5 Idees errònies habituals sobre ETFs

Durant dècades, els fons mutus han ofert una gestió de cartera professional, diversificació i comoditat a inversors que no disposen del temps ni dels mitjans per comerciar de forma rendible les seves carteres. En els darrers anys, ha aparegut una nova raça de fons mutu que ofereix molts dels mateixos avantatges dels fons oberts tradicionals amb una liquiditat molt més gran. Aquests fons, coneguts com a fons borsats (ETF), es comercialitzen en intercanvis públics i es poden comprar i vendre durant l'horari del mercat, de la mateixa manera que les existències. L’augment de popularitat d’aquests fons, però, també ha creat una quantitat de desinformació relativa als ETFs. Aquest article examina algunes de les idees errònies comunes al voltant dels ETF i el seu funcionament.

L’aprofitament és sempre una bona cosa

Una variació d'ETFs pot utilitzar un palanquejament de diferents graus per obtenir rendiments que siguin, directament o inversament, proporcionalment majors que els de l'índex, el sector o el grup de valors subjacents en què es basen. La majoria d'aquests fons solen aprofitar-se d'un factor de fins a tres, que pot amplificar els beneficis registrats pels vehicles subjacents i proporcionar beneficis importants i ràpids per als inversors. Per descomptat, el palanquejament funciona de totes dues maneres, i aquells que aposten malament poden suportar grans pèrdues sense pressa.

En alguns casos, també són bastants els costos de mantenir les posicions en aquests fons. Els gestors de carteres han d’adquirir posicions quan els preus són alts i vendre quan són baixos, per reequilibrar les seves participacions, cosa que pot erosionar substancialment els rendiments registrats pel fons en un període de temps relativament curt. Tanmateix, potser el més important, molts fons apalancats simplement no publiquen rendiments que sintonitzin la seva proporció d’apalancament en períodes de temps superiors a un dia, a causa de l’efecte de l’obtenció de rendiments que alteren matemàticament la capacitat del fons de seguir el seu índex. o un altre punt de referència.

Hi ha ETFs per a tots els índexs

Molts inversors creuen que hi ha una ETF disponible per a tots els índexs o sectors existents, però aquest no és el cas. Hi ha molts índexs de títols o sectors econòmics de països i regions menys desenvolupats que no disposen de fons sectorials basats en aquests (com ara el sector de serveis CNX o els índexs de capa baixa a l'Índia). A més, els ETF no sempre compren tots els títols que formen un índex o sector, especialment si es compon de diversos milers de títols, com l'índex Wilshire 5000. Els fons que segueixen índexs com aquest solen adquirir un mostreig de tots els valors del sector o índex i utilitzar derivats que poden augmentar les rendibilitats publicades pel fons. D’aquesta manera, el fons pot fer un seguiment estret del retorn de l’índex o de l’índex de manera econòmica.

Només ETF de pista dels índexs

Una altra concepció errònia popular sobre els ETF és que només fan un seguiment dels índexs. Els ETF poden fer un seguiment de sectors, com la tecnologia i la salut, mercaderies com béns immobles i metalls preciosos i monedes. Avui en dia, pocs tipus d’actius o sectors no tenen una ETF que els cobreixi d’alguna forma.

Els ETF sempre tenen tarifes inferiors als fons mutualistes

Els ETF normalment es poden comprar i vendre per al mateix tipus de comissió que es cobra per accions comercials o altres valors. Per aquesta raó, poden ser molt més econòmics de comprar que els fons mutuos oberts sempre que es comercialitzin una gran quantitat. Per exemple, es pot fer una inversió de 100.000 dòlars en ETF per una comissió de 10 dòlars en línia, mentre que un fons de càrrega cobraria des de l’1 al 6% dels actius. Els ETF no són bones opcions, però, per a petites inversions periòdiques, com ara un programa de mitjana de cost per dòlar per mes de 100 dòlars, on s’hauria de pagar la mateixa comissió per cada compra. Els ETF no ofereixen vendes puntuals com els fons de càrrega tradicionals.

Els ETF sempre es gestionen passivament

Tot i que molts ETF encara s’assemblen a UIT, en la mesura que formen una cartera de títols que es torna a restablir periòdicament, el món de les ETF consisteix en més que SPDRS, Diamonds i Cubes. Els ETF gestionats activament han fet acte de presència els darrers anys i probablement seguiran guanyant tracció en el futur.

Altres limitacions i limitacions

Tot i que la liquiditat i l'eficàcia dels ETF són atractius, els crítics sostenen que també minen la finalitat tradicional dels fons mutualistes com a inversions a llarg termini, permetent als inversors comercialitzar-los de forma continuada com qualsevol altra seguretat pública cotitzada. Els inversors que hauran de pagar un cobrament de vendes del 4 al 5% tindran molt menys possibilitat de liquidar les seves posicions quan el preu de les accions disminueixi dues setmanes després de la compra del que podrien tenir si només haguessin de pagar una comissió de 10 o 20 dòlars al seu corredor en línia. El comerç a curt termini també anul·la la liquiditat fiscal que es troba en aquests vehicles.

A més, hi ha moments que el valor de l’actiu net d’una ETF pot variar en uns punts percentuals respecte al seu preu de tancament real a causa de les ineficiències de la cartera. També s'ha especulat que els ETF s'han utilitzat per manipular el mercat i aquesta pràctica pot haver contribuït a la dissolució del mercat el 2008. Finalment, alguns analistes consideren que molts ETF no ofereixen una diversificació adequada a cada fons. Alguns fons solen centrar-se molt en un nombre reduït d’accions o bé invertir en un segment prou reduït de valors, com ara les accions de biotecnologia. Tot i que aquests fons són útils en alguns casos, no els han d’utilitzar els inversors que busquen una exposició àmplia als mercats.

La línia de fons

Els ETF ofereixen diversos avantatges respecte als fons mutuos tradicionals oberts en molts aspectes, com la liquiditat, l'eficiència tributària i les comissions i comissions baixes. Tanmateix, hi ha una quantitat de desinformació fluïda sobre aquests fons. No cobreixen tots els índexs i sectors, i hi ha algunes limitacions en la seva eficiència i diversificació. La seva liquiditat també pot fomentar la negociació a curt termini que pot no ser adequada per a alguns inversors.