Què és un deute de Equap Swap?

Quan una empresa vol reestructurar el seu deute i mix de capital per situar-se millor per tenir èxit a llarg termini, pot considerar l'emissió de swap de deute / capital social o de capital / deute.

En cas de swap de renda variable / deute, tots els accionistes especificats tenen dret a canviar les seves accions per un import de deute predeterminat de la mateixa empresa. Els bons solen ser el tipus de deute que s’ofereix.

Un intercanvi de deutes / renda variable funciona de la mateixa manera. Es canvia el deute per una quantitat predeterminada d’accions.

Després que es produeixi el swap, es eliminarà una part o la totalitat de la classe d'actiu i tots els que han participat en el swap ara participaran a la classe d'actius nova o creixent.

Raons per als intercanvis

Hi ha moltes possibles raons per les quals la direcció pot reestructurar les finances d’una empresa.

Una de les raons és que l’empresa pugui necessitar complir amb algunes obligacions contractuals, com ara mantenir un percentatge de deute / capital patrimonial objectiu. Les obligacions contractuals poden ser el resultat de requisits de finançament imposats per una institució prestadora, o poden ser autoimposats per l'empresa tal i com es detalla al prospecte. És possible que l’empresa vulgui mantenir la proporció de deute / patrimoni en un rang objectiu perquè puguin obtenir bons termes sobre crèdit / deute si ho necessiten o podran recaptar efectiu mitjançant una oferta d’accions si ho necessita. Si la proporció és massa orientada, pot limitar el que poden fer en el futur per recaptar efectiu.

Una empresa pot canviar estoc de deutes per evitar el pagament de cupons i de valor nominal en el futur. En lloc d'haver de pagar una gran quantitat de diners en efectiu per als pagaments de deutes, la companyia ofereix en el seu lloc accions als titulars de deutes.

Valor dels intercanvis

Tant els swap de capital / deute com els deutes / deutes / capitals es valoren normalment als tipus de mercat actuals, però la gestió pot oferir valors de canvi més alts per atraure els titulars de les accions i els deutes a participar en la permuta.

Per exemple, suposem que hi ha un inversor que posseeix un total de 1.500 dòlars en accions de ZXC Corp. ZXC ha ofert a tots els accionistes l'opció de canviar les seves accions per deutes a un ritme d'1: 1 o dòlar per dòlar. En aquest exemple, l'inversor obtindria un valor de deute de 1.500 dòlars si escollís el que se'n pogués modificar. Si l’empresa volia realment que els inversors negociaren accions per bons, pot endolcir l’acord oferint una proporció de swap d’1: 1, 5. Com que els inversors haurien rebut un deute de 2.250 dòlars (1, 5 * 1.500 dòlars), bàsicament van guanyar 750 dòlars per només canviar les classes d’actius. Tot i això, convé esmentar que l’inversor perdria tots els drets respectius com a accionista, com ara els drets de vot, si canvien el seu patrimoni de deute.

Implicacions del intercanvi de deutes / renda variable

Quan s’emet més accions, això dilueix els accionistes actuals. Normalment això afecta els preus de les accions, ja que el que guanya l'empresa ara es reparteix entre més accionistes.

Si bé en teoria, una empresa podria emetre accions per evitar pagaments de deutes, si l'empresa té problemes financers, és probable que aquesta acció afecti encara més el preu de les accions. No només es dilueixen els accionistes de swap, sinó que es mostra com és la companyia que té la quantitat de diners en efectiu. Pel que fa a l'interior, amb menys deute i ara més diners en efectiu, l'empresa pot estar en una posició millor.

Emetre més deute suposa despeses d’interès més grans. Com que el deute pot ser relativament barat, aquesta pot ser una opció viable en lloc de diluir els accionistes. Una certa quantitat de deute és bona, ja que actua com a palanquejament intern per als accionistes. Tanmateix, hi ha un problema massa elevat, ja que els pagaments d’interessos poden augmentar els riscos si els ingressos comencen a disminuir.

Si hi ha avantatges i contres per emetre tant deutes com patrimoni net en diferents situacions, de vegades els canvis necessaris per mantenir la companyia en equilibri, per tal que puguin assolir un èxit a llarg termini. Per obtenir més informació, vegeu Tutorial d’anàlisi fonamental .