Què és un fons mutualista a curt termini?

Un fons a curt termini és un fons mutualista que manté inversions llargament i, a més, ven valors que no posseeix (breus). L’objectiu d’un fons a curt termini és trobar inversions previstes a l’alça i trobar inversions previstes a la baixa, i invertir en tots dos per intentar augmentar els rendiments. Per exemple, si un inversor inverteix 100 dòlars en un fons mutu de curta durada, el gestor del fons generalment prendrà 100 dòlars sencers i invertirà molt en actius que cregui que ho farà bé. Aleshores, el gestor utilitzarà aquest capital com a marge per obrir una posició curta i vendre actius que cregui que faran malament. Quan escurci aquests actius rebrà diners en efectiu, diguem-ne 30 dòlars per aquest exemple. Després utilitzaria aquests 30 dòlars per invertir molt en més actius, de manera que tindria una cartera de $ 130 llargs i una cartera curta de 30 dòlars, utilitzant efectivament la seva inversió inicial de 100 dòlars per invertir en valor de 160 dòlars. Aquest tipus de fons a curt termini a l'exemple s'anomena fons mutualista 130/30.

Fons a llarg termini

Tradicionalment, la majoria dels fons mutuos són de llarga durada, és a dir, si es considera que alguna cosa es considerava infravalorada, s’invertiria i, si es creu que es tenia una sobrevaloració de la seguretat, l’únic que poden fer els inversors és evitar invertir-hi. Els fons de curta durada permeten al gestor una major flexibilitat per actuar en la seva anàlisi. No obstant això, els inversors haurien de ser conscients dels riscos associats a la inversió en aquest tipus de fons mutus. Si el gestor de fons fes bones inversions, la combinació d’una cartera llarga i curta permetria que els fons tornessin a l’alça. D'altra banda, en lloc de només recollir existències que els directius creuen que augmentaran, també han de predir quines existències baixaran, cosa que vol dir que és molt important l'habilitat de recollida d'estocs. Si el rendiment històric dels fons mutus és una indicació, és extremadament difícil trobar un gestor de fons que superi el mercat de forma consistent en fons només de temps. Trobar un que pugui predir les existències que pugen i les existències que baixen pot ser encara més difícil.

Conseller Insight

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, Califòrnia

Els fons mutus a curt termini són neutres en el mercat, dividint la seva exposició per igual entre posicions llargues i curtes per intentar obtenir una rendibilitat modesta que no estigui relacionada amb les variacions del mercat. L’estratègia busca el creixement de capital i els ingressos.

Les estratègies a curt termini s’adapten millor als inversors que esperen rendiments baixos de les accions en els propers anys, perquè aquestes estratègies no es basen únicament en els rendiments del mercat. En aquest entorn, els millors fons podrien ser els que busquen reduir l'exposició al mercat borsari sense eliminar-ne.

L’objectiu és obtenir la major part dels rendiments del mercat quan augmentin les accions, alhora que s’aparien les pèrdues quan es cauen les existències. El problema d’aquests fons és que els inversors neutres poden preferir-los, mentre que qualsevol inversor alcista o baixista té opcions millors.