Quina diferència hi ha entre EBIT i EBITDA?

Hi ha diverses mètriques disponibles per analitzar la rendibilitat d’una empresa. EBIT i EBITDA són dues d'aquestes mètriques i, tot i que comparteixen similituds, les diferències en els seus càlculs poden comportar resultats variats.

EBIT

El resultat abans d’interessos i impostos (EBIT) és el resultat net de l’empresa abans de deduir la despesa d’impost sobre la renda i la despesa d’interès. L'EBIT s'utilitza per analitzar el rendiment de les operacions bàsiques d'una empresa sense despeses fiscals i els costos de l'estructura de capital que influeixen en els beneficis.

S’utilitza la fórmula següent per calcular l’EBIT:

EBIT = NI + IE + TEwhere: NI = Ingrés netIE = Despesa d’interessosTE = Despesa fiscal \ begin {align} & \ text {EBIT} = \ text {NI + IE + TE} \\ & \ textbf {on:} \ \ & \ text {NI = Ingrés net} \\ & \ text {IE = Despeses d'interès} \\ & \ text {TE = Despesa fiscal} \\ \ end {alineat} EBIT = NI + IE + TEwhere: NI = Ingressos netsIE = Despeses d’interèsTE = Despesa fiscal

Com que el benefici net és una xifra que no inclou despesa d’interès i despeses d’impostos, s’han de tornar a afegir per calcular l’EBIT.

Sovint s’anomena EBIT com a ingressos operatius ja que tant exclouen impostos com despeses d’interessos en els seus càlculs. Tot i això, hi ha moments que els ingressos operatius poden diferir de l’EBIT.

EBT

El resultat abans d'impostos (EBT) reflecteix la quantitat de beneficis d'explotació abans de comptabilitzar els impostos, mentre que l'EBIT exclou tant els impostos com els pagaments d'interessos. L'EBT es calcula agafant els ingressos nets i afegint impostos de nou per calcular els beneficis d'una empresa.

Al suprimir els passius fiscals, els inversors poden utilitzar EBT per avaluar el rendiment operatiu d’una empresa després d’eliminar una variable fora del seu control. Als Estats Units, això és més útil per comparar empreses que puguin tenir diferents impostos estatals o federals. L'EBT i l'EBIT són similars entre si i són ambdues variacions de l'EBITDA.

EBITDA

EBITDA o ingressos abans d’interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions és un altre indicador àmpliament utilitzat per mesurar el rendiment financer d’una empresa i el potencial de guanys del projecte.

EBITDA elimina les despeses de finançament, així com les amortitzacions i les despeses d'amortització en el càlcul de la rendibilitat. També exclou els impostos i les despeses d’interessos sobre el deute. Com a resultat, l'EBITDA ajuda a disminuir la rendibilitat del rendiment operatiu d'una empresa.

L'EBITDA es pot calcular obtenint ingressos nets i afegint interessos, impostos, amortitzacions i amortitzacions, els quals:

EBITDA = NP + I + T + D + Awhere: NP = Profit netI = InterèsT = ImpostosD = DepreciacióA = Amortització \ begin {align} & \ text {EBITDA} = \ text {NP + I + T + D + A} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {NP = benefici net} \\ & \ text {I = Interès} \\ & \ text {T = Impostos} \\ & \ text {D = Depreciació} \\ & \ text {A = Amortització} \\ \ end {align} EBITDA = NP + I + T + D + Awhere: NP = Profit netI = InterèsT = ImpostosD = DepreciacióA = Amortització

Comparant EBIT i EBITDA

A continuació, es mostra una part del compte de resultats de JC Penney al 5 de maig de 2018.

EBIT de JC Penney:

• El benefici net va ser de pèrdua per - 78 milions de dòlars, destacada en blau.
• La despesa d’interès va ser de 78 milions de dòlars, mentre que la despesa fiscal va ser un crèdit d’1 milió de dòlars, destacada en verd.
• L'EBIT va ser d'1 milió de dòlars per al període o - 78 milions de dòlars (ingressos nets) - 1 milió de dòlars (impostos) + 78 milions de dòlars (interessos).
• Com que l’impost sobre la renda originalment era un crèdit d’1 milió de dòlars, el vam deduir de nou per calcular l’EBIT.

L'EBITDA de JC Penney es calcula utilitzant també ingressos nets:

• El resultat net va ser de: 78 milions de dòlars, destacats en blau.
• La amortització va ser de 141 milions de dòlars, destacada en vermell.
• La despesa d'interès net va ser de 78 milions de dòlars, mentre que els impostos van ser de + 1 milió de dòlars, destacats en verd.
• L'EBITDA va ser de 140 milions de dòlars o - 78 milions de dòlars + 141 milions de dòlars - 1 milió de dòlars + 78 milions de dòlars (interessos nets).
• Un cop més, l’impost sobre la renda era originàriament un crèdit d’1 milió de dòlars, de manera que el vam deduir de nou per calcular l’EBITDA.

A l’exemple anterior podem veure que un EBIT d’1 milió de dòlars era completament diferent de la xifra de l’EBITDA de 140 milions de dòlars. Per a JC Penney, la depreciació i l'amortització afegeixen un import significatiu als beneficis de l'EBITDA.

Consideracions amb EBIT i EBITDA

L’EBIT i l’EBITDA eliminen el cost del finançament i de l’impost de deutes, mentre que l’EBITDA fa un altre pas tornant a recuperar les despeses d’amortització i amortització al benefici d’una empresa.

Atès que la depreciació no es registra en EBITDA, pot comportar distorsions de beneficis per a empreses amb una quantitat considerable d'actius fixos i, posteriorment, despeses d'amortització importants. Com més gran sigui la despesa per depreciació, més augmentarà l’EBITDA.

L'EBITDA també es pot calcular obtenint ingressos d'explotació i afegint amortitzacions i amortitzacions posteriors. Tingueu en compte que cada fórmula EBITDA pot donar lloc a nombres de benefici diferents. La diferència entre els dos càlculs de l’EBITDA es pot explicar per la venda d’un gran equipament o els beneficis de la inversió, però si aquesta inclusió no s’especifica explícitament, aquesta xifra pot resultar enganyosa.

La línia de fons

EBIT i EBITDA són mètriques importants en l'anàlisi del rendiment financer d'una empresa. Les diferències de rendibilitat en el nostre exemple mostren la importància d’utilitzar mètriques múltiples en l’anàlisi. (Per obtenir més anàlisis de beneficis, consulteu "Com es diferencien els beneficis bruts i els EBITDA"> Com es diferencien els EBIT i els ingressos operatius?)