Quina diferència hi ha entre les fusions i les adquisicions?

Les fusions i adquisicions són dues de les paraules més mal enteses del món empresarial. Ambdós termes solen fer referència a la unió de dues empreses, però hi ha diferències claus en quan utilitzar-les.

Una fusió es produeix quan dues entitats separades combinen forces per crear una nova organització conjunta. Mentrestant, una adquisició fa referència a la presa d'una entitat per una altra. Es poden completar fusions i adquisicions per ampliar l’abast de l’empresa o guanyar quota de mercat per intentar crear el valor dels accionistes.

Fusions

Legalment, una fusió requereix que dues empreses es consolidin en una nova entitat amb una nova estructura de propietat i gestió (aparentment amb els membres de cada empresa). La distinció més habitual per diferenciar un acord és si la compra és amigable (fusió) o hostil (adquisició). Les fusions no necessiten diners en efectiu per completar, sinó diluir el poder individual de cada empresa.

A la pràctica, les fusions amistoses d’iguals no tenen lloc amb molta freqüència. No és infreqüent que dues empreses es beneficiïn de la combinació de forces amb dos consellers delegats diferents, acceptant renunciar a alguna autoritat per obtenir aquests beneficis. Quan això succeeix, es cedeixen les accions d’ambdues empreses i s’emeten noves accions amb el nom de la nova identitat comercial.

A causa de la connotació negativa, moltes empreses adquirents es refereixen a una adquisició com a fusió, fins i tot quan clarament no ho és.

Adquisicions

En una adquisició, no surt una nova empresa. En canvi, la companyia més petita es consumeix sovint i deixa d'existir, i els seus actius passen a formar part de la companyia més gran. Les adquisicions, de vegades anomenades adquisicions, solen tenir una connotació més negativa que les fusions. Per aquest motiu, moltes empreses adquirents es refereixen a una adquisició com a fusió, fins i tot quan és evident que no. L'adquisició es produeix quan una empresa pren totes les decisions de gestió operativa d'una altra empresa. Les adquisicions requereixen grans quantitats d’efectiu, però el poder del comprador és absolut.

Una coneguda adquisició el 2019 es va produir quan Xerox va adquirir la impressora 3D Vader Systems, una empresa que fabricava impressores de raig de metall líquid. La posada en marxa fou dirigida per Zachary Vader i Scott Vader, a la zona de Buffalo, Nova York. Després de l'adquisició, Vader Systems va ser traslladada fora de Rochester, Nova York, al campus Xerox Webster. Xerox té intenció d'arribar a un mercat per valor de 8.000 milions de dòlars dòlars.

Atès que les fusions són tan poc freqüents i les adquisicions es veuen en una llum negativa, els dos termes s'han tornat a barrejar i s'utilitzen conjuntament. Les reestructuracions corporatives contemporànies solen denominar-se a operacions de fusió i adquisició (M&A) en lloc de simplement una fusió o adquisició. La nova definició d’acords de M&A es redueix a poc a poc les diferències pràctiques entre els dos termes.

Compres per emportar

• Una fusió es produeix quan dues entitats separades combinen forces per crear una nova organització conjunta.
• Una adquisició fa referència a la presa d'una entitat per una altra.
• Els dos termes s'han tornat a barrejar i s'utilitzen conjuntament.