Comportamentista
Un conductista és un adherent de la teoria de l’economia del comportament, que afirma que els inversors no es comporten ni de forma racional ni en el seu propi interès. Les decisions d’inversió, com tota l’activitat humana, estan sotmeses a una barreja complicada d’emocions, ambient i parcialitat. El fet de no seguir la raó pura comporta ineficiències del mercat i oportunitats de benefici per als inversors informats. L’economia de la conducta s’oposa al model d’elecció racional tradicional i a la hipòtesi dels mercats eficients, ambdues que assumeixen un comportament perfectament racional dels inversors basat en la informació disponible.
COMENTAR AMB Comportament
La teoria conductista de la inversió incorpora elements de la psicologia per explicar les imperfeccions del mercat que la hipòtesi del mercat eficient (EMH) no aconsegueix abordar. El conductista veu ineficiències com els picos de la volatilitat, els moviments de preus errònics i els operadors de superestrelles que bategen constantment el mercat com a evidència que la presumpció de EMH de mercats perfectament racionals no explica el comportament dels inversors del món real.
El comportamentisme comença amb la idea que els inversors són humans i, per tant, no són ni perfectes ni idèntics. Tots som únics en les nostres capacitats i antecedents cognitius. Les incoherències del comportament d’un individu a un altre poden ser parcialment explicades per la fisiologia del cervell humà. La investigació ha demostrat que el cervell està format per seccions amb prioritats diferents i sovint competidores. Qualsevol procés de decisió humana com la selecció d’una inversió òptima implica la resolució d’aquestes prioritats competitives. Per a això, el cervell es dedica a tics psicològics que els conductistes han identificat com a biaixos.
El biaix com a Fundació del Comportament
Els comportaments solen citar els conductistes per explicar errors recurrents en el judici humà. Les imperfeccions comunes en el nostre procés de presa de decisions inclouen:
- El biaix clar, la creença que els esdeveniments passats eren previsibles i això hauria d’informar la presa de decisions futura .
- La fal·làcia de Gambler, que fa referència a la probabilitat que el resultat d'una volada d'una moneda estigui d'alguna manera contingent en els voltes anteriors. De fet, cada flipada de moneda és un esdeveniment distint i no relacionat amb un 50% de probabilitat de caps o cues.
- El biaix de confirmació o la tendència a creure que els resultats futurs o presents donen suport a la teoria o explicació existents.
- La sobreconfiança, la creença universal que som més intel·ligents del que realment som.
Es tracta d’un petit mostreig d’una llarga llista de biaixos de conducta que poden ajudar a explicar les ineficiències en els nostres mercats. En resposta a aquestes imperfeccions, la teoria de la cartera conductista recomana capes d’inversions adaptades a objectius diferents i ben definits, en contraposició a l’enfocament EMH que avala els fons índexs gestionats passivament.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.