El capital de treball pot ser massa elevat?

La ràtio de capital de treball d’una empresa pot ser massa elevada en el sentit que una proporció excessivament alta es considera generalment una indicació d’ineficiència operativa. Una elevada ràtio pot significar que una empresa deixa una quantitat relativament gran d’actius en desús per reinvertir capital disponible per créixer i ampliar el seu negoci.

Comprensió del capital de treball

El capital de treball és un concepte important en l’anàlisi fonamental d’una empresa. Un examen de la posició de capital de l'empresa d'una indicació ofereix una indicació de la qualitat financera de l'empresa i de la seva eficiència gestional. La ràtio de capital de treball es considera una mètrica clau de la liquiditat i s’utilitza sovint conjuntament amb la ràtio actual per avaluar la capacitat de l’empresa de fer front a totes les seves obligacions a curt termini.

El coeficient de capital de treball es calcula dividint els actius corrents de la companyia pel seu passiu corrent. Per a aquest càlcul, els actius corrents són actius que una empresa espera raonablement convertir en efectiu en un any o un cicle comercial. Inclou articles com ara inventari, rebuts de comptes i efectius o equivalents en efectiu. El passiu corrent inclou comptes a pagar, arrendaments, impostos sobre la renda i dividends a pagar.

Un examen del capital circulant té en compte els elements clau de les operacions bàsiques de l’empresa, com ara l’inventari, els comptes a cobrar i els comptes a pagar. El bé que una empresa gestiona cadascun d’aquests elements clau es reflecteix en el percentatge de capital de treball de l’empresa. El maneig excepcionalment eficient o ineficient de qualsevol d’aquestes operacions bàsiques de negoci repercuteix clarament en la posició del capital de treball de l’empresa.

Avaluació de la gestió del capital de treball

Una ràtio de capital de treball de l'1, 0 indica que els actius financers de fàcil disponibilitat de la companyia coincideixen exactament amb els seus passius a curt termini actuals. Si bé una ràtio d’1, 0 indica que una empresa hauria de poder satisfer adequadament les seves obligacions a curt termini, els analistes prefereixen veure una ràtio superior a 1, 0, indicant que l’empresa té un excés de capital per sobre de només poder pagar les seves despeses. L’excés de capital de treball proporciona algun amortiment d’efectiu davant despeses inesperades i es pot reinvertir en el creixement de l’empresa. Una ràtio inferior a 1, 0 és desfavorable, ja que indica que els actius corrents de l’empresa no són suficients per cobrir les seves obligacions a termini.

Una proporció de capital de treball compresa entre 1, 2 i 2, 0 es considera habitualment una indicació positiva de la liquiditat adequada i de la bona salut financera general. No obstant això, una relació superior a 2, 0 pot ser interpretada negativament. Una proporció excessivament elevada suggereix que la companyia deixa que els diners en excés i altres actius es limiten a invertir activament el seu capital disponible per ampliar els seus negocis. Això indica una mala gestió financera i una oportunitat de negoci perduda.