Què significa la fi del trimestre per a la gestió de carteres?

El "final del trimestre" fa referència a la conclusió d'un dels quatre períodes específics de tres mesos al calendari financer. Els quatre trimestres acaben al març, o primer trimestre; Juny, o Q2; Setembre, o tercer trimestre; i al desembre, o al quart trimestre. Es consideren temps importants per als inversors. Moltes empreses, analistes, agències governamentals i la Reserva Federal publiquen dades crítiques sobre diversos mercats o indicadors econòmics al final del trimestre.

La Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) requereix que totes les empreses públiques emetin informes trimestrals i presentin estats financers trimestrals.

Hi ha una creença àmplia en els cercles financers que els fons de cobertura, els fons de pensions i les companyies d’assegurances sempre reequilibren les seves carteres al final de cada trimestre. Tot i que no s’ha presentat mai cap prova ni cap prova per confirmar aquesta pràctica ni la seva prevalença, la mateixa idea reforça el concepte que el final d’un trimestre és significatiu.

Tot i que els principals actors financers no sempre es reequilibren al final dels trimestres, molts inversors aprofiten aquest temps per reavaluar la seva pròpia gestió de cartera, canviant quins actius inclouen la cartera o fixant nous objectius de la cartera. No només és una bona idea per als inversors controlar les seves inversions de tant en tant, sinó que rarament es produeix tanta informació nova i accionable que es publiqui al final d’un trimestre.

Reequilibri d’un portafoli

El reequilibri consisteix en la venda periòdica i la compra d’actius en una cartera per mantenir una proporció objectiu. Penseu en un inversor que vol que la seva cartera estigui formada per accions de creixement del 50%, accions de renda del 25% i bons del 25%. Si durant el primer trimestre, les existències de creixement superen de forma substancial les altres inversions, l’inversor pot decidir vendre algunes accions de creixement o comprar més accions i obligacions d’ingressos per tornar a la cartera a una divisió de 50-25-25.

per emportar claus

• El final del període de tres mesos conegut com a trimestre financer es considera un moment important per als inversors.
• Les empreses, analistes financers i agències governamentals (inclosa la Fed) publiquen informes i dades crítiques al final d’un trimestre.
• Tant els inversors minoristes com els institucionals solen utilitzar el final d’un trimestre per reavaluar i reequilibrar les seves carteres.

El reequilibri tradicional suposa negociar els guanys d’actius amb un bon rendiment, venent alt, per a actius amb un rendiment més baix, comprant baixos, al final de cada trimestre. Teòricament, això serveix per protegir una cartera de ser massa exposada o allunyar-se massa de la seva estratègia original. No obstant això, els reequilibris negatius al final dels trimestres es basen en esdeveniments arbitraris del calendari que poden no coincidir amb els moviments del mercat. No obstant això, la confluència de nous informes que surten al final dels trimestres sol provocar reaccions al mercat i hauria de preocupar a la majoria dels participants.

Inversors institucionals i reequilibri

No només els inversors individuals consideren fer moviments de cartera al final del trimestre. La gestió de cartera també és important per a inversors institucionals, com ara els fons mutuos i els borsaris borsats, o ETF.

Hi ha dues formes de gestió de la cartera de fons: activa i passiva. Els fons passius generalment vinculen les seves carteres als índexs de mercat i impliquen menys canvis a canvi de menors comissions de gestió. El final d'un trimestre és menys significatiu per a aquest tipus de fons, tot i que si els índexs de referència canvien en aquest moment, també ho seran.

Els fons actius tenen un directiu o un equip de directius que adopten un enfocament més proactiu per superar els rendiments mitjans del mercat. Aquests fons poden estar força actius durant el final dels trimestres, sobretot si cal ajustar les seves carteres per assolir els seus objectius i estratègies anteriorment indicats.