Opció restringida
Una opció amb límits limita el màxim benefici possible per al seu titular. Quan l’actiu subjacent es tanca a un preu especificat o fora d’aquest, l’opció s’exerceix automàticament. Per a les opcions de trucada, l’opció s’exercita si i quan el subjacent es tanca a un nivell superior o predeterminat. De la mateixa manera, les opcions de capped put exerciten si i quan el subjacent es tanca a un o per sota del nivell predeterminat.
Compres per emportar
- Les opcions encapçalades són una variació de les opcions de trucada i trucades de vainilla.
- Les opcions restringides limiten la quantitat de pagaments del titular de l'opció, però també redueixen el preu que pagarà el comprador.
- El benefici principal d'aquesta eina és gestionar la volatilitat quan és baixa i és probable que així sigui.
Com funciona una opció restringida
Les opcions encapçalades són un tipus de derivat que proporciona un límit superior i inferior per a possibles resultats. La diferència entre el preu de vaga i els límits es coneix com a interval de límits. Si bé aquest límit limita el potencial de benefici del titular, té un cost reduït. Per tant, si el titular creu que l’actiu subjacent es mourà modesta, les opcions a plafó proporcionen un bon vehicle per capturar-lo. Per arribar al preu màxim de l’opció per a una trucada, afegiu l’interval de límits al preu de vaga. Per a una posada, resteu l'interval de la tapa al preu de vaga.
Un altre nom per a les opcions encapçalades són les opcions a l'estil. Conceptualment, les opcions de cobertura són similars a les de tipus vertical en què l'inversor ven una opció a preus més baixos per compensar parcialment la compra d'una opció a preus més alts. Les dues opcions tenen la mateixa data de caducitat.
Per exemple, en una difusió de trucades de taulers, l’inversor compra opcions de trucada amb un preu de vaga i, a la vegada, ven el mateix nombre de trucades del mateix actiu i data de caducitat, però amb una vaga superior. Com que la segona trucada està més lluny del preu actual del subjacent, el seu preu és inferior. Les dues operacions conjuntament costen menys que la compra directa de les trucades. No obstant això, la reducció és un potencial de benefici limitat.
Altres estratègies similars
El principal avantatge per a les opcions encapçalades és gestionar la volatilitat. Els compradors creuen que la subjecció té una baixa volatilitat i només es mourà de forma modesta. Els venedors volen protegir-se contra els grans moviments i l’alta volatilitat. Per descomptat, per al venedor, la compensació per a la protecció contra la volatilitat és inferior a les primes recaptades. I pel comprador, és a la inversa amb un potencial de benefici limitat i un cost de compra inferior.
Una estratègia per gestionar la volatilitat s’anomena collar. Aquesta és una estratègia d’opcions de protecció per al titular d’un actiu subjacent a través de la compra d’una opció de venda fora de diners alhora que ven una opció de trucada fora de diners. Un collet també es coneix com a embolcall de tanca.
Els contractes a distància són habituals en els mercats de divises per protegir contra la volatilitat del mercat de divises. Són contractes a termini de despesa zero que creen una gamma de preus d’exercici a través de dues posicions en el mercat derivat. Es construeix un contracte a distància de manera que proporciona protecció contra els moviments de tipus de canvi adversos, mantenint un potencial invers per a capitalitzar fluctuacions favorables.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.