Agència de Seguretat
La seguretat d'una agència és una obligació de deute de baix risc que emet una empresa patrocinada pel govern dels Estats Units (GSE) o una altra entitat relacionada amb el sector federal. Els títols de l’agència són emesos per GSEs que inclouen la Federal National Mortgage Association (FNMA), el Federal Federal Loan Bank, la Federal Federal Loan Mortgage Corporation (FHLMC), la Student Loan Marketing Association (SLMA).
Explicació de la seguretat de l'agència
Es van crear empreses patrocinades pel govern (GSE) per reduir els costos associats a l'endeutament per a determinats sectors de l'economia. Per exemple, es va introduir l’associació federal nacional d’hipoteca (coneguda com Fannie Mae) per millorar el flux de crèdit en l’economia de l’habitatge. L'Associació Federal d'Hipoteca Agrícola (Farmer Mac), una GSE agrícola, garanteix el reemborsament puntual del principal i l'interès per als inversors de bons agrícoles. Quan una GSE emet un préstec en forma de bons, es fa referència a la seguretat com a seguretat de l'agència.
Hi ha dos tipus de títols d’agències: bons d’agències del govern federal i bons GSE. Els bons d’agències del govern federal són emesos per l’Administració Federal de l’Habitatge (FHA), l’Administració per a Petites Empreses (SBA), la Tennessee Valley Authority (TVA) i l’associació nacional d’hipoteca (GNMA). Els GNMA s’emeten habitualment com a títols de passatge d’hipoteca. Igual que els títols del Tresor, els títols d’agències del govern federal tenen el suport de la fe i el crèdit del govern dels Estats Units, a excepció dels títols de TVA. Un inversor espera rebre pagaments d'interessos periòdics per tenir aquest vincle d'agència. Al venciment, el valor total complet del bons de l’agència es remet al titular. Com que els bons d’agència federals són menys líquids que els bons del Tresor, ofereixen una taxa d’interès lleugerament més elevada que els bons del Tresor. A més, es poden exigir obligacions d’agències del govern federal, cosa que significa que els inversors estan exposats al risc que l’emissor pugui bescanviar les obligacions abans de la seva data de venciment programada.
Una fiança empresarial patrocinada pel govern (GSE) és una fiança d’agència emesa per agències com l’Associació Nacional d’Hipoteca (Fannie Mae), la Hipoteca Federal de Préstec a Domicili (Freddie Mac), la Corporació Federal de Bancs de Crèdit Agrícola i el Banc Federal de Préstec d’Habitatge. Els bons d’agències GSE no tenen el mateix aval que les agències del govern federal i, per tant, tenen risc de crèdit i de morositat. Per aquesta raó, el rendiment d'aquests bons és normalment superior al rendiment dels bons del Tresor.
La majoria dels títols de l’agència paguen un cupó fix semestral i es venen en diversos increments, tot i que el nivell d’inversió mínim generalment és de 10.000 dòlars per al primer increment i, després, 5.000 dòlars. Els títols GNMA registren increments de 25.000 dòlars. Alguns bons d’agència tenen tarifes de cupó fixes, mentre que d’altres tenen taxes fixes aplicades als bons. Les obligacions de les agències de tipus variable són els seus tipus d'interès ajustats periòdicament al moviment d'una taxa de referència, com el tipus d'interès oferent interbancari de Londres (LIBOR). Per tal de satisfer les necessitats de finançament a curt termini, algunes agències poden emetre notes de descompte sense descompte, o "discoteques", amb un descompte al mateix. Les discoteques tenen venciments que van d’un dia a un any i, si es venen abans del venciment, poden produir una pèrdua per a l’inversor de bons de l’agència.
Els interessos de la majoria, però no tots, dels títols d’agència estan exempts d’impostos locals i estatals. Els bons de l'agència Farmer Mac, Freddie Mac i Fannie Mae són totalment imposables. Els bons d’agència, quan es compren amb descompte, poden sotmetre els inversors a impostos sobre les plusvàlues quan es venen o es canvien. Les plusvàlues o pèrdues de capital quan venen bons d’agència s’imposen als mateixos preus que les accions. L’autoritat de Tennessee Valley, els bancs federals de préstecs d’habitatges i els bons d’agència de bancs de crèdit agrícola federal estan exemptes d’impostos locals i estatals. A més, els títols de l'agència estan exempts de registre a la Comissió de Valors i Valors (SEC) i s'emeten regularment.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.