5 passos per obtenir beneficis en el comerç de cru

El comerç de cru ofereix excel·lents oportunitats de guanyar-se en gairebé totes les condicions del mercat, a causa de la seva posició única dins dels sistemes econòmics i polítics del món. Així mateix, la volatilitat del sector energètic ha augmentat notablement en els darrers anys, garantint fortes tendències que poden produir rendiments consistents per a operacions de balanç a curt termini i estratègies de sincronització a llarg termini.

Els participants del mercat sovint no aconsegueixen aprofitar al màxim les fluctuacions del cru, ja sigui perquè no han après les característiques úniques d’aquests mercats o perquè desconeixen els entrebancs ocults que poden obtenir ingressos. A més, no tots els instruments financers centrats en l’energia estan creats per igual, amb un conjunt d’aquests valors més propensos a produir resultats positius.

Com puc comprar el petroli com a inversió?

A continuació, es detallen cinc passos necessaris per obtenir un benefici coherent en aquests mercats turbulents.

1. Aprèn què mou el cru

El cru es mou per percepcions de l'oferta i la demanda, afectades per la producció mundial, així com per la prosperitat econòmica mundial. La sobreexplotació i la reducció de la demanda animen els comerciants a vendre els mercats de cru a terra baixa mentre augmenten la demanda i la disminució o la producció plana animen els comerciants a oferir petroli cru a terrenys més alts.

Una estreta convergència entre els elements positius pot produir potències de tendència potents, com l’augment del cru a 145, 81 dòlars el barril l’abril del 2008, mentre que una forta convergència entre els elements negatius pot generar tendències de baixada igual de potents, com la caiguda de l’agost de 2015 fins a 37, 75 dòlars el barril. L’acció de preus acostuma a generar intervals de comerç estrets quan el cru reacciona a les condicions mixtes, mentre que l’acció de costat continua sovint durant anys a la vegada.

2. Comprendre la gent

Els operadors i hedgers professionals dominen els mercats de futurs energètics, i els agents de la indústria prenen posicions per compensar l'exposició física, mentre que els fons de cobertura especulen amb la direcció a curt i curt termini. Els comerciants i els inversors minoristes exerceixen menys influència aquí que en mercats més emotius, com els metalls preciosos o les accions de creixement beta alt.

La influència del comerç augmenta quan les tendències del petroli cru sobren fortament, atraient capital de petits jugadors atrets per aquests mercats pels titulars de la pàgina principal i els caps que parlen en taula. Les posteriors onades d’avarícia i por poden intensificar l’impuls de la tendència subjacent, contribuint a clímaxs històrics i col·lapses que imprimeixen un volum excepcionalment alt. (Per a informació relacionada, vegeu: Mercats financers: quan la por i la cobdícia es fan càrrec .)

3. Trieu entre el cru Brent i el WTI

El comerç de cru a través de dos mercats primaris, el West Texas Intermediate Crude i el Brent Crude. La WTI té l’origen a la conca del Permià dels Estats Units i altres fonts locals mentre que Brent prové de més d’una dotzena de camps a l’Atlàntic Nord. Aquestes varietats contenen diferent contingut de sofre i gravetat d’API, amb nivells més baixos de WTI comunament anomenats cru lleuger. Brent s’ha convertit en un millor indicador dels preus mundials en els darrers anys, tot i que la WTI el 2017 es va cotitzar més als mercats futurs mundials (després de dos anys de lideratge del volum Brent).

Els preus entre aquestes qualificacions es van mantenir durant una franja estreta durant anys, però es va acabar el 2010 quan els dos mercats es van diferenciar bruscament a causa d’un entorn canviant entre l’oferta i la demanda. L’augment de la producció de petroli nord-americana, impulsada per la tecnologia d’esquist i fracking, va augmentar la producció de WTI alhora que la perforació de Brent va patir una disminució ràpida.

La llei nord-americana que es remuntava a l’embargament del petroli àrab als anys setanta ha agreujat aquesta divisió, prohibint a les companyies petrolieres locals vendre el seu inventari als mercats d’altres països. És probable que aquestes lleis canviïn en els pròxims anys, potser reduirien la difusió entre WTI i Brent, però podrien intervenir altres factors d'oferta i mantenir la divergència.

Molts dels contractes futurs de la New York Mercantile Exchange (NYMEX) del CME Group fan el seguiment de la referència WTI, amb el marc “CL” que atrau un volum diari important. La majoria dels operadors futurs es poden concentrar exclusivament en aquest contracte i els seus derivats. Els fons negociats amb borses (ETF) i les notes borsades (ETN) ofereixen accés al patrimoni net al cru, però la seva construcció matemàtica genera limitacions importants a causa del contango i el retard.

4. Llegiu el gràfic a llarg termini

Font: Macrotrends.net

El cru del WTI va augmentar després de la Segona Guerra Mundial, assolint els 20 anys superiors i va entrar en una banda estreta fins que l’embargament dels anys setanta va desencadenar una reunió parabòlica fins als 120 dòlars. Va assolir el pic de finals de la dècada i va començar a caure amb tortuosa caiguda en els adolescents abans del nou mil·lenni. El cru va entrar a una nova i potent rendibilitat el 1999, fins a un màxim històric de 157, 73 dòlars el juny de 2008. Després va caure en un interval comercial massiu entre aquest nivell i els 20 dòlars superiors, i es va establir al voltant de 55 dòlars a finals de 2017.

5. Seleccioneu el vostre lloc

El contracte de futur NYMEX WTI Light Sweet Crude Oil (CL) cotitza per sobre de 10 milions de contractes al mes i ofereix una excel·lent liquiditat. No obstant això, té un risc relativament elevat a causa de la fluctuació de preus mínima de 1.000 barils i 0, 01 per barril. Hi ha desenes d’altres productes basats en l’energia que s’ofereixen a través de NYMEX, amb la gran majoria atraient especuladors professionals però pocs comerciants privats o inversors.

El Fons Petroli dels Estats Units ofereix la forma més popular de jugar al cru a través de renda variable, amb un volum mitjà diari superior a 20 milions d’accions. Aquesta seguretat fa el seguiment dels futurs WTI, però és vulnerable al contango, a causa de les discrepàncies entre els contractes del primer mes i els contractes de major durada que redueixen la mida de les ampliacions de preus. L’ETN iPath S&P Goldman Sachs Crude Oil Trust presenta una alternativa, amb un volum mitjà diari superior als tres milions d’accions, però també és vulnerable a efectes d’amortiment dels beneficis similars.

Les companyies petrolieres i els fons del sector ofereixen una exposició de la indústria diversa, amb operacions de producció, exploració i serveis de petroli que presenten diferents tendències i oportunitats. Si bé la majoria de les empreses fan un seguiment de les tendències generals del cru, poden desviar-se bruscament durant llargs períodes. Aquestes contra-variacions sovint es produeixen quan els mercats de renda variable estan en tendència brusca, amb ral·lis o vendes desencadenant correlació entre mercats que promou un comportament de bloqueig entre diversos sectors.

Alguns dels majors fons de la companyia petroliera nord-americana i el volum diari mitjà són:

• SPDR Sector Select Energy Energy ETF: 13.690.722
• SPDR S&P Exploració i Producció de Petroli i Gas ETF: 19.568.643
• VanEck Vectors Oil Services ETF: 7.312.246
• iShares US Energy ETF: 598.835
• Vanguard Energy ETF: 349.808

Les monedes de reserva ofereixen una manera excel·lent d’exposar a llarg termini l’exposició al cru, ja que moltes economies de les nacions es van aprofitar estretament dels seus recursos energètics. Les creus del dòlar nord-americà amb pesos colombians i mexicans, amb els tickers USD / COP i USD / MXN, fa anys que fan un seguiment del cru, oferint als especuladors un accés altament líquid i fàcilment escalat a tendències i baixes. Les posicions de cru de baix requereixen comprar aquestes creus, mentre que les posicions alcista requereixen vendre-les curtes.

La línia de fons

La negociació dels mercats de cru i energia requereix conjunts d’habilitats excepcionals per obtenir beneficis consistents. Els jugadors del mercat que busquen comercialitzar futurs de cru i els seus nombrosos derivats necessiten aprendre què mou la mercaderia, la naturalesa de la multitud predominant, la història de preus a llarg termini i les variacions físiques entre diferents qualificacions.

(Per a informació relacionada, vegeu: Introducció a la negociació amb futur de petroli .)