les disposicions en valors preferents de confiança poden permetre ajornar pagaments d’interessos fins a cinc anys. El TruPS madura al seu valor nominal al final del termini, però hi ha un potencial de redempció anticipada, si l'emissor ho decideix.
Les empreses han creat valors preferents de confiança per als seus tractaments i comptabilitat favorables. Concretament, aquests títols són gravats com obligacions de deute pel Servei d’Impostos Interns mantenint l’aparició de renda variable en els estats comptables d’una empresa, segons els procediments GAAP. El banc emissor paga pagaments d’interessos deduïbles d’impostos a la fideïcomesa, que després es distribueixen als accionistes de la confiança.
Consideracions especials Trups
L’acte de reforma financera de Dodd-Frank aprovat el 2010 incloïa una secció que demanava l’eliminació del tractament de capital de nivell 1 de títols preferents de confiança emesos per institucions amb més de 15 milions de dòlars en actius fins al 2013. El tractament de capital de primer nivell significa que els bancs poden utilitzar Els diners invertits en títols preferits per la seva confiança comptabilitzessin cap al seu percentatge de capital de primer nivell, que és el que els bancs mantenen a l’abast per cobrir les pèrdues causades pel deute dolent. Eliminació o exclusió de títols preferents de confiança en la ràtio de capital de nivell 1 augmenta els requisits de finançament dels bancs i, en alguns casos, redueix el nombre d’incentius perquè els bancs emetin valors preferents de confiança.
Finalment, els costos es troben entre els inconvenients per a les empreses emissors de valors preferents de confiança, ja que de vegades tenen característiques com la diferència de pagaments d’interessos i el bescanvi anticipat d’accions. Aquests matisos els fan menys atractius per als inversors i, per tant, les taxes dels títols preferits per la confiança són normalment superiors a les que s’ofereixen en altres tipus de deutes, simplement els inversors exigeixen una major rendibilitat. També poden ser elevats els costos de les comissions bancàries d'inversió per subscriure els valors.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.