Comprendre els diferents tipus d'inflació

En el seu nivell més bàsic, la inflació és un augment general dels preus a tota l’economia i és coneguda per tots nosaltres. Al cap i a la fi, qui entre nosaltres no ha recordat els lloguers barats del passat o el cost que va costar el dinar? I qui no ha notat els preus de tot, des de la llet fins a les entrades de cinema que s’arrosseguen cap amunt? En aquest article, explorarem els principals tipus d’inflació i es toquen les explicacions competitives que ofereixen les diferents escoles econòmiques.

Estagflació i hiperinflació: dos extrems

Tot i que, com a consumidors, podem odiar l'augment dels preus, molts economistes creuen que un grau moderat d'inflació és saludable per a l'economia d'un país. Típicament, els bancs centrals tenen com a objectiu mantenir la inflació al voltant del 2% al 3%. L’augment de la inflació significativament més enllà d’aquest rang pot comportar temors d’una possible hiperinflació, un escenari devastador en què la inflació passa ràpidament fora de control.

Al llarg de la història, hi ha hagut diversos casos notables d’hiperinflació. L’exemple més famós és Alemanya a principis dels anys vint, quan la inflació arribava al 30.000% mensual. Zimbabwe ofereix un exemple encara més extrem. Segons la investigació de Steve H. Hanke i Alex KF Kwok, l'augment de preus mensuals a Zimbabwe va arribar a estimar el 79.600.000.000% al novembre del 2008.

L’estaglació (època d’estancament econòmic combinada amb la inflació) també pot causar estralls. Aquest tipus d'inflació és una indagadora adversitat econòmica, que combina un creixement econòmic deficient, una elevada desocupació i una inflació severa tot d’una. Tot i que els raons d’estacionalització registrades són rares, el fenomen es va produir recentment a la dècada de 1970, quan va atrapar els Estats Units i el Regne Unit, molt fins a la consternació dels bancs centrals de les dues nacions. (Per a lectura relacionada, vegeu: Stagflation, 1970. Style .)

L’estagulació suposa un repte especialment desagradable per als bancs centrals, ja que augmenta els riscos associats a les respostes de política fiscal i monetària. Mentre que els bancs centrals solen augmentar els tipus d’interès per combatre l’inflació elevada, de manera que, en un període d’estabilitat, es podria arribar a augmentar l’atur. Per la seva banda, els bancs centrals són limitats en la seva capacitat de disminuir els tipus d’interès en temps d’estanvi, ja que fer-ho podria fer augmentar encara més la inflació. Com a tal, l'estaflació actua com una mena de control contra els bancs centrals, deixant-los sense cap moviment. L’estaglació és probablement el tipus d’inflació més difícil de gestionar.

Inflació negativa

També coneguda com a deflació, la inflació negativa es produeix quan els preus baixen per diverses raons. Tenir una oferta monetària més petita augmenta el valor dels diners, que al seu torn disminueix els preus. Una reducció de la demanda ja que hi ha una oferta massa gran o una reducció de la despesa dels consumidors també pot provocar una inflació negativa. La deflació pot semblar una bona cosa perquè redueix els preus dels béns i serveis, cosa que els fa més assequibles, però pot afectar negativament l'economia a llarg termini. Quan les empreses guanyen menys diners en els seus productes, es veuen obligats a reduir costos, la qual cosa sovint significa acomiadar o donar de baixa als empleats, augmentant així l’atur. (Per a informació relacionada, vegeu: Els xocs deflacionaris ajuden o perjudiquen l'economia? )

Què causa la inflació?

Podem definir la inflació amb relativa facilitat, però la qüestió de què causa la inflació és significativament més complexa. Tot i que existeixen nombroses teories, probablement les dues escoles de reflexió més influents sobre la inflació són les de l'economia keynesiana i monetarista.

Economia keynesiana

L’escola de pensament keynesià va derivar el seu nom i fonament intel·lectual de l’economista britànic John Maynard Keynes (1883–1946). Tot i que la seva interpretació moderna continua evolucionant, l’economia keynesiana es caracteritza generalment per la seva èmfasi en la demanda agregada com a principal element del desenvolupament econòmic. Per tant, els partidaris d'aquesta tradició defensen la intervenció del govern mitjançant la política fiscal i monetària com a mitjà per assolir els resultats econòmics desitjats, com ara augmentar l'ocupació o disminuir la volatilitat del cicle empresarial. L’escola keynesiana creu que la inflació resulta de pressions econòmiques com l’augment dels costos de producció o l’augment de la demanda agregada. Concretament, distingeixen entre dos grans tipus d'inflació: la inflació cost-push i la inflació-demanda. (Per a informació relacionada, vegeu: Inflació cost-empenyiment versus inflació de demanda i tracció .)

• La inflació impulsada per costos resulta d’augments generals dels costos dels factors de producció. Aquests factors, que inclouen el capital, la terra, el treball i l'emprenedoria, són els inputs necessaris per produir béns i serveis. Quan el cost d’aquests factors augmenta, els productors que desitgin mantenir els seus marges de benefici han d’augmentar el preu dels seus béns i serveis. Quan aquests costos de producció augmenten a nivell d’economia, pot comportar un augment dels preus al consumidor a tota l’economia, ja que els productors transmeten els seus costos a l’alça. Els preus al consum, en efecte, es veuen incrementats pels costos de producció.
• La inflació per reducció de la demanda resulta d’un excés de la demanda agregada respecte a l’oferta agregada. Per exemple, considereu un producte popular on la demanda de producte supera la oferta. El preu del producte augmentaria. La teoria de la inflació per atreure la demanda és que si la demanda agregada supera la oferta agregada, els preus augmentaran a tota l'economia.

Economia Monetarista

El monetarisme no està vinculat explícitament a una determinada figura fundacional, sinó que està estretament relacionat amb l’economista nord-americà Milton Friedman (1912–2006). Com el seu nom indica, el monetarisme es preocupa principalment del paper del diner en la influència dels desenvolupaments econòmics. Concretament, es preocupa dels efectes econòmics dels canvis en l'oferta de diners.

Els adeptes de l'escola monetarista són més escèptics que els seus homòlegs keynesians respecte a l'eficàcia de la intervenció del govern en l'economia. Els monetaris adverteixen que aquestes intervencions corren més mal que bé. Potser la crítica més famosa es va fer pel mateix Friedman en la seva influent publicació (coescrita amb Anna J. Schwartz), A Monetary History of the United States, 1867-1960, en què Friedman i Schwartz van argumentar que les decisions polítiques del Federal Reserva va aprofundir involuntàriament la gravetat de la Gran Depressió. A partir d’aquest escepticisme, Friedman va suggerir que els bancs centrals s’haurien de preocupar per mantenir un ritme estable de creixement del subministrament de diners del país d’acord amb el producte interior brut (PIB).

Monetaris: Tot és sobre els diners

Els monetaris han explicat històricament la inflació com a conseqüència de l'oferta monetària en expansió. La perspectiva monetarista es troba perfectament encapsulada pel comentari de Friedman que "la inflació és sempre i arreu un fenomen monetari". Segons aquest punt, el principal factor subjacent a la inflació no té a veure amb coses com la mà d'obra, els costos dels materials o la demanda del consumidor. En canvi, tot es tracta de l’oferta de diners. (Per a informació relacionada, vegeu: Monetarisme: imprimir diners per frenar la inflació .)

Al centre d'aquesta perspectiva es troba la teoria de la quantitat de diners, que planteja que la relació entre l'oferta monetària i la inflació es regeix per la relació

M ∗ V = P ∗ Enlloc: M = El subministrament de dinersV = La velocitat dels dinersP = El nivell mitjà de preus \ begin {align} & M * V = P * T \\ & \ textbf {on:} \\ & M = \ text {El subministrament de diners} \\ & V = \ text {La velocitat dels diners} \\ & P = \ text {El nivell mitjà de preus} \\ & T = \ text {El volum de transaccions} \ end {alineat} M ∗ V = P ∗ Aquí: M = El subministrament de dinersV = La velocitat dels dinersP = El nivell mitjà de preus

Implícit en aquesta equació és la creença que si la velocitat dels diners i el volum de les transaccions és constant, un augment (o disminució) de l’oferta de diners provocarà un augment (o disminució) corresponent del nivell mitjà de preus.

Atès que la velocitat dels diners i el volum de les transaccions no són mai constants, es desprèn que aquesta relació no és tan directa com podria semblar inicialment. No obstant això, aquesta equació serveix de model eficaç de la creença dels monetaristes que l'expansió de l'oferta monetària és la causa principal de la inflació.

La línia de fons

La inflació prové de moltes formes, des de casos històricament extrems d’hiperinflació i estonació fins als augments dels cinc-cents i dels deu-cents que gairebé no notem. Els economistes de les escoles keynesianes i monetaristes no estan d’acord en les causes fonamentals de la inflació, posant de manifest el fet que la inflació és un fenomen molt més complex del que es podria suposar inicialment.

(Per a informació relacionada, vegeu: Com treure’n profit de la inflació .)