Edificació de llibres
La creació de llibres és el procés mitjançant el qual un subscriptor intenta determinar el preu al qual s’oferirà una oferta pública inicial (IPO). Un subscriptor, normalment un banc d’inversions, construeix un llibre convidant als inversors institucionals (gestors de fons i altres) a presentar ofertes pel nombre d’accions i el preu (s) que estarien disposats a pagar.
Comprensió de la construcció de llibres
La publicació de llibres ha superat el mètode de "fixació de preus fixats", on el preu es fixa abans de la participació dels inversors, per convertir-se en el mecanisme de facto pel qual les empreses cotitzen les seves ofertes públiques. El procés de descoberta de preus consisteix en generar i registrar la demanda d’accions dels inversors abans d’arribar a un preu d’emissió que satisfarà tant l’empresa que ofereix l’IPO com el mercat. És altament recomanat per totes les principals borses com la forma més eficient de posar en valor els títols.
El procés de creació de llibres comprèn aquests passos:
- L’empresa emissora contracta un banc d’inversions per actuar com a subscriptor que té l’encàrrec de determinar l’interval de preus en què es pot vendre la garantia i redactar un prospecte per enviar a la comunitat institucional inversora.
- Convieu els inversors, normalment compradors de gran escala i gestors de fons, a presentar ofertes sobre el nombre d’accions que estiguin interessades en comprar i els preus que estarien disposats a pagar.
- El llibre està "construït" mitjançant la llista i l'avaluació de la demanda agregada per a la publicació de les ofertes presentades. El subscriptor analitza la informació i, a continuació, utilitza una mitjana ponderada per arribar al preu final de la garantia, que s'anomena "preu de tall".
- El subscriptor ha de donar a conèixer, per motius de transparència, els detalls de totes les ofertes que es van presentar.
- Assigna les accions als licitadors acceptats.
Tot i que la informació recopilada durant la publicació de llibres suggereix un punt de preu particular és millor, això no garanteix un gran nombre de compres reals un cop oberta l’IPO per als compradors. A més, no és requisit que s'ofereixi l'IPO al preu suggerit durant l'anàlisi.
Compres per emportar
- La creació de llibres és el procés mitjançant el qual un subscriptor intenta determinar el preu al qual s’oferirà una oferta pública inicial (IPO).
- El procés de descoberta de preus consisteix en generar i registrar la demanda d’accions dels inversors abans d’arribar a un preu d’emissió.
- La creació de llibres és el mecanisme de facto mitjançant el qual les empreses cotitzen les seves OPI i és recomanable per totes les principals borses com la forma més eficient de posar en valor els títols.
Edifici de llibres accelerats
La creació de llibres accelerats s’utilitza sovint quan una empresa té la necessitat immediata de finançar-se, en aquest cas, el finançament de deutes queda fora de dubte. Aquest pot ser el cas quan una empresa busca fer una oferta per adquirir una altra empresa. Bàsicament, quan una empresa no aconsegueix obtenir finançament addicional per a un projecte o adquisició a curt termini a causa de les seves elevades obligacions de deute, pot utilitzar una creació de llibres accelerada per obtenir finançament ràpid del mercat de renda variable.
Amb una creació de llibres accelerada, el període d’oferta està obert només un o dos dies i amb poc o sense màrqueting. En altres paraules, el temps entre preus i emissió és de 48 hores o menys. La creació de blocs que s’accelera s’implementa freqüentment durant la nit, i l’empresa emissora es posa en contacte amb diversos bancs d’inversió que podran servir com a subscriptors la nit anterior a la ubicació prevista. L’emissor sol·licita ofertes en un procés de subhasta i adjudica el contracte de subscripció al banc que es compromet al preu d’aturada més elevat. El subscriptor remet la proposta amb el rang de preus als inversors institucionals. De fet, la col·locació amb inversors es produeix durant la nit al llarg dels preus en més de 24 a 48 hores.
Risc de preus d’IPO
En qualsevol cas de propietat intel·lectual, hi ha el risc de sobrevalorar o subvalorar les existències quan es fixa el preu inicial. Si es té un preu massa elevat, pot descoratjar l’interès dels inversors si no estan segurs que el preu de l’empresa correspongui al seu valor real. Aquesta reacció al mercat pot fer que el preu baixi encara més i baixi el valor de les accions ja garantides.
En els casos en què una existència estigui infravalorada, es considera que és una oportunitat perduda per part de l'empresa emissora, ja que podria haver generat més fons dels que es van adquirir com a part de l'IPO.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.