Què és la teoria de la quantitat de diners?

El concepte de la teoria de la quantitat de diners (QTM) va començar al segle XVI. A mesura que les entrades d'or i plata procedents de les Amèriques cap a Europa es van anar encintant en monedes, es va produir un augment de la inflació. Aquest desenvolupament va portar a l’economista Henry Thornton el 1802 a suposar que més diners equival a més inflació i que un augment de l’oferta monetària no significa necessàriament un augment de la producció econòmica. Aquí analitzem els supòsits i els càlculs subjacents a la QTM, així com la seva relació amb el monetarisme i les formes en què la teoria ha estat contestada.

QTM en poques paraules

La teoria de la quantitat de diners estableix que hi ha una relació directa entre la quantitat de diners en una economia i el nivell de preus de béns i serveis venuts. Segons QTM, si la quantitat de diners en una economia es duplica, els nivells de preus també es doblen, provocant inflació (el percentatge al qual el nivell de preus està augmentant en una economia). Per tant, el consumidor paga el doble per la mateixa quantitat del bé o servei.

Una altra manera d’entendre aquesta teoria és reconèixer que els diners són com qualsevol altra mercaderia: els augments en la seva oferta disminueixen el valor marginal (la capacitat de compra d’una unitat de moneda). Així, un augment de l'oferta monetària fa que augmenti els preus (inflació), ja que compensen la disminució del valor marginal dels diners.

Quina és la teoria de la quantitat dels diners?

Càlculs de la teoria

La teoria, també coneguda com l'equació de Fisher, s'expressa més simplement com:

MV = PTwhere: M = Subministrament de dinersV = Velocitat de circulacióP = Nivell mitjà de preuT = Volum de transaccions de béns i serveis \ begin {align} & MV = PT \\ & \ textbf {on:} \\ & M = \ text {Money Subministrament} \\ & V = \ text {Velocitat de la circulació} \\ & P = \ text {Nivell mitjà de preus} \\ & T = \ text {Volum de transaccions de béns i serveis} \\ \ end {alineat} MV = PTwhere : M = Subministrament de dinersV = Velocitat de la circulacióP = Nivell mitjà de preuT = Volum de transaccions de béns i serveis

La teoria original es considerava ortodoxa entre els economistes clàssics del segle XVII i va ser revisada pels economistes del segle XX Irving Fisher, que van formular l’equació anterior, i Milton Friedman. (Per obtenir més informació sobre aquest important economista, vegeu Maven Market Free: Milton Friedman .)

Es basa en el principi d '"equació d'intercanvi":

Despesa total = M × VCwhere: M = quantitat de dinersVC = velocitat de circulació \ begin {alineada} & \ text {Despesa total} = M \ times VC \\ & \ textbf {on:} \\ & M = \ text { quantitat de diners} \\ & VC = \ text {velocitat de circulació} \\ \ end {alineat} Despesa total = M × VCU: M = quantitat de dinersVC = velocitat de circulació

Així, si una economia té 3 dòlars americans i es gastessin aquests cinc dòlars cinc vegades al mes, la despesa total del mes seria de 15 dòlars.

Supòsits de QTM

QTM afegeix supòsits a la lògica de l’equació d’intercanvi. En la seva forma més bàsica, la teoria suposa que V (velocitat de circulació) i T (volum de transaccions) són constants a curt termini. Aquests supòsits, però, han estat criticats, particularment la suposició que V és constant. Els arguments assenyalen que la velocitat de la circulació depèn dels impulsos de despesa del consumidor i del negoci, que no poden ser constants.

La teoria també suposa que la quantitat de diners, que és determinada per forces externes, és la principal influència de l’activitat econòmica en una societat. Un canvi en l'oferta monetària comporta canvis en els nivells de preus i / o un canvi en l'oferta de béns i serveis. Principalment, aquests canvis en les accions monetàries són els que provoquen un canvi en la despesa. I la velocitat de circulació no depèn de la quantitat de diners disponibles o del nivell de preus actual, sinó dels canvis en els nivells de preus.

Finalment, el nombre de transaccions ( T ) està determinat per mà d’obra, capital, recursos naturals (és a dir, els factors de producció), coneixement i organització. La teoria assumeix una economia en equilibri i en plena ocupació.

Essencialment, els supòsits de la teoria impliquen que el valor dels diners està determinat per la quantitat de diners disponible en una economia. Un augment de l'oferta monetària es tradueix en una disminució del valor dels diners, perquè un augment de l'oferta monetària provoca un augment de la inflació. A mesura que augmenta la inflació, el poder adquisitiu o el valor dels diners disminueix. Per tant, costarà més comprar la mateixa quantitat de béns o serveis.

Subministrament de diners, inflació i monetarisme

Com QTM diu que la quantitat de diners determina el valor dels diners, és la pedra angular del monetarisme.

Els monetaris diuen que un ràpid augment de l'oferta de diners condueix a un ràpid augment de la inflació. El creixement monetari que supera el creixement de la producció econòmica dóna com a resultat la inflació, ja que hi ha massa diners darrere d’una producció escassa de béns i serveis. Per frenar la inflació, el creixement monetari ha de caure per sota del creixement de la producció econòmica.

Aquesta premissa condueix a com s’administra la política monetària. Els monetaris creuen que l’oferta de diners s’ha de mantenir dins d’un ample de banda acceptable per tal de controlar els nivells d’inflació. Així, per a un termini pròxim, la majoria de monetaris coincideixen que un augment de l'oferta de diners pot oferir un impuls ràpid per a una economia en expansió que necessita augmentar la producció. A llarg termini, però, els efectes de la política monetària encara són difuminats.

D’altra banda, els monetaris menys ortodoxos afirmen que una oferta de diners ampliada no tindrà cap efecte sobre l’activitat econòmica real (producció, nivell d’ocupació, despesa, etc.). Però, per a la majoria dels monetaris, qualsevol política antiinflacionista derivarà del concepte bàsic que hauria d’haver una reducció gradual de l’oferta de diners. Els monetaris creuen que en lloc que els governs ajustin contínuament les polítiques econòmiques (és a dir, la despesa i els impostos governamentals), és millor deixar que les polítiques no inflacionistes (és a dir, una reducció gradual del subministrament de diners) condueixin una economia a ple rendiment.

QTM re-experimentat

John Maynard Keynes va desafiar la teoria als anys trenta, dient que l'augment de l'oferta de diners va conduir a una disminució de la velocitat de circulació i que els ingressos reals, el flux de diners als factors de producció, van augmentar. Per tant, la velocitat podria canviar en funció dels canvis en l'oferta de diners. Molts economistes van concedir després que la idea de Keynes era exacta.

QTM, ja que està arrelat en el monetarisme, va ser molt popular als anys 80 entre algunes grans economies com els Estats Units i la Gran Bretanya sota Ronald Reagan i Margaret Thatcher respectivament. Aleshores, els líders van intentar aplicar els principis de la teoria a les economies on es van establir objectius de creixement de diners. No obstant això, amb el pas del temps, molts van acceptar que l’adherència estricta a un subministrament de diners controlat no era necessàriament la cura per al malestar econòmic.