Els beneficis de la Xina canviant la seva política de fill

El 1979, Deng Xiaoping va implementar la política d’un sol fill després que un oficial del partit anomenat Song Jian calculés el que veia com la població òptima de la Xina: 700 milions de persones, que el país havia superat el 1965. L’impacte d’aquest experiment social és difícil de mesurar. El 2006, un funcionari xinès va afirmar que s'havien evitat 400 milions de naixements. El professor de la UNC-Chapel Hill, Yong Cai, i el director de polítiques públiques del Centre de Brookings-Tsinghua, Wang Feng, impugnen aquesta demanda, situant el nombre en 200 milions.

Els fets semblen donar suport a l'estimació més conservadora. La fertilitat a la Xina va disminuir bruscament als anys 70, abans de la implementació de la política i va canviar poc en els anys posteriors a la seva entrada en vigor:

Aquesta baixada de la fecunditat es va veure parcialment compensada amb un augment del 74% de l’esperança de vida al néixer entre el 1960 i el 2013 (representat anteriorment), i la població xinesa es va duplicar més que en aquest període. D’altra banda, el creixement de la població anual s’ha alentit i fins i tot ha caigut per darrere de la taxa dels Estats Units, que va ser del 0, 716% el 2013.

Les taxes de fecunditat més baixes i el creixement de la població més lent són característiques dels països industrialitzats. Els Estats Units són capaços de mantenir el creixement de la població i una piràmide de distribució d’edats amb un pes pesat principalment a causa de la immigració. En cas contrari, els Estats Units s’assemblaran més a Letònia, Lituània, Grècia o els altres 13 països europeus que, segons les dades del Banc Mundial, van experimentar un descens de la població el 2013.

La immigració a la Xina és minúscula, de manera que l’economia del país es va desenvolupar en les últimes dècades, és probable que les taxes de creixement de fertilitat i de població haguessin caigut amb o sense la política d’un sol fill. Hi ha nombroses excepcions a la llei i l'execució pot variar segons la jurisdicció. Wang Feng assenyala que la Xina i Tailàndia, que no tenen una política per a un sol fill, "han tingut trajectòries de fecunditat gairebé idèntiques des de mitjan anys vuitanta".

Això no vol dir que la política no ha tingut cap efecte. Es fa un gran efecte personal sobre les dones que han patit avortaments forçats i esterilitzacions. Es produeix un desequilibri de gènere en néixer a causa d'avortaments selectius per sexe. Aquesta preferència per als nois és fins i tot oficialment reconeguda: les famílies rurals que tenen una noia solen provar per a un noi. Segons les previsions de l’ONU, el desequilibri de gènere en néixer pot persistir fins al 2060.

L’Economist informa que els efectes d’una proporció de sexe variada al néixer s’agreugen en la línia. Al 2050, hi podria haver entre 186 homes solters a la Xina per cada 100 dones solteres. El millor dels casos és el màxim de 160 el 2030. El "cop de matrimoni" ja s'ha associat a una situació de criminalitat violenta a la Xina i empitjorarà abans que millor.

Retractacions demogràfiques

Xina ha estat beneficiària del llibre de text del dividend demogràfic en la seva transició d'una economia agrària a una d'industrial. Aquest fenomen resulta d’una caiguda de la taxa de mortalitat infantil, que al seu torn porta a les famílies a tenir menys nadons. Com a resultat, durant algunes dècades, una gran cohort de treballadors entra en els seus primers anys de guanys i despeses, augmentant la producció i el consum, mentre que la proporció de persones majors (65+ anys) i joves (0-14 anys) dependents es manté relativament. petit.

Segons Keiichiro Oizumi, economista principal del Japó Institut de Recerca, el dividend demogràfic de la Xina és pràcticament gastat. El 2011, va predir que la "població productiva en edat productiva" de la Xina (15-64 anys) començaria a disminuir com a proporció del conjunt el 2015. Si assumint una taxa de natalitat constant, la població xinesa començaria a disminuir cap al 2030.

La Xina deu alguns ingressos d'impostos demogràfics. Els baby boomers xinesos més antics ja són als seus 60 anys. Els fills d'aquesta generació van formar un segon boom als anys noranta i tenen la seva vida laboral per davant, però la piràmide de distribució d'edats segueix sent preocupant.

Una de les conseqüències d'aquesta inversió demogràfica és l'anomenada estructura familiar 4-2-1: quatre avis, dos pares i un fill, dels quals els guanys dels altres sis depenen tots. S'han establert excepcions per als pares que només són fills des de fa temps. No obstant això, a mesura que els dependents s’acumulen, el govern està cada cop més preocupat per augmentar la taxa de fecunditat.

El 2013, una de les primeres accions de Xi Jinping com a líder de la Xina va ser permetre que les parelles tinguessin un segon bebè si qualsevol dels pares és fill únic. El canvi suposaria que catalitzés la taxa de fecunditat, amb dos milions de parelles previstos per a un segon embaràs el 2014. La participació va decebre: 800.000 parelles van sol·licitar els nou primers mesos de l'any. Per als dos fills que treballen amb dos pares en jubilació i quatre avis ancians a tenir cura, preveure dos fills és una cosa difícil.

Oportunitats en l'assistència sanitària

Després de la reforma del 2013, els inversors es mostraven exuberants sobre un altre baby boom. Les accions de tot, des dels fabricants de productes de paper (per netejar després de tots desordenats) fins als pianos (perquè cada nen necessita el seu propi) va augmentar, mentre que les accions en almenys un fabricant d’anticonceptius van caure.

Probablement eren apostes pobres. La taxa de fecunditat de la Xina podria augmentar una alça, però la tendència més gran serà cap a una societat envellida amb menys treballadors productius. Junt amb l’augment de malalties no transmissibles causades per la contaminació i altres factors, aquesta perspectiva crea oportunitats en el sector sanitari en expansió de la Xina.

McKinsey & Company calcula que la despesa en assistència sanitària al país arribarà a un bilió de dòlars el 2020, passant dels 350.000 milions de dòlars el 2011. La inversió directa estrangera és cada vegada més benvinguda: els límits de propietat estrangera als hospitals han estat eliminats a la zona de lliure comerç de Xangai i augmentats a 70. % en una altra part. Es preveu que els taps restants desapareguin eventualment. La xarxa més gran de centres de radioteràpia i diagnòstic per a imatges, del grup Concord Medical (CCM), es cotitza com a TAE.

Assegurança

El mercat d’assegurances privades també s’obre, tot i que el 90% de la població encara depèn de l’assegurança finançada per l’estat. American International Group Inc. (AIG) posseïa poc més d’una quarta part de les accions cotitzades a Hong Kong d’una de les companyies asseguradores privades més grans de la Xina, PICC Property & Casualty Co., que va vendre la seva participació el 2016.

Dispositius medials

Els dispositius mèdics ofereixen una altra oportunitat per invertir en el sector sanitari de la Xina. El major fabricant xinès, Mindray Medical International Limited (MR) va passar a ser privat el 2016. Una obra indirecta és Becton Dickinson & Co. (BDX). La companyia va comprar CR Bard per 24.000 milions de dòlars el 2017, cosa que li va donar una gran presència a la Xina.

Farmacèutica

Pot ser que els consumidors de drogues tinguin un mal punt d’entrada de moment. GlaxoSmithKline (GSK) va ser multada a gairebé 500 milions de dòlars el 2014 per càrrecs de corrupció, entre 10 i 20 vegades la quantitat prevista. El cas posa de manifest la intensa vulnerabilitat política de les multinacionals durant la recent repressió de la corrupció del país, així com els residus que afecten la indústria farmacèutica de la Xina. La prescripció excessiva de medicaments és considerable, i la corrupció representa un 20-30% aproximat dels preus de les drogues.

La línia de fons

Malgrat les reformes recents a la política d’un sol fill, la Xina no s’aconsegueix jovent. En lloc d’apostar per un baby boom, els inversors haurien d’explorar oportunitats en el sector sanitari, que creix de forma ràpida i cada cop més obert a la inversió estrangera. Es recomana precaució, però, ja que la corrupció és rígida i la incertesa política augmenta.