Com afecta la facilitat quantitativa al mercat de treball

Després de la Gran Recessió, l'economia dels Estats Units va romandre sotmesa durant un període prolongat. Fins i tot una actuació ràpida de la Reserva Federal en l’aplicació de la flexibilització quantitativa no podria arrossegar l’economia del seu període de postguerra lent.

Es va fer una gran quantitat dels tipus d'interès baixos, dels preus de la participació i de la ràpida recuperació del mercat de l'habitatge, però la repercussió de la QE en el mercat de treball està molt menys documentada. L’ocupació és un indicador econòmic en retard, de manera que normalment és l’últim que es recupera després d’una recessió important. Aquest és un examen de la relació entre la flexibilització quantitativa i el mercat de treball i els avantatges i els contres de la política d’alleujament quantitatiu de la Fed. (Per a més informació, consulteu el tutorial: la Reserva Federal .)

Pros de la facilitació quantitativa

La majoria de les empreses, petites o grans, presten diners per ampliar-se i créixer. Durant el període de postrecessió de fàcil política monetària, els diners es van tornar barats a mesura que els tipus d’interès es van reduir a zero i no van augmentar fins al desembre del 2015. Aquestes taxes baixes van permetre a les corporacions prestar diners econòmicament i ampliar els seus negocis i creixement. Com a resultat de la major inversió, el mercat de treball dels Estats Units va començar a millorar. Al punt àlgid del desembre de 2009, la taxa d’atur va arribar al 9, 9 per cent, a principis del 2017, es va reduir a la meitat fins a una dècada mínima del 4, 4%.

Els partidaris de la flexibilització quantitativa també van assenyalar la valoració dels actius més arriscats com una marea ascendent que aixeca tots els vaixells. Aquest augment d'actius més arriscats (per exemple, les existències) va donar lloc a una força de treball ampliada, ja que una major riquesa de guanys de capital i ingressos per inversions va promoure la despesa en béns i serveis. (Per a més informació, vegeu: Facilitat quantitativa: funciona? )

Contra de la facilitació quantitativa

Els escèptics d'alleujament quantitatiu van argumentar que les accions de la Reserva Federal interferien amb la fixació del preu normal del mercat de bons i altres actius després de la recessió, dient que els guanys percebuts al mercat de treball o altres indicadors tindrien una vida curta i només duraran fins a una altra bombolla financera. A més, en els índexs extremadament baixos, la recuperació d'aquesta recessió ha trigat més que cap recessió prèvia en la història dels Estats Units.

Si bé el QE va coincidir amb una caiguda de la taxa d’atur, la inflació salarial es va estancar durant un període prolongat després de la crisi. Tot i que l’IPC general era baix, es va atribuir molt a la caiguda dels preus de les matèries primeres. Moltes entitats van citar que els salaris no mantenien les despeses generals de la llar. A més, els escèptics del programa QE al mercat de treball creien que els treballadors es trobaven sense feina: treballaven per sota del seu nivell d’habilitat a causa de la manca de disponibilitat de llocs de treball més remunerats.

La línia de fons

Hi ha avantatges i contres quan es tracta de l’impacte de la flexibilització quantitativa al mercat de treball. Moltes persones i corporacions van gaudir de robustes recuperacions de riquesa i beneficis després del programa QE que va començar el novembre de 2008 i va provocar una forta caiguda de la taxa d’atur.

Tanmateix, a l’altra banda de la moneda els no creients asseguren que el període prolongat de baixa inflació a causa de la facilitat monetària va perjudicar el mercat laboral general; els salaris reals van disminuir, el mercat de treball es va convertir en ineficient i la baixa taxa d’atur rècord era errònia.

El 2017, la Fed va anunciar que començarà a reduir el seu balanç de 4, 5 bilions de dòlars. Aquest procés, tot i que lent, hauria de donar, amb el pas del temps, una millor indicació de l’impacte general del mercat de treball des de la flexibilització quantitativa.