Quan actualitzen els seus preus els fons mutualistes?

El preu d’un fons mutu o el seu valor d’actiu net (NAV) es determina una vegada al dia després que els mercats borsaris tanquessin a les 16:00 Eastern Standard Time (EST) als Estats Units. Si bé no hi ha un termini específic quan un fons mutu ha d’actualitzar i enviar els seus NAV a organitzacions reguladores i mitjans de comunicació, normalment determinen els seus NAV entre les 16.00 i les 18.00 hores EST.

Fons mutus i de tancament reduït

Un fons mutu representa un conjunt de fons invertits en diversos valors negociats en borses de renda variable. Els fons mutuos normalment es registren a la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) com a empreses d’inversió oberta i han d’informar els seus NAV cada dia de negociació. Els fons mutus oberts poden emetre qualsevol nombre d’accions que pugui adquirir qualsevol nombre d’inversors.

En canvi, els fons finalitzats, les accions de les quals no es poden bescanviar i s’emeten a un valor fix, estan exempts del requisit de reportar els seus NAV diàriament. En els fons oberts, els NAV canvien amb canvis en el valor de la cartera i també amb el nombre d'accions pendents. En els fons de tancament tancat, els NAV només canvien amb fluctuacions en el valor de la cartera.

Càlcul de valor patrimonial net

Mentre que el preu d’una acció fluctua significativament al llarg del dia, el preu d’un fons mutu es basa en un càlcul NAV que s’actualitza al final del dia laborable.

El càlcul per a NAV és:

• NAV = (actiu - passiu) / nombre total d’accions pendents

Un fons mutualista calcula el seu NAV determinant el tancament o el darrer preu cotitzat de tots els títols de la seva cartera juntament amb el valor total dels actius addicionals que tingui el fons. Entre els exemples d’actius addicionals que pot tenir un fons s’inclouen efectius i actius líquids, rebuts com ara pagaments d’interessos i ingressos acumulats.

D’aquests actius, el fons mutu dedueix els seus passius. Entre els exemples del passiu d'un fons mutu es troben els pagaments i els honoraris deguts als bancs, les despeses operatives i els passius estrangers.

Després de deduir el seu passiu dels seus actius, el fons mutualista divideix aquest nombre pel nombre total d’accions pendents per arribar al seu NAV.

El NAV reportat representa el preu que paga un comprador o que un venedor rebrà per l'acció d'un fons el dia següent de negociació després de deduir les comissions i les taxes de corretatge.

Horaris d’actualització del NAV i hores de tall comercial

Per als inversors, és important comprendre la diferència entre el temps d’actualització del VAN i el temps d’aturada comercial. La majoria de fons mutuos s’han autoimposat els terminis d’actualització del NAV, que estan estretament lligats als terminis d’intercanvi de les publicacions del NAV a diaris i altres publicacions. Normalment és a les 18.00 EST.

El temps d’interrupció comercial, però, és el moment en què s’han de tramitar totes les comandes de compra i venda d’un fons mutu. Aquestes ordres s'executen amb el NAV de la data de negociació. Per exemple, si l’hora d’interrupció comercial d’un fons mutualista és a les 14:00 hores EST, les comandes de comerç s’han de tramitar abans per omplir-les en el VAN del dia laborable. Si una comanda arriba després de l’hora d’aturada del comerç, s’omplirà amb el NAV del dia laborable següent.