6 maneres Les eleccions a mig termini afectaran als inversors
Els inversors que han voltat el mercat de bous a noves altures després de les sorpreses eleccions de Donald Trump a la presidència fa gairebé dos anys busquen ara pistes sobre les properes eleccions a mig termini al Congrés dels Estats Units, que podrien tenir un impacte important en les existències. Les votacions, que tenen lloc el 6 de novembre, probablement deriven el control de la cambra als demòcrates i deixaran els republicans amb una majoria més fina al Senat, segons Goldman Sachs. Això, al seu torn, té l’objectiu de crear una inquietud política i borsària més gran perquè augmentarà bruscament les probabilitats que el Congrés deixi els terminis d’autorització de despesa i augmenti el límit del deute. També disminueix la possibilitat que les existències s’apliquin al quart trimestre com s’acostumen a fer després dels migjats. Segons va dir Goldman: "El compromís fiscal serà cada cop més difícil. Com a resultat, aquests terminis suposarien un risc per als mercats financers. La preocupació fiscal pesava sobre els preus de la renda variable del govern dividit el 2011 i el 2013".
A continuació, es resumeixen els sis impactes posteriors a les eleccions que Goldman preveu, basats en la seva predicció d’un congrés dividit.
6 grans impactes postelectorals d'un congrés dividit
- Augment de la volatilitat borsària
- Major risc de perdre terminis per ampliar l'autoritat de despesa i augmentar el límit del deute
- Possibilitat reduïda de ral·li en accions del 4T
- Menors probabilitats de la nova normativa sobre preus dels medicaments
- Reducció de les possibilitats de passar una gran factura de despesa en infraestructures
- La despesa federal en aeroespacial i defensa es mantindrà forta
Font: Goldman Sachs
Significació per als inversors
L’expectativa de Goldman d’un congrés dividit reflecteix les opinions de tres fonts diferents: els seus propis economistes polítics amb seu a Washington, el consens entre els seus clients i les probabilitats registrades als mercats de predicció. Goldman considera que les conseqüències més probables seran un augment de les investigacions i més incertesa sobre el compliment dels terminis necessaris per evitar les parades del govern federal.
L’informe indica que la incertesa política ha estat a nivells històricament alts durant els darrers dos anys, però no significativament superior a la de les eleccions d’aquest any. Com a resultat, la volatilitat no ha experimentat cap problema addicional en aquest període preelectoral. Goldman observa que el mercat es manifesta normalment al quart trimestre dels anys electorals a mig termini, tal com es presenta a la taula següent, a mesura que es resolen les incerteses. Aquest any, però, no esperen cap resolució d’aquest tipus i, per tant, disminuirien les probabilitats de repetir-se el patró.
Històric 4Q S&P 500 Devolucions:
Les existències podrien fallar en ral·li el 2018
| Anys | Retorn 4Q mitjà |
| Anys de mitja elecció | 8% |
| Tots els anys | 4% |
Font: Goldman Sachs
Goldman creu que, en cas que els demòcrates prenguin el control de la Cambra i del Senat, és probable que facin de la política assistencial un focus principal, inclosa la legislació que pot danyar els beneficis de la indústria farmacèutica. Tanmateix, en un congrés dividit, probablement la legislació que afecti el preu de les drogues no avançarà. En matèria aeroespacial i de defensa, Goldman assenyala que aquestes existències han continuat superant el rendiment, cosa que suggereix que "el mercat no espera un enduriment important de la política fiscal".
Mirant endavant
Independentment del resultat de les eleccions, els conflictes comercials semblen "poc probable que es resolguin en un futur proper", escriu Goldman. La manca de consens polític sobre la política comercial, més el poder de veto del president, indiquen a Goldman que cap de les parts està disposada a fer mesures positives. Goldman afegeix: "De fet, els preus del mercat suggereixen que el conflicte comercial Xina-Estats Units està empitjorant: una cistella d’accions nord-americanes amb vendes altes a la Xina ha subperformat l’índex S&P 500 en 400 punts bàsics aquest mes, i una cistella d’accions de la Xina amb alts. Les vendes dels Estats Units han retardat els companys locals amb una magnitud similar. "
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.