Flux de caixa procedent de les activitats de finançament - CFF
El flux de caixa procedent de les activitats de finançament (CFF) és una secció del compte de fluxos d’efectiu d’una empresa, que mostra els fluxos nets d’efectiu que s’utilitzen per finançar l’empresa. Les activitats de finançament inclouen transaccions amb deute, patrimoni net i dividends.
El flux de caixa procedent de les activitats de finançament proporciona als inversors una visió detallada de la fortalesa financera de la companyia i de com es gestiona l'estructura de capital d'una empresa.
1:50Flux de caixa procedent de les activitats de finançament (CFF)
Fórmula i càlcul per a CFF
Els inversors i analistes utilitzaran la fórmula i el càlcul següents per determinar si una empresa està en una base financera sòlida.
CFF = CED - (CD + RP) on: CED = Efectiu en fluxos procedents de l'emissió de capital o de deuteCD = Efectiu pagat com a dividendsRP = Compra de deutes i recursos propis \ begin {align} & \ text {CFF = CED} - \ text { (CD + RP)} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {CED = Efectiu en fluxos procedents de l'emissió de capital o deute} \\ & \ text {CD = Efectiu pagat com a dividends} \\ & \ text {RP = Compra de deute i patrimoni net \ \ \ \ end {align} CFF = CED - (CD + RP) on: CED = Efectiu en fluxos procedents de l'emissió de capital o deuteCD = Cash pagat com a dividendsRP = Compra de deute i capital
- Afegiu els ingressos d'efectiu de l'emissió de deute o patrimoni net.
- Afegiu totes les sortides d’efectiu de les compres d’accions, dels pagaments de dividends i del reemborsament del deute.
- Resteu les sortides d’efectiu de les entrades per arribar al flux de caixa de les activitats de finançament del període.
Com a exemple, diguem que una empresa disposa de la informació següent a la secció d’activitats de finançament del compte de fluxos de caixa:
- Accions de compra: 1.000.000 dòlars (sortida de diners)
- Ingressos del deute a llarg termini: 3.000.000 de dòlars (entrada d’efectiu)
- Pagaments a deutes a llarg termini: 500.000 dòlars (sortida de caixa)
- Pagaments de dividends: 400.000 dòlars (sortida de caixa)
Per tant, CFF seria la següent:
- 3.000.000 $ - (1.000.000 $ + 500.000 $ + 400.000 $) o 1.900.000 $
Compres per emportar
- El flux de caixa procedent de les activitats de finançament és una secció del compte de fluxos de caixa d’una empresa, que mostra els fluxos nets d’efectiu que s’utilitzen per finançar l’empresa.
- Les activitats de finançament inclouen transaccions amb deute, patrimoni net i dividends.
- El deute i el finançament del patrimoni net es reflecteixen en la secció de fluxos de caixa procedent del finançament, que varia en funció de les diferents estructures de capital, polítiques de dividend o termes de deute que poden tenir les empreses.
Flux de caixa al compte financer
El compte de fluxos de caixa és un dels tres principals estats financers que mostren l’estat de salut de l’empresa. Els altres dos estats importants són el balanç i el compte de resultats. El balanç mostra els actius i passius, així com el patrimoni net dels accionistes en una data determinada. També conegut com el compte de pèrdues i guanys, el compte de resultats es centra en els ingressos i despeses empresarials. El compte de fluxos de caixa mesura els diners generats o utilitzats per una empresa durant un període determinat. El compte de fluxos de caixa compta amb tres seccions:
- El cash flow d’explotació (CFO) indica la quantitat d’efectiu que una empresa aporta de les seves activitats o operacions comercials habituals. Aquesta secció inclou comptes a cobrar, comptes a pagar, amortitzacions, amortitzacions i altres articles.
- El flux de caixa de la inversió (CFI) reflecteix les compres i vendes d’actius de capital d’una empresa. CFI informa del canvi global de la posició de caixa comercial com a resultat de pèrdues i guanys d'inversions en articles com a equipament. Aquests articles es consideren inversions a llarg termini en el negoci.
- El flux de caixa de les activitats de finançament (CFF) mesura el moviment d’efectius entre una empresa i els seus propietaris, inversors i creditors. Aquest informe mostra el flux net de fons utilitzat per administrar l'empresa incloent deute, patrimoni net i dividends.
Els inversors també poden obtenir informació sobre les activitats de CFF de les seccions del balanç de capital i deutes a llarg termini i, possiblement, les notes a peu de pàgina.
Capital de deute o capital
CFF indica el mitjà pel qual una empresa recapta diners per mantenir o fer créixer les seves operacions. La font de capital d'una empresa pot provenir del deute o del patrimoni net. Quan una empresa pren deute, normalment ho fa emetent bons o prenent un préstec del banc. De qualsevol manera, ha de realitzar pagaments d’interessos als seus titulars i creditors per compensar-los per haver prestat diners.
Quan una empresa passa per la via del patrimoni net, emet accions als inversors que adquireixen les accions per a una participació en l'empresa. Algunes empreses realitzen pagaments de dividends als accionistes, cosa que representa un cost de capital per a l'empresa.
CFF positiu i negatiu
El deute i el finançament del patrimoni net es reflecteixen en la secció de fluxos de caixa procedent del finançament, que varia en funció de les diferents estructures de capital, polítiques de dividend o termes de deute que poden tenir les empreses.
Les transaccions que causen un flux de caixa positiu de les activitats de finançament
- Emissió de capital o accions emeses, que es ven als inversors
- Prestar prestat d’un creditor o banc
- Emetre bons, que és deute que compren els inversors
Un nombre positiu de fluxos d’efectiu de les activitats de finançament significa que hi entra més diners a l’empresa que que surten, cosa que augmenta els actius de la companyia.
Les transaccions que causen el flux de caixa negatiu de les activitats de finançament
- Les transaccions que causen el flux de caixa negatiu de les activitats de finançament
- Requisits d’accions
- Dividends
- Sembrament del deute
Els números negatius de CFF poden significar que l’empresa està fent servei al deute, però també pot significar que la companyia està retirant el deute o realitzant pagaments de dividends i recompra d’accions, cosa que els inversors poden veure amb satisfacció.
Avisos dels inversors de CFF
Una empresa que freqüentment es converteixi en un nou deute o un patrimoni net en efectiu pot mostrar un flux de caixa positiu de les activitats de finançament. Tot i això, pot ser un senyal que l'empresa no està generant prou beneficis. A més, a mesura que augmenten els tipus d’interès, també augmenten els costos de servei del deute. És important que els inversors aprofundisquen en els nombres perquè un flux de efectiu positiu pot no ser una bona cosa per a una empresa que ja té una gran quantitat de deute.
Per contra, si una empresa està comprant accions i emet dividends mentre els resultats de la companyia tenen un rendiment baix, pot ser que sigui un signe d’avís. La direcció de la companyia podria intentar augmentar el seu preu de les accions, mantenint felices els inversors, però és possible que les seves accions no siguin en el millor interès de la companyia a llarg termini.
Qualsevol canvi significatiu en el flux de caixa procedent de les activitats de finançament hauria de portar als inversors a investigar les transaccions. A l’hora d’analitzar el compte de fluxos d’efectiu d’una empresa, és important tenir en compte cadascuna de les diverses seccions que contribueixen al canvi global de la seva posició de caixa.
Exemple del món real
Les empreses informen el flux de caixa de les activitats de finançament en els seus informes anuals de 10 K als accionistes. Per exemple, per a l’exercici finalitzat el 31 de gener de 2017, el flux de caixa de Walmart procedent de les activitats de finançament va suposar un flux de caixa net de - 18.929 dòlars. A la taula següent es detallen els components de les seves activitats de finançament per a l'exercici.
| Fluxos de caixa procedents de les activitats de finançament: | (en milions de dòlars USD) |
| Canvi net en préstecs a curt termini | (1.673) |
| Productes procedents de l'emissió de deutes a llarg termini | 137 |
| Pagaments de deutes a llarg termini | (2.055) |
| Dividends pagats | (6.216) |
| Compra d’accions d’empresa | (8.298) |
| Dividends pagats a interessos no controladors | (479) |
| Compra d’interès no controlador | (90) |
| Altres activitats de finançament | (255) |
| Efectiu net utilitzat en activitats de finançament | (18.929) |
Podem veure que la majoria de les sortides d’efectiu de Walmart es van deure a la compra d’accions de la companyia per 8.298 mil milions de dòlars, dividends pagats per 6.216 milers de dòlars i pagaments de deutes a llarg termini de 2.055 mil milions de dòlars. Tot i que el total del flux net d’efectiu és negatiu per al període, les transaccions serien considerades positives pels inversors i el mercat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.