Beneficis d'anualitat variable: el que no us dirà la impressió fina

Els genets de prestacions de vida s’han convertit en una part ineludible de l’experiència de compra de anualitats variables (VA). Aquestes opcions sovint es coneixen com els "cinturons de seguretat" que fan que els VA siguin segurs durant els períodes de caiguda del mercat de valors. Però són?

Malauradament, més sovint, la resposta és "no".

Els genetistes són complements opcionals que poden comprar els compradors d'anualitats, normalment amb un cost addicional. Dos tipus populars de corredors de beneficis de vida de VA (beneficis mínims garantits de retracte (GMWBs) i beneficis de renda mínima garantits) només recuperaran els seus costos en circumstàncies molt específiques.

Per als compradors d'anualitats, entendre aquestes circumstàncies pot ser difícil. Per tots els exemplars impresos escrits en un prospecte de VA, poques vegades trobareu una explicació clara que descrigui quan un GMWB o GMIB pagarà en dòlars i cèntims. En aquest article t'ajudarem a comprendre el funcionament d'aquests pilots perquè puguis prendre una decisió informada abans que el venedor us faci un cinturó (per a més detalls sobre el funcionament d'aquests pilots, vegeu Anualitat variable .)

Primer, un Advertiment Comencem amb una advertència, que és prescindir del bombo de vendes que s’utilitza sovint per vendre aquests motoristes. Passa així: "Quan afegiu una funció de cinturó de seguretat al vostre VA, podeu participar a la borsa sense arriscar la seguretat de jubilació. Si el mercat declina, assegureu-vos que el vostre GMWB (o GMIB) us salvarà de pèrdues. ".

Aquesta afirmació pot resultar enganyosa. Com més endavant explicarem amb detall, l’analogia del cinturó de seguretat està plena de forats, ja que només situacions molt específiques permetran als compradors obtenir un nivell de protecció tan elevat. Com que les vendes de pilots de beneficis vius són rendibles per a les companyies d’assegurances i generen comissions per als agents, els consumidors haurien d’intentar aprofundir i aprendre la veritat.

Beneficis mínims de retirada garantits (GMWB) Un GMWB garanteix retornar el 100% de la prima pagada al contracte, independentment del rendiment de la vostra inversió, mitjançant una sèrie de retirades anuals. Les retirades cobertes per aquest motorista estan limitades a un percentatge de primes, normalment del 5-7% anual. Per exemple, si el límit anual és del 5%, haureu de rebre 20 retirades anuals per recuperar el 100% de les primes.

Els GMWB generalment han de ser elegits quan es publiqui el contracte i, en alguns casos, no poden ser cancel·lats, cosa que significa que els seus costos continuen, fins i tot si no hi ha possibilitat de pagar res. El cost es cobra anualment en un percentatge d'actius separats del compte, generalment de 40 a 75 punts bàsics.

Suposem que el mercat borsari cau i el rendiment de la inversió de VA és pèssim. En aquest cas, quan recuperarà un GMWB el seu cost?

• Cada any, durant un període continuat de molts anys, el titular del contracte ha de necessitar i sol·licitar la retirada fins al percentatge màxim cobert per GMWB. No ajudarà el motor a desfer l’inici de les retirades, saltar-se de les retirades o simplement oblidar-se d’oblidar-les.
• El titular del contracte ha de viure el temps suficient per assumir la sèrie de desistiments requerits. Per exemple, si el titular mor 15 anys després de comprar la VA, el GMWB haurà tingut poques possibilitats de pagar els seus fruits. (En aquest cas, la prestació de garantia mínima garantida per la VA pot ser rendible, però és una característica de contracte independent, que pot ser inclosa automàticament.)
• L’oportunitat d’aconseguir guanys diferits d’impostos és un important punt de venda de VA, però les GMWB no tenen gaire sentit per als compradors majors de 65 anys i vulguin diferir l’impost. Aquests compradors haurien de començar a retirar-se immediatament i de forma immediata i contínua si esperen que el motor pagaria durant la seva vida. No obstant això, en la majoria dels casos, les retirades de les anualitats dels primers anys de la propietat del contracte són imposables al 100%.
• El titular del contracte no hauria de preveure canviar ni cedir el contracte durant molts anys. Si hi ha un contracte de VA millor, o si es necessita una gran quantitat d’efectiu per un motiu inesperat, pot ser que la recepció de GMWB no hagi estat una idea fantàstica.
• Si bé el GMWB pot protegir el 100% de les primes pagades en el contracte, no ofereix cap protecció de la inflació per als ingressos de jubilació. En base a un valor actual, tenint en compte el valor temporal dels diners, un GMWB en realitat només garanteix la devolució només del 62% del valor de la prima (assumint una taxa de descompte del 5% i un període de retirada de 20 anys) (per conèixer sobre la limitació dels efectes de inflació a les vostres inversions, vegeu Com frenar els efectes de la inflació)
• Els GMWB poden ser útils si voleu invertir la vostra VA en accions una mica arriscades. En aquest cas, la protecció de l'assegurança podria pagar-se si pateixis una pèrdua severa com a la caiguda de Nasdaq del 2000-2002. Tanmateix, per als compradors que seleccionin prestacions de vida, és possible que algunes companyies d’assegurances no permetin l’accés a les opcions d’inversió més arriscades dels seus menús de VA. Per tant, invertir en GMWBs no té sentit per als inversors conservadors que trien una barreja equilibrada d’accions i obligacions de xip blau.

Una última paraula de precaució: en alguns contractes, l’import protegit en el marc del GMWB pot “augmentar” un valor més alt del contracte després de la publicació del contracte. Si el rendiment de la inversió és bo en els primers anys, aquest tipus de GMWB pot protegir més del 100% de les primes. Per exemple, compreu una VA per 50.000 dòlars i cinc anys després valen 60.000 dòlars, moment en què escolliu augmentar la vostra protecció GMWB. En aquest cas, tindreu la possibilitat de rebre almenys 60.000 dòlars mitjançant una sèrie de retirades anuals (a partir de la data de pas). Només heu de tenir en compte que l'exercici d'aquesta funció incremental pot (en alguns casos) augmentar de forma permanent el cost del GMWB.

Beneficis d’ingressos mínims garantits (GMIBs) A un cost continuat que oscil·la entre 50 i 75 punts bàsics del valor del contracte, un genet GMIB garanteix el dret a anualitzar el vostre contracte en un programa de pagaments amb uns ingressos periòdics mínims especificats, després d’un període d’espera, independentment de del rendiment de la inversió de VA. Per exemple, poseu 50.000 dòlars en un contracte i el GMIB garanteix que podeu anualitzar-lo en pagaments mensuals d'almenys 420 dòlars mensuals, amb aquests pagaments a partir del moment de triar després de deu anys. D’aquesta manera s’estableix un “pla” d’ingressos de jubilació futurs en què es pot convertir el contracte a opció del titular. Però, en quines circumstàncies aquest pis ajudarà al GMIB a donar els seus fruits?

• Haureu de viure el temps suficient (i mantenir el vostre contracte amb una durada suficient) per poder fer servir l’opció d’annotització. Normalment, es requereix un període d’espera de deu anys després de la compra de VA.
• Més endavant a la jubilació, podeu decidir que la anualització és una opció millor que continuar acumulant diners en el contracte o cobrar-la. En aquest sentit, alguns contractes inclouen una captura 22 perquè limiten els GIB als mètodes de anualització que inclouen un pagament per a tota la vida. Tanmateix, per a les persones que pateixen una mala salut durant la jubilació, és possible que el pagament durant tota la vida no sigui atractiu.

El més important, perquè el GMIB pagui els seus beneficis, hauria de garantir més ingressos periòdics dels que es poden obtenir (en el moment de la revisió) d’un transportista d’assegurances comparable. La indústria anual de rendes immediates és altament competitiva. Es poden obtenir pressupostos fàcilment de moltes empreses i els pagaments canvien constantment en funció dels tipus d’interès prevalents, de l’experiència de la mortalitat de l’empresa i de com les empreses amb fam atrauen el negoci.

Un professional financer competent pot ajudar a convertir qualsevol cotització d’anualitats en un tipus d’interès equivalent. Per exemple, suposem que una persona vol anualitzar un saldo de compte de VA de 100.000 dòlars per obtenir un ingrés vitalici de 640 dòlars al mes als 65 anys. Si una taula de mortalitat estàndard indica que l’esperança de vida d’aquesta persona és de 19, 2 anys, la taxa de rendibilitat interna d’aquest pagament. al llarg d’aquesta esperança de vida és del 4, 3%.

Generalment, si s’analitzen diversos contractes de VA diferents alhora, queda clar que:

1. Entre les companyies d’assegurances amb una potència financera comparable, els pressupostos dels tipus d’interès dels pagaments anuals poden variar en un 1-2%.
2. Les tarifes integrades en els GMIB sovint no ofereixen els pagaments més atractius disponibles en un mercat competitiu.

La línia de fons de la anualització és que paga per comprar. El GMIB només pot recuperar el seu cost si està disposat a renunciar al seu dret a comprar i assumir el pla de pagaments garantit (amb molta antelació) pel seu transportista de VA.

Els pilots de benefici de vida de fons de VA no són necessàriament "cinturons de seguretat". Inclouen decisions de compra separades (a part de la mateixa VA) que haurien de tenir sentit en funció del seu propi mèrit. Les GMWB i els GMIB sempre generen costos de continuïtat addicionals, i només poden amortitzar aquest cost molts anys en el futur, en circumstàncies específiques que poden dependre més de les necessitats i circumstàncies del comprador que del rendiment del mercat de valors.

Molt pot canviar durant els anys de jubilació. Si a partir d’ara la vostra salut disminueix o si teniu oportunitats que permetin fer bescanvi o cobrir un contracte de VA, es pot malgastar tot el cost d’aquests pilots.

Perquè els pilots tinguin sentit, haureu de tenir en compte la vostra VA:

1. durant almenys 20 anys amb un GMWB, o
2. durant el període d'espera necessari (per exemple, 10 anys) amb un GMIB.

Aquests pilots també han de ser compatibles amb les vostres necessitats de planificació de l’impost sobre la renda.

No acceptis l'argument que aquests genets t'ajudaran a dormir millor, fins i tot si no donen els seus fruits. Si el problema és perdre el son, tria les inversions (dins o fora d’un VA) que t’ajudaran a disminuir en pau. Cap dels beneficis bàsics d’una VA - inclòs l’accés a carteres d’inversions gestionades professionalment, ajornament d’impostos i una prestació de mort mínima garantida - no es comprometen si feu una passada d’aquests pilots.

Per continuar llegint sobre aquest tema, consulteu Obtenir la història sencera sobre les anualitats variables i veure el vostre retorn al joc de les anualitats .