Quines indústries solen utilitzar el flux de caixa rebaixat (DCF) i per què?

La naturalesa dels càlculs utilitzats en l'anàlisi de fluxos de caixa descomptats o DCF la fan més adequada per utilitzar-los en l'avaluació de determinats tipus d'indústries o empreses. L’anàlisi DCF està dissenyada per donar una avaluació del valor actual de l’empresa, habitualment designat com a “valor present net”, projectant els seus futurs fluxos de caixa lliures o beneficis. És un mètode de valoració molt considerat, però presenta alguns problemes inherents que fan que la seva anàlisi sigui més aplicable per a determinades indústries o empreses que a d’altres.

Com que l'anàlisi de DCF projecta fluxos de caixa futurs, necessàriament necessita fer estimacions dels costos operatius, ingressos i creixement, estimacions que poden ser significativament més fàcils o més difícils de predir amb exactitud a causa de la naturalesa del negoci d'una empresa. En resum, les empreses més grans i més establertes, amb una història de creixement bastant constant per utilitzar com a base per a les projeccions de creixement futur, s’adapten millor a l’avaluació mitjançant anàlisi DCF. És molt més difícil preveure un creixement per a empreses petites o d’inici o qualsevol empresa o indústria amb una exposició més gran als cicles econòmics estacionals o econòmics. Un altre factor a considerar són les despeses de capital projectades. Les empreses que probablement tinguin nivells de despesa de capital bastant consistents són més fàcils d’analitzar amb precisió amb DCF. Per tots aquests motius, les empreses més adequades a l’anàlisi de DCF són les d’indústries com ara els serveis públics, el petroli i el gas o la banca, indústries en què els ingressos, les despeses i el creixement solen ser relativament estables i constants en el temps.

La debilitat bàsica de l’anàlisi de DCF és la gran quantitat de temps que es projecta a cobrir, ateses les nombroses variables que comporta. Si bé els costos d’explotació i els ingressos poden ser bastant senzills de predir amb exactitud un any o dos per endavant, més enllà d’aquest punt fer projeccions precises es fa cada cop més difícil. A més, qualsevol error primordial menor en la previsió de costos i ingressos s'amplia de forma exponencial en les projeccions dels propers anys. Els inversors han de ser especialment prudents amb l’anàlisi de DCF que intenti fer projeccions més enllà d’un període de deu anys.