Definició Vega
Vega és la mesura de la sensibilitat del preu d’una opció davant els canvis en la volatilitat de l’actiu subjacent. Vega representa l’import que el preu d’un contracte d’opció canvia en reacció a un canvi de l’1% en la volatilitat implícita de l’actiu subjacent.
1:35Vega
Compres per emportar
- Vega mesura el valor d’un preu d’opció en relació amb els canvis en la volatilitat implícita d’un actiu subjacent.
- Les opcions que són llargues tenen Vega positives mentre que les opcions curtes tenen Vega negatives.
Fonaments de Vega
La volatilitat mesura la quantitat i la velocitat amb què augmenta i baixa el preu i es pot basar en canvis recents de preu, canvis històrics de preus i moviments de preus esperats en un instrument de negociació. Les opcions amb data futura tenen Vega positives mentre que les opcions que caduquen immediatament tenen Vega negatives. La raó d’aquests valors són força evidents. Els titulars d’opcions tendeixen a assignar primes més grans per a opcions que caduquen en el futur que a aquelles que caduquen immediatament.
Vega canvia quan hi ha grans moviments de preus (augment de la volatilitat) en l’actiu subjacent i cau a mesura que l’opció s’acosta al venciment. Vega és un grup de grecs utilitzats en l'anàlisi d'opcions. Alguns comerciants també els utilitzen per protegir-se contra la volatilitat implícita. Si el valor d'una opció és superior a la propagació de l'oferta, es diu que l'opció ofereix un diferencial competitiu. També és cert el contrari. Vega també ens permet saber quant es pot oscil·lar el preu de l’opció en funció dels canvis en la volatilitat de l’actiu subjacent.
Volatilitat implícita
Vega mesura el canvi teòric de preus per a cada moviment del punt percentual en volatilitat implícita. La volatilitat implícita es calcula mitjançant un model de preus d’opcions que determina quins són els preus actuals de mercat que estimen la volatilitat futura d’un actiu subjacent. Com que la volatilitat implícita és una projecció, pot desviar-se de la volatilitat futura real.
De la mateixa manera que els moviments de preus no sempre són uniformes, tampoc és vega. Vega canvia amb el pas del temps. Per tant, els comerciants que l’utilitzen el controlen regularment. Com s'ha esmentat, les opcions que s'apropen a la caducitat solen tenir vegas més baixes en comparació amb opcions similars que estan més allunyades de la seva caducitat
Exemple de Vega
Si el valor d'una opció és superior a la propagació de l'oferta, es diu que l'opció ofereix un diferencial competitiu. També és cert el contrari.
Vega també ens permet saber quant es pot oscil·lar el preu de l’opció en funció dels canvis en la volatilitat de l’actiu subjacent.
Suposem que una acció hipotètica ABC cotitza a 50 dòlars per acció al gener i una opció de trucada de 52, 50 dòlars de febrer té un preu d’oferta d’1, 50 dòlars i un preu de demanda de 1, 55 dòlars. Suposem que la valoració de l’opció és de 0, 25 i la volatilitat implicada del 30%. Les opcions de trucada ofereixen un diferencial competitiu: la distribució és menor que la vega. Això no vol dir que l’opció sigui un bon comerç, o que guanyi l’opció diners per al comprador. Es tracta només d’una consideració, ja que massa elevada d’una difusió podria fer més difícil o costosa l’entrada i sortida dels comerços.
Si la volatilitat implícita augmenta fins al 31%, el preu d’oferta i de sol·licitud de l’opció hauria d’augmentar fins a 1, 75 $ i 1, 80 dòlars, respectivament (1 x 0, 25 $ afegit a l’intercanvi d’oferta). Si la volatilitat implícita va disminuir un 5%, el preu de l'oferta i el preu demanant hauria de baixar-se teòricament a 0, 25 dòlars per 0, 30 dòlars (5 x 0, 25 dòlars = 1, 25 dòlars, cosa restada d'1, 5 $ i 1, 55 dòlars). L’augment de la volatilitat fa que els preus de les opcions es vagin car, mentre que la volatilitat reduïda fa que les opcions baixin del preu.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.