Mercat ineficient
Un mercat ineficient, segons una teoria del mercat eficient, és aquell en què els preus de mercat d’un actiu no sempre reflecteixen amb exactitud el seu veritable valor. Sovint comporten pèrdues de pes mort. Una teoria del mercat eficient, o més exactament, la hipòtesi del mercat eficient (EMH) afirma que en un mercat eficient, els preus dels actius reflecteixen de forma precisa el valor real de l’actiu. En un mercat de valors eficient, per exemple, tota la informació pública disponible sobre les accions es reflecteix plenament en el seu preu. En un mercat ineficient, en canvi, tota la informació pública disponible no es reflecteix en el preu, cosa que suggereix que hi ha ofertes disponibles.
L'EMH adopta tres formes: feble, semi-forta i forta. La forma feble afirma que un mercat eficient reflecteix tota la informació històrica disponible públicament sobre les accions, incloses les rendibilitats passades. La forma semi-forta afirma que un mercat eficient reflecteix la informació històrica i actualment disponible públicament. I, segons la forma contundent, un mercat eficient reflecteix tota la informació actual i històrica disponible públicament, així com informació no pública.
DESENVOLUPAMENT Mercat ineficient
Els defensors de l'EMH creuen que l'elevat grau d'eficiència del mercat dificulta la superació del mercat. Per tant, és recomanable que la majoria dels inversors inverteixin en vehicles gestionats de manera passiva com ara fons d’índexs i fons borsats en borsa (ETF), que no intenten superar el mercat. Els escèptics de EMH, per contra, creuen que els inversors experimentats poden superar el mercat i, per tant, les estratègies gestionades activament són la millor opció.
Pel que fa als vehicles gestionats passivament versus els de gestió activa, les dues parts poden tenir raó. Una estratègia pot ser millor per a una part del mercat i l’altra pot ser millor per a una altra. Per exemple, les existències de grans càpsules es mantenen àmpliament i se segueixen de prop. La informació nova sobre aquestes existències es reflecteix immediatament en el preu. Les notícies de la retirada d’un producte de General Motors, per exemple, probablement produiran una baixada del preu de les accions de GM. Tanmateix, en altres parts del mercat, però, particularment petites, algunes companyies poden no tenir tanta difusió i estar seguides de prop. Les notícies, que siguin bones o dolentes, poden no afectar el preu de les accions durant hores, dies o més. Aquesta ineficàcia fa que sigui més probable que un inversor pugui adquirir un estoc de petit cap a un preu de ganga abans que la resta del mercat tingui coneixement i digereixi la nova informació.
Així, en un mercat ineficient, alguns inversors poden obtenir rendiments excessius mentre que d’altres poden perdre més del previst, atès el seu nivell d’exposició al risc. Si el mercat fos del tot eficient, aquestes oportunitats i amenaces no existirien durant un període de temps raonable, ja que els preus del mercat avançarien ràpidament per igualar el veritable valor de la seguretat a mesura que canviés.
Si bé molts mercats financers semblen raonablement eficients, esdeveniments com ara els xocs a tot el mercat i la bombolla puntual de finals dels anys 90 semblen revelar una mena d’ineficiència del mercat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.