“El gran curtmetratge” va explicar

The Big Short és una adaptació cinematogràfica guanyadora de l’Oscar del 2015 del llibre més venut del mateix autor de l’autor Michael Lewis. La pel·lícula, dirigida per Adam McKay, se centra en la vida de diversos professionals financers nord-americans que van predir i treure profit de la acumulació i el posterior col·lapse de la bombolla d’habitatges i crèdits el 2007 i el 2008.

Publicat el 2010, The Big Short : Inside the Doomsday Machine va ser una seqüela solta del llibre més venut de Lewis Liar's Poker, una crònica de les seves experiències laborals a Solomon Brothers els anys vuitanta. Les dues obres de no ficció ofereixen una immersió profunda en la vida, els llocs de treball i la psicologia de diversos professionals de Wall Street i el món financer.

En aquest article s’explora The Big Short, els seus personatges principals, i les eines estilístiques que utilitza McKay per explicar complexos instruments financers dissenyats pels bancs durant la data d’avançament al desallotjament de les hipoteques subprime.

El curtmetratge

El curtmetratge no va ser la primera adaptació cinematogràfica d’un exitós llibre de no ficció que cobreix la crisi financera. El 2011, HBO va adaptar la crisi d'Andrew Ross Sorkin a Too Big To Fail, que també va tenir un repartiment estelat. Aquesta història es va centrar més en les poques setmanes posteriors al col·lapse de Lehman Brothers i la resposta del Congrés per rescatar els majors bancs del país

El curtmetratge, però, és una peça basada en personatges que no se centra només en els esdeveniments que van provocar la crisi financera, sinó també en la moral conflictiva de diversos homes que preveien la crisi amb molta antelació. L’adaptació cinematogràfica protagonitza Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling i Brad Pitt.

La història narra la feina del gestor de fons de cobertura Michael Burry (representat per Christian Bale), que reconeix que el mercat immobiliari nord-americà de principis del segle XXI és pràcticament una bombolla d’actius inflada per préstecs d’alt risc. El 2005, Burry, el gerent de Scion Capital, crea un intercanvi per defecte que li permetria reduir el mercat immobiliari. Tot i això, els seus clients s’enfaden. Quan els bancs i els creditors defensen que l'habitatge és estable i el mercat continua creixent, els seus clients es posen enfadats i temibles, mentre Burry continua jugant breument. Quan li demanen els diners, torna una moratòria a les retirades.

Mentrestant, Jared Vennett (Ryan Gosling) descobreix involuntàriament l’objectiu de Burry d’establir la permuta de morositat. Mark Baum (Steve Carrell), el gestor de fons de cobertura que s'uneix a Burry per invertir en el mercat de bescanvi de crèdits i reconeix que els paquets de préstecs mal estructurats coneguts com a obligacions de deutes col·lateralitzats (CDO) han rebut qualificacions AAA i estan agreujant la crisi hipotecària. Després de descobrir que la innovació discutible en el mercat de les CDO ha generat un risc massiu en els mercats, Baum conclou que la bombolla immobiliària portarà finalment al col·lapse de l'economia dels Estats Units i aposta per reduir el sector financer. (Baum es va basar en el gestor de fons de cobertura de la vida real, Steve Eisman. Vennett es va basar en Greg Lippmann, un antic venedor de bons del Deutsche Bank.)

Finalment, dos inversors - Charlie Geller (John Magaro) i Jamie Shipley (Finn Wittrock) - busquen els consells d’inversió del banquer retirat Ben Rickert (Brad Pitt) després que descobreixin un escrit escrit per Vennett. Després que Shipley i Geller facin una sèrie d’apostes reeixides contra el mercat de l’habitatge, Rickert es mostra enfadat perquè hagin aprofitat la caiguda de l’economia nord-americana i la condició financera de l’Amèrica del Mig. Geller es va basar en el Charlie Ledley, fundador de Cornwell Capital, mentre que Jamie Shipley es va basar en el soci de Cornwell, Jamie Mai. Rickert es basava en Ben Hockett, antic comerciant del Deutsche Bank.

Tot i que fan una fortuna en els seus negocis, el duo es deixa molt enganyat sobre la quantitat de risc que es pren i el perill moral que, en última instància, provocaria els rescats de diversos bancs. Shipley i Geller més tard intentarien i no aconseguien demandar a les agències de qualificació per la seva classificació enganyosa de valors i hipoteques amb garantia d’hipoteca.

Mentrestant, Burry acaba produint rendiments prop del 500% per als inversors que es queden amb ell durant la caiguda del mercat de l'habitatge.

Enfocaments estilístics

La terminologia financera i la cronologia de la crisi financera són molt complexes i difícils d’entendre per a una audiència tradicional en una pel·lícula de dues hores. L’equip de producció de pel·lícules utilitza un enfocament senzill però estilístic per definir les eines, des d’obligacions de deute col·lateralitzades (CDO) i trams fins a swaps per defecte de crèdit i valors avalats per hipoteca, que van ajudar a enfonsar l’economia global.

Per exemple, la pel·lícula explica l’origen i la complexitat d’un CDO sintètic en una escena on l’actriu Selena Gomez interpreta blackjack. Al costat de l’economista Richard Thaler, expliquen com les apostes laterals cada cop més grans per la mà de Blackjack de Gomez són fantàstiques quan la guanya, una metàfora d’un mercat immobiliari en augment. Tanmateix, quan Gómez perd la mà –o el mercat de l’habitatge cau–, les apostes laterals cada cop més grans posen en marxa un efecte dòmino que generen pèrdues majors a la taula i a l’economia, respectivament.

A continuació, els públics reben una ajuda visual quan aprenen la definició d’un tram. En una escena, Ryan Gosling treu blocs d’una torre de Jenga per mostrar com funcionen els trams en valors garantits per hipoteca (MBS), com ara obligacions hipotecàries garantides (OCM). Al treure els blocs a la part inferior de la torre, Gosling explica que els títols més valorats a l'extrem superior de la torre no es poden col·locar quan els valors més baixos fallen i es treuen de la seva base.

Altres exemples de retalls visuals i accessoris expliquen la complexitat de la innovació financera. Un dels detalls inclou l’actriu Margot Robbie en un bany de bombolles que beu xampany i explica la fragilitat dels títols garantits per hipoteca. Mentrestant, Anthony Bourdain, personalitat de menjar de TV, explica com llençar un peix de dos dies a un guisat és semblant a les hipoteques de subpressió llançades a CDO per ocultar la seva naturalesa arriscada als clients poc esperançadors.

La línia de fons

El curtmetratge va rebre diverses nominacions als premis de l'Acadèmia, inclosa "Millor imatge", i va guanyar pel "Millor guió adaptat". Alguns crítics, entre ells el premi Nobel Memorial d'Economia, Paul Krugman, han dit que la pel·lícula no reconeix que diverses persones, fora dels personatges perfilats a la pel·lícula, també van marcar els problemes amb les hipoteques subprime. Altres van assenyalar que la pel·lícula no va reconèixer plenament el paper que va jugar la Reserva Federal en permetre que la crisi prosperés.

Dit això, The Big Short ofereix una exploració altament atractiva durant els anys anteriors al col·lapse de Lehman Brothers i el mercat de l’habitatge, que va provocar la Gran Recessió. Al final, conclou, l’avarícia de Wall Street va enfonsar l’economia mundial durant anys.