6 sectors han vingut els principals resultats dels guanys del 3T en l'avís del mercat

La temporada d’informació dels beneficis corporatius del 3T s’iniciarà aviat i els analistes d’accions estan pintant una imatge obscura i demanen que els guanys agregats de S&P 500 baixin més d’un 4% respecte al mateix període del 2018, a partir de les dades recopilades per S&P Capital, segons CFRA. Això suposaria la caiguda interanual (YOY) més gran des del 2016, una de les raons que el S&P 500 va disminuir un 0, 8% fins al mes d’octubre, per la qual cosa va començar el pitjor trimestre en més de tres anys. A més, l'índex ha registrat una pujada de l'1, 74% durant els dotze últims mesos.

"Si hagués de tatuar-me alguna cosa al meu braç, es tracta de" resultats de persecució de les accions ", va dir Mike Bailey, director de recerca de FBB Capital Partners, a The Wall Street Journal sobre l'impacte dels ingressos corporatius en els preus del capital. "Som una mica més prudents que fins fa un parell de setmanes".

"El creixement negatiu del S&P 500 EPS en el 3T serà impulsat per sectors amb més exposició a ingressos internacionals", afirma Goldman Sachs en el seu darrer informe setmanal dels Estats Units Kickstart. Es tracta d’energia (-31%), tecnologia de la informació (-9%) i materials (-7%). "Amb més del 40% de les vendes derivades a l'estranger, Energy, Info Tech i Materials són altament sensibles a les tensions comercials i a la desacceleració del creixement global", afegeix Goldman. La caiguda del 18% dels preus del petroli és una altra negativa per a les existències d'energia. Mentrestant, Sam Stovall, cap estratègic d’inversions de l’empresa de recerca CFRA, veu perills encara més generalitzats.

Significació per als inversors

"També es preveuen caigudes del tercer trimestre per a sis dels 11 sectors del S&P 500 impulsats per un alentiment de l'economia nord-americana com a resultat de la disputa comercial persistent amb la Xina", escriu Stovall en el seu informe del 3er EPS sobre Outlook Outlook publicat avui. A més dels tres sectors destacats per Goldman, Stovall veu que els guanys disminueixen per davant de béns immobles (-17%), serveis públics (-4%) i productes bàsics de consum (-1%).

Compres per emportar

• El tercer trimestre de 2019, EPS es reduirà en la majoria dels sectors S&P 500.
• La reducció dels marges de benefici compensa el creixement de les vendes.
• Les tensions comercials perjudiquen les empreses amb grans vendes a l'estranger.
• Alentir el creixement econòmic mundial és un altre aspecte negatiu.

Les fonts de dades de Stovall (CFRA, Action Economics i S&P Global) són encara més desfeta que Goldman pel que fa als materials, projectant un 21% d’ESP. D'altra banda, Goldman és més positiu en matèria immobiliària, ja que les seves fonts (FactSet i la seva pròpia investigació) preveuen un augment del 5% d'EPS, liderant el S&P 500.

Més potser inquietant que la caiguda dels beneficis absoluts, Goldman diu que els marges de benefici del 3T es declinarà en els 11 sectors de S&P. Exclosos els serveis financers i els serveis públics, es preveu que el marge mitjà de benefici baixi en 108 punts bàsics fins al 10, 6%, més que compensar un creixement positiu del 5%. D'altra banda, consideren que els tipus d'impostos efectius poden ser inferiors a l'esperat, generant sorpreses positives en beneficis. També remarquen que, tot i que els ingressos agregats de S&P 500 cauran, l’empresa mediana de l’índex preveu un creixement del EPS del 3% al 3T.

Mirant endavant

Mentrestant, un gran nombre d'empreses estan tractant de gestionar les expectatives a la baixa, alliberant orientacions que preveuen uns guanys inferiors al 3T del que els analistes havien previst. L’operadora de casino Wynn Resorts Ltd. (WYNN), la cadena de grans magatzems Macy's Inc. (M) i el processador de pollastre Tyson Foods Inc. (TSN) es troben entre les principals corporacions que han publicat recents viscosos recentment, segons FactSet i el diari.