Per què és preferible la Taxa de retorn interna (MIRR) modificada a la taxa de rendibilitat interna regular?

Tot i que la taxa de rendibilitat interna del percentatge és popular entre els gestors empresarials, tendeix a superar la rendibilitat d’un projecte i pot comportar errors de pressupost de capital basats en una estimació massa optimista. La taxa de rendibilitat interna modificada compensa aquest defecte i proporciona als gestors un major control sobre la taxa de reinversió assumida dels fluxos de caixa futurs.

Desavantatges principals de la taxa de rendibilitat interna (IRR)

Un càlcul IRR actua com un ritme de creixement de compostos invertits; ha de descomptar el creixement de la inversió inicial, a més dels fluxos de caixa invertits. No obstant això, el TIR no mostra una imatge realista sobre com els fluxos d'efectiu es tornen a reutilitzar en futurs projectes.

Els fluxos d’efectiu sovint es reinverteixen al cost del capital, no és el mateix tipus al que es van generar en primer lloc. IRR assumeix que la taxa de creixement es manté constant de projecte a projecte. És molt fàcil exagerar el valor futur potencial amb xifres bàsiques d’IRR.

Un altre dels principals problemes amb IRR es produeix quan un projecte té diferents períodes de fluxos de caixa positius i negatius. En aquests casos, l’IRR produeix més d’un nombre, provocant incertesa i confusió.

Avantatge de la taxa de rendibilitat interna modificada (MIRR)

El MIRR permet als gestors de projectes canviar la taxa assumida de creixement reinvertit de forma en fase en un projecte. El mètode més comú és introduir el cost mitjà estimat del capital, però hi ha flexibilitat per afegir qualsevol tipus de reinversió previst previst.

A més, el MIRR està dissenyat per generar una solució, eliminant-se del problema de múltiples IRRs.