Què espereu sobre l'examen CFA de nivell III

L’examen CFA Nivell III és l’últim de la sèrie de tres exàmens realitzats per l’Institut CFA. Al costat d’almenys 48 mesos d’experiència laboral rellevant, la realització amb èxit del nivell final produeix una adhesió a la carta. Mentre que els dos primers nivells giraven entorn dels coneixements financers bàsics, la comprensió de la valoració d’inversions i l’aplicació d’ambdós, l’examen CFA Nivell III se centra en la gestió de la cartera i la planificació de la riquesa.

Què espereu sobre l'examen CFA de nivell III

Estructura de l'examen

El format de l’examen, que només s’ofereix al juny, és una combinació de preguntes de conjunt d’elements (similars al nivell II) i preguntes d’assaig. Igual que la resta d’exàmens, l’examen de nivell III també es realitza en dues parts: les sessions de matí i tarda. A la sessió del matí, hi ha entre 10 i 15 preguntes de tipus assaig. Cada pregunta consta de diverses parts com A, B, C, etc., que us ajuden a organitzar la vostra resposta en una plantilla. Aquestes preguntes poden proporcionar-vos una situació i demanar-vos que elaboreu la vostra pròpia recomanació o solució. A la sessió de la tarda, hi haurà 10 jocs d’elements. Cada conjunt d’elements consta d’una exposició de casos seguida de sis preguntes d’opció múltiple. L'examen es classifica en 360 punts, que correspon a un punt per minut.

Currículum d’exàmens

Com s'ha esmentat anteriorment, l'examen es centra en la gestió de la cartera i la planificació de la riquesa, però també inclou set temes que s'agrupen en dues altres àrees, a saber, les normes ètiques i professionals i les classes d'actius. La taula següent proporciona una ponderació d’aquests temes i àmplies àrees per a l’examen:

Com es desprèn de la taula, els estàndards d’ètica i professionals adquireixen tanta importància com en els altres nivells de l’examen. Les eines d’inversió no es proven per separat, tret d’economia, que forma part de la secció de gestió de cartera i planificació de riquesa del nivell III. La majoria de l’examen gira entorn de la gestió de la cartera i les classes d’actius en el context de la cartera.

Normes

En el nivell III, les normes consisteixen principalment en el Codi ètic i els estàndards de rendiment global en inversions (GIPS). Els estàndards representen un 10% (és a dir, 36) dels 360 punts possibles. La secció Codi ètic serà molt probablement un element establert a la sessió de la tarda. Tot i això, els GIPS es podrien provar com a qüestió d’assaig a la sessió del matí o com a element fixat a la sessió de la tarda.

Classes d’actius

L'examen posa a prova els vostres coneixements sobre totes les grans classes d'actius, incloses les inversions alternatives, derivats, participacions en renda variable i les rendes fixes. Tanmateix, se centra ara en els aspectes de gestió de cartera d’aquestes inversions. Per exemple, tota una sessió està dedicada a la gestió de carteres de renda fixa actives i passives, que abasten objectius d’inversió, comparativa, anàlisi de rendiments, estratègies d’immunització de cartera, anàlisi de valors relatius, etc. El pla d’estudis també cobreix estratègies utilitzades en mercats internacionals i emergents i com s’utilitzen els derivats per gestionar els riscos de tipus d’interès i de crèdit en carteres d’ingressos fixos.

La segona classe d’actius són els valors propis, que són un component essencial de la majoria de carteres d’inversió i crucials per a l’èxit de la cartera. La discussió aquí es basa en estratègies d’inversió de capital, avaluació de gestors de fons de capital i índexs de capital. El programa també discuteix les qüestions de govern corporatiu relacionades amb conflictes entre gestors i accionistes que erosionen el valor i tenen un impacte directe en els gestors de cartera de renda variable. Finalment, s'ha debat sobre el mesurament i la gestió de carteres en mercats internacionals i emergents.

A la secció sobre inversions alternatives es parla principalment de les classes d'inversió alternativa i de com s'utilitzen instruments derivats com swaps, futurs i forward, per gestionar algunes inversions alternatives.

Gestió de carteres i planificació de riqueses

Es tracta de la part més gran de l'examen i suposarà almenys 180 punts sobre els 360 punts possibles. Els conceptes de gestió de portafoli dominarà tant les sessions de matí com de tarda. El pla d’estudis és molt complet i introdueix nous conceptes com ara les finances comportamentals, que constitueixen la base per a la presa de decisions financeres. També es discuteixen conceptes de gestió de riscos, eines i tècniques de mesura i gestió de riscos. A part d’aquests, és probable que es posin a prova en qüestions relacionades amb la riquesa individual i institucional.

El nombre de conceptes que es poden provar són limitats, però són importants. Un dels conceptes tan importants és la Declaració de la política d’inversions i els seus components, molt contrastable. L’economia, que formava part de les eines d’inversió dels nivells I i II, s’inclou a la gestió de la cartera a l’examen. Altres conceptes importants són la gestió de carteres d’inversors institucionals, l’assignació d’actius, les aplicacions de gestió de riscos i l’avaluació del rendiment de la cartera.

A la secció de gestió de cartera, l'Institut CFA no ofereix suggeriments sobre quins temes són més importants. Tot i així, posa a la seva disposició preguntes d’assaig d’anys anteriors, que poden ser molt útils per practicar i desenvolupar la vostra estratègia d’exàmens.

Proveu el nostre qüestionari de nivell 3 CFA

Comenceu el vostre examen de pràctiques

Detalls de l'examen

Límit de temps: 6 hores
Cost : varia
Nombre de preguntes : 10-15 assaigs / resposta estructurada de diverses parts
Puntuació de superació: varia anualment
Tarifes de superació: a juny de 2018, un 56%
Format : Preguntes d'assaig
Prerequisits : aprovació de l'examen I i II dels nivells de CFA i d'un títol de llicenciat als EUA o equivalent.
Corequisits : Per rebre la vostra designació com a titular de CFA un cop finalitzat amb èxit el nivell 3, cal que tingueu almenys quatre anys d’experiència en un camp relacionat.
Data (es) de l’examen : juny
Resultats dels exàmens : generalment es proporcionen als 90 dies. L’examen de nivell III s’avalua a mà.
Websit d’exàmens oficials: CFAInstitute.org

La línia de fons

L’examen de nivell III es considera un dels exàmens més difícils per a la CFA, ja que moltes de les preguntes es plantegen en format d’assaig. La clau de l’èxit és practicar el màxim d’interrogants de tipus d’assaig i dominar temes específics relacionats amb la gestió de la cartera, que es troba al centre d’aquest examen.