4 ETP a tenir en compte en temps volàtils

Des de la Gran Recessió, el mercat borsari ha gaudit d'un període prolongat de baixa volatilitat, ja que un dels últims tirs de la història, alimentat per programes d'alleujament quantitatiu i recompenses corporatives, ha elevat els preus de les accions substancialment més alts.

Aquest període perllongat de baixa volatilitat va acabar bruscament el primer trimestre del 2018, ja que els inversors van començar a fregar els tipus d'interès més alts després d'un informe sobre l'ocupació de gener especialment optimitzat. El 5 de febrer de 2018, l’índex S&P 500 va caure més d’un 4%, cosa que va enviar l’índex de volatilitat (CBOE) de Chicago Board Options Exchange (VIX) superior a 50 per obtenir un guany diari del 115%. (Vegeu també: La volatilitat del mercat de valors no va afectar els ETF .)

Altres catalitzadors per a l’augment de la volatilitat al segon semestre del 2018 inclouen eleccions a mercats emergents líders com Turquia, Mèxic i Brasil, així com eleccions a mig termini als Estats Units. A més, les futures guerres comercials entre els Estats Units i alguns dels seus aliats més propers poden tenir un potencial més per no inversionar els inversors. (Per a més informació, vegeu: 6 accions en risc elevat en una guerra comercial .)

La volatilitat també pot retreure el cap durant les temporades de resultats de juliol i octubre durant el període d’apagada de la recuperació corporativa, moment en què a les empreses se’ls prohibeix la compra de les seves accions al capdavant fins a obtenir resultats trimestrals. Això redueix eficaçment una font de liquiditat important del mercat que pot fer que els preus de les accions siguin erràtics.

Els inversors que desitgin protegir la seva cartera contra la volatilitat o que facin un comerç a curt termini per explotar un augment sobtat de la volatilitat haurien de considerar la compra d’un d’aquests quatre productes borsats en borsa (ETP).

iPath S&P 500 VIX futurs a curt termini ETN (NYSEARCA: VXX)

Barclays PLC (NYSE: BCS) va llançar la nota cotitzada en borsa (ETN) de iPath S&P 500 VIX a curt termini a futures (ETN) el 2009. L’ETN pretén proporcionar als inversors una exposició a l’índex de futurs a curt termini S&P 500 VIX. Aquest índex comprèn una posició llarga diària en contractes futurs VIX del primer i del segon mes per reflectir la volatilitat implícita de l’índex S&P 500. VXX té un volum diari mitjà d’1, 16 mil milions de dòlars, que proporciona una gran liquiditat als comerciants que desitgin utilitzar aquest instrument per cobrir les seves posicions de capital. El crèdit de Barclay dóna suport a l'ETN.

L'ETN de iPath S&P 500 VIX a curt termini és un dels ETN de volatilitat més grans, amb actius sota gestió (AUM) de 821, 43 milions de dòlars. Té una ràtio de despeses del 0, 89%, que es compara amb la mitjana de la categoria de l’1, 34%. A data fins a la data (YTD), VXX ha tornat un 14, 94% a juny de 2018. (Vegeu també: VXX: Un estudi de cas d’ETN Performance .)

ProShares ETF Futures a curt termini Ultra VIX (NYSEARCA: UVXY)

Fundat el 2011, el fons borsat ProShares Ultra VIX a curt termini a futur (ETF) intenta igualar una vegada i mitja (1, 5x) el rendiment diari de l’Índex de futurs a curt termini S&P 500 VIX. Igual que VXX, aquest ETF és un ETF de pura volatilitat del joc que proporciona exposició a contractes futurs VIX del primer i del segon mes; difereix aportant rendiments apalancats.

El programa ProShares Ultra VIX a curt termini Futures ETF té 471, 36 milions de dòlars en actius nets. L'elevat percentatge de despeses de l'1, 65% el fa més adequat per als operadors a curt termini que preveuen un augment sobtat de la volatilitat. A partir del juny de 2018, UVXY cotitza a 10, 05 dòlars i té un rang de negociació de 52 setmanes entre 9, 98 i 47, 16 dòlars. (Per a més informació, vegeu: Top 4 ETFs de volatilitat inversa .)

ETF dels Estats Units basat en els riscos nacionals (NYSEARCA: RBUS)

Creada el 2017, l’ETF de capitalitat nacional dels Estats Units basat en el risc nacional pretén oferir rendiments similars a l’índex de capitalitat nord-americà basat en el risc R. L’índex de referència és un índex ponderat de risc igual que proporciona exposició a empreses de gran capitalització amb una menor volatilitat i reduccions màximes. Intenta augmentar els rendiments ajustats al risc en comparació amb els enfocaments tradicionals ponderats en els límits de mercat. Les principals participacions de la cartera d’ETF, que consta de 249 accions, inclouen Dr Pepper Snapple Inc. (NYSE: DPS), NXP Semiconductors NV (NASDAQ: NXPI) i la companyia de serveis The Southern Company (NYSE: SO).

El FNB basat en el risc nacional a nivell nacional dels Estats Units té 118, 56 milions de dòlars en actius nets i cobra als inversors una quota anual del 0, 3%. A juny de 2018, RBUS té una rendibilitat YTD del 0, 15%, però ha tornat un 2, 42% respecte al mes passat.

Invesco S&P 500 Downside Hedged ETF (NYSEARCA: PHDG)

Creat el 2012, la Invesco S&P 500 Downside Hedged ETF intenta proporcionar rendiments positius als inversors tant en mercats a l'alça com en caiguda. Intenta aconseguir-ho invertint la seva base d’actius de 25, 72 milions de dòlars en accions que constitueixen l’índex S&P 500 i comprant contractes futurs de l’índex VIX per cobrir la cartera. Les 10 principals accions de la cartera d’ETF tenen un pes acumulat del 23, 68% i inclouen noms com Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) i Energy Bellwether Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM).

La ETF Invesco S&P 500 Downside Hedged presenta una proporció de despesa del 0, 39%, molt raonable tenint en compte la seva construcció coberta. També paga un rendiment de dividend de l’1, 98%. El fons ha retornat un 3, 62% en els últims cinc anys i un 4, 34% en els tres anys anteriors. Ha retornat el 5, 05% de YTD a juny de 2018. (Per a una lectura addicional, consulteu: Cobertura amb ETFs: una alternativa rendible .)