Per què la més gran amenaça d'Amazon pot ser Wal-Mart

El colossus de marxandatge en línia Amazon.com Inc. (AMZN) pot trepitjar els competidors a l'esquerra ia la dreta, però no a la força global dominant en la venda al detall tradicional, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). De fet, Wal-Mart és l’amenaça més gran d’Amazon, segons Ron Johnson, antic conseller delegat de JC Penney Co. Inc. (JCP), en una entrevista a CNBC. D'altra banda, quan Wal-Mart ha eclipsat els seus principals rivals en la venda al detall de morter i morter, ara és "una carrera de dos cavalls" entre Wal-Mart i Amazon per dominar el detallista global, segons Joseph Feldman, sotsdirector de recerca de Tesley Advisory. Group (TAG), una firma de banca de corretatge, investigació i inversions centrada en el sector del consum, en declaracions a Barron.

A la vegada que es va malgastar el paisatge tradicional dels aparadors de totxo i morter, Amazon s’ha convertit tant en el propietari com en l’arrendatari del principal centre comercial virtual. Els jugadors més petits se senten cada cop més obligats a establir allà, pagant Amazon per aquest privilegi. Mentrestant, Wal-Mart, no només té un avantatge competitiu clau amb la seva vasta empremta física, sinó que també fa més incidents en el camp en línia d'Amazon.

Comparació fonamental

Wal-Mart té una pujada de preus en accions actualitzada del 43, 9% fins al tancament del 17 de novembre. La seva relació P / E a davant és de 21 i la seva relació P / E a creixement (PEG) és de 3, 89, segons les dades de Thomson Reuters. de Yahoo Finance. Les xifres respectives de l'Amazon molt més preuades són, respectivament, el 50, 7%, el 142 i el 4, 55.

Les empreses que creixen més ràpidament acostumen a tenir relacions de P / E més elevades, cosa que les fa semblar relativament cares a primera vista. La ràtio PEG refina l’anàlisi, dividint el P / E d’una empresa pel seu ritme de creixement previst en EPS. Yahoo Finance utilitza en els seus càlculs projeccions de taxes de creixement dels EPS durant els propers cinc anys. Les xifres PEG citades anteriorment indiquen que els inversors a Wal-Mart paguen menys per al creixement que els inversors a Amazon. A més, aproximadament el 40% del valor de mercat d'Amazon es pot atribuir a altres empreses, sobretot la computació en núvol, que creixen més ràpidament que el seu negoci principal al detall. (Per a més informació, vegeu també: Amazon pot esdevenir aviat el "Trillion Dollar Bull" del mercat. )

Mentrestant, segons les mateixes fonts, Wal-Mart ha proporcionat una rendibilitat significativa millor dels actius (ROA), un 7, 1%, i una rendibilitat del patrimoni net (ROE), un 17, 0%, durant els dotze mesos posteriors. Les xifres d’Amazon són del 2, 8% i el 9, 7%.

Wal-Mart també se situa per davant del marge de benefici, del 2, 6%, i del marge operatiu, del 4, 6%, dels dotze mesos posteriors, de nou per les mateixes fonts. Amazon és la meitat del que és rendible per aquestes mesures, a l'1, 3% i al 2, 3%.

Dades del WMT de YCharts

L’avantatge físic

El principal avantatge que Wal-Mart té sobre Amazon, segons explica Johnson a CNBC, és la seva gran xarxa d’ubicacions físiques. Només tenint en compte el mercat nord-americà, les botigues de Wal-Mart estan molt a prop de la majoria de consumidors a tot el país i aquestes botigues venen gran part del disponible a Amazon. A més, Wal-Mart ha optat per reduir la velocitat amb què obre noves botigues, en lloc de centrar-se en la implementació de noves tecnologies per augmentar l'eficiència del seu sistema de distribució, afegeix.

Mentrestant, Amazon inverteix molt en els seus propis centres de distribució, que Johnson diu que són més costosos i menys eficients que els magatzems i botigues de Wal-Mart. De fet, l’enorme espai d’emmagatzematge i prestatgeria del típic magatzem Wal-Mart permet que realment es pugui “desplegar l’inventari” fins on es troba el client, “un avantatge que és difícil de superar”, segons va dir a CNBC. D’altra banda, Amazon pot temptar els consumidors amb una varietat d’articles molt més grans de cada categoria de mercaderies que Wal-Mart pot emmagatzemar de forma feble a les seves botigues, fins i tot donada la seva gran mida.

Tercer trimestre gran

El 3T 2017 dels ingressos de Wal-Mart va augmentar el 4, 2% interanual, segons el comunicat de la companyia. L’EPS del trimestre d’1, 00 dòlars va superar el 3, 1% l’estimació consensuada de 97 cèntims. Els ingressos totals de 123.2 bilions de dòlars van superar l'1, 7% els estimacions consensuades de 121, 1 milions de dòlars.

Per a Wal-Mart, el comerç electrònic als Estats Units va ser un dels principals col·laboradors, i les vendes a través de Walmart.com van augmentar el 50% interanual. Per contra, el creixement de vendes en línia a Amazon va ser del 22%, el millor en més d’un any. Wal-Mart també va tenir un fort segon trimestre en vendes en línia, que van augmentar un 63% respecte a l'any anterior, segons un informe CNBC anterior. (Per a més informació, vegeu també: Wal-Mart compta amb fortes vendes dels Estats Units enmig de l'agitació al detall ) .

WMT Dades actuals d'ESP actuals per YCharts

Guanyar terreny a la gespa d’Amazon

Wal-Mart també està demostrant ser un formidable adversari a la gespa d’Amazon, l’àmbit del comerç electrònic, tal com indiquen les taxes de creixement esmentades anteriorment. L’ampli imperi de maons i morters de Wal-Mart proporciona un avantatge competitiu clau sobre Amazon, facilitant la devolució de mercaderies que s’ordena en línia. D'altra banda, Wal-Mart ha realitzat grans inversions en tecnologia destinades a obtenir rendiments a la botiga notablement ràpids, a 30 segons o menys. Amazon, per contra, està lluitant per posar-se al dia. (Per a més informació, vegeu també: per què pot ser que Walmart sigui la més gran amenaça d'Amazon .)

Al mercat xinès de ràpid creixement, Wal-Mart ha establert una aliança formidable contra Amazon amb el gegant comerciant en línia JD.com Inc. (JD). Wal-Mart ha guanyat una àmplia oferta de vendes a JD.com. Mentrestant, aquest últim obté una presència de maó i morter oferint mercaderies pròpies a través de les botigues Wal-Mart i utilitzant aquestes botigues com a centres de compliment, aconseguint així fins als 30 minuts. La Xina ja va representar al voltant del 33% de les vendes no estatunidenques de Wal-Mart. (Per a més informació, vegeu també: Per què Amazon perd a JD.com i Wal-Mart .)

Amazon Projecta Air Power

Mentrestant, Amazon avança de manera agressiva per millorar una part clau de la seva proposta de valor, un lliurament ràpid als compradors en línia. Es dedica a diverses iniciatives per accelerar els enviaments encara més, com ara Amazon Seller Flex i Amazon Key. També ha invertit en una flota d’avions de càrrega “Prime Air”. (Per a més informació, vegeu també: FedEx, l’UPS pot batre l’entrada de lliurament d’Amazon: Goldman .)

Robot Wars

Amazon té un avantatge clar respecte a Wal-Mart i altres rivals en el seu ampli ús de robots per reduir costos i accelerar els temps de compliment de les comandes. Wal-Mart, però, no s’atura. També ha estat automatitzant-se de manera agressiva durant els últims anys, disminuint la plantilla humana i reorganitzant el personal restant en activitats de valor afegit més elevat. Per exemple, per augmentar el seu domini en les botigues de queviures, de les quals és el principal venedor als Estats Units, Wal-Mart està ampliant la recollida a la venda de comandes en línia. Wal-Mart també està involucrat en un projecte amb la divisió de Google de Alphabet Inc. (GOOGL) per desenvolupar compres activades per veu, un contraatac contra Alexa d’Amazon, informa CNBC. (Per a més informació, vegeu també: Amazon vs Wal-Mart: Qui està guanyant les guerres del robot .)