Per què les accions dels grans bancs estan a punt d’ensorrar-se

(Nota: L’autor d’aquesta anàlisi fonamental és un escriptor financer i un gestor de cartera.)

Les accions bancàries han tingut un funcionament fantàstic amb l'Índex Bancari KBDA (BKX) del NASDAQ gairebé un 55% des del 8 de novembre de 2016, passant de prop de 75, 50 a 116, 50 el 30 de gener de 2018. ha augmentat els beneficis bancaris. El S&P 500 també ha augmentat durant el mateix període, augmentant gairebé el 32%. Però, des del 30 de gener, l’índex bancari s’ha reduït d’aproximadament 116, 50 a 106, 40, un descens d’uns 9%, enfront d’una caiguda de només un 5% per a S&P 500. (Per a més informació, vegeu també: 4 principals accions bancàries del 2018 . )

Estan apareixent signes que les accions bancàries poden disminuir encara més, ja que les estimacions de resultats suggereixen un alentiment significatiu del creixement dels resultats. Una anàlisi tècnica de l'índex bancari NASDAQ KBW suggereix una caiguda de prop del 8, 5% del seu preu d'aproximadament 106, 40 el 13 d'abril.

Avaria tècnica

L’índex bancari ha caigut recentment per sota d’un nivell d’increment que va començar l’estiu del 2016. Després de l’elecció del president Trump, les existències bancàries van continuar augmentant al llarg d’aquest augment, però ara han caigut per sota d’aquest, a finals de març. Malgrat diversos intents, l’índex no ha pogut remuntar per sobre de la línia de tendència crítica. L’índex de força relativa (RSI) també està en tendència inferior i hauria de caure per sota dels 30 per assolir les condicions de desbordament, des del seu nivell actual al voltant dels 45. La propera regió del gràfic de suport tècnic se situa al voltant del 97, 5, un descens del 8, 5%.

Alentiment del creixement

S’espera que el benefici dels bancs es redueixi considerablement el 2019 i el 2020, a un ritme contundent el 2018. Es preveu que JP Morgan Chase & Co. (JPM) incrementi els seus guanys per sobre del 30% el 2018, però es preveu que aquest creixement disminuirà fins al 8, 6% només el 2019 i el 8, 2% el 2020. Mentrestant, Citigroup, Inc. (C) preveu que el seu creixement dels guanys baixi del 26% el 2018, només del 15, 7% el 2019 i del 16% el 2020. Però el que pot ser encara més problemàtic és que es preveu un creixement dels ingressos de Citigroup amb taxes de creixement dels ingressos encara més lents. De fet, Citigroup només preveu que els seus ingressos creixin un 4% tant el 2019 com el 2020.

C Estimacions d'ingressos anuals dades de YCharts

Difusions de tipus d'interès contractant

Els bancs també poden lluitar en cas que la propagació entre els tipus d'interès a curt i llarg termini continuï contractant. Els bancs aconsegueixen una part dels seus ingressos per ingressos per interessos i, en cas que es continuï contractant la distribució entre les taxes a curt i llarg termini, pot disminuir les expectatives d’ingressos, afectant els beneficis. La distribució entre el Tresor dels Estats Units a deu anys i el Tresor nord-americà de dos anys ara és inferior a 50 pb.

Rendiment del Tresor del 10-2 anys Difondre les dades de YCharts

Queden molts bancs per informar dels resultats aquesta temporada de resultats amb Bank of America Corp. (BAC) que esperava informar els resultats el dilluns 16 d’abril, cosa que podria ajudar a convertir el sentiment sobre el grup en un de més positiu. Però, ara per ara, la desacceleració del creixement i la contractació dels tipus d’interès poden resultar ser els retalls més importants dels bancs. (Per a més informació, vegeu també: Per què Bank of America veu les accions del 2018 a prop d’un 20% .)

Michael Kramer és el fundador de Mott Capital Management LLC, assessor d’inversions registrat i fundador de la cartera temàtica de creixement de tan sols gestionada activament. Kramer normalment compra i manté estoc per una durada de dos a tres anys. Feu clic aquí per veure el contingut de la cartera de Kramer i el fons de la seva cartera. La informació que es presenta només té finalitats educatives i no pretén fer cap oferta o sol·licitud per a la venda o la compra de cap valor específic, títols d'inversió o estratègies d'inversió. Les inversions comporten risc i, tret que s’indiqui el contrari, no estan garantides. Assegureu-vos de consultar primer amb un assessor financer qualificat i / o professional fiscal abans d’implementar qualsevol estratègia discutida aquí. A petició, l’assessor proporcionarà una llista de totes les recomanacions formulades durant els darrers dotze mesos. El rendiment passat no és indicatiu del rendiment futur.