Definició de l’opció
Una opció de venda és un contracte que dóna al propietari el dret, però no l’obligació, de vendre una quantitat determinada d’una seguretat subjacent a un preu predeterminat en un termini especificat. El preu especificat pel qual es pot vendre el comprador d’opció de venda s’anomena preu de vaga.
Les opcions de venda es cotitzen en diversos actius subjacents, incloses les accions, divises, bons, matèries primeres i índexs. Una posada es pot contrastar amb una opció de trucada, que permet al titular comprar el subjacent a un preu especificat abans o abans de la seva caducitat. Són claus per entendre l’hora de triar si voleu realitzar un carrer o una estranya.
Compres per emportar
- Les opcions de venda ofereixen als propietaris el dret, però no l’obligació, de vendre una quantitat determinada d’una seguretat subjacent a un preu especificat en un termini especificat.
- Les opcions de venda estan disponibles en una àmplia gamma d'actius, incloses les existències, índexs, matèries primeres i monedes.
- Els preus d'opcions de venda es veuen afectats per la caiguda del temps i dels preus subjacents.
Fonaments bàsics de l’opció
Com funcionen les opcions de venda?
Una opció posada es fa més valuosa ja que el preu de l'acció subjacent es deprecia respecte del preu de la vaga. Per contra, una opció de venda perd el seu valor a mesura que augmenta l'acció subjacent. Com que les opcions de venda proporcionen fonamentalment una posició curta en l’actiu subjacent, s’utilitzen per a cobertura o per especular sobre l’acció dels preus a la baixa. S'utilitza un concepte protector per assegurar que les pèrdues en l'actiu subjacent no superen un cert import, és a dir, el preu de vaga.
En general, el valor d'una opció de venda disminueix a mesura que el seu temps a la caducitat s'aproxima a causa de la caiguda del temps, ja que disminueix la probabilitat que les accions baixin del preu de vaga especificat. Quan una opció perd el seu valor de temps, queda el valor intrínsec, que equival a la diferència entre el preu de vaga menys el preu subjacent a les accions. Si una opció té un valor intrínsec, es troba en diners (ITM).
Les opcions fora dels diners (OTM) i en les opcions de diner no tenen cap valor intrínsec perquè no hi hauria cap avantatge d’exercir l’opció. Els inversors no podrien vendre les accions al preu actual més alt del mercat, en lloc d’exercir una opció de la quantitat de diners a un preu de vaga no desitjable.
El valor de temps, o valor extrínsec, es reflecteix a la prima de l'opció. Si el preu de vaga d'una opció de venda és de 20 dòlars, i el valor subjacent actualment es cotitza a 19 dòlars, hi ha 1 valor intrínsec de l'opció. Però l'opció de venda pot negociar-se per 1, 35 dòlars. El valor addicional de 0, 35 dòlars és el temps, ja que el preu de les accions subjacents podria canviar abans de que l'opció caduca.
Opcions de comerç
Les opcions de venda, així com molts altres tipus d’opcions, es comercialitzen a través de corretatges. Alguns corredors són millors que altres per diverses raons. Aquells que tinguin interès en la negociació d’opcions poden consultar la llista de millors corredors d’investopedia per a la negociació d’opcions. Allà podreu fer-vos una idea de quins corredors poden satisfer les vostres necessitats d'inversió.
Alternatives per exercir una opció de venda
El venedor de venda, conegut com "escriptor", no necessita tenir cap opció fins a la seva caducitat ni el comprador de l'opció. A mesura que el preu de l'acció subjacent es mou, la prima de l'opció canviarà per reflectir els recents moviments de preus subjacents. El comprador de l'opció pot vendre la seva opció en qualsevol moment, ja sigui per reduir la pèrdua i recuperar una part de la prima (si és OTM) o bé obtenir un benefici (si és ITM).
De la mateixa manera, l’escriptor d’opcions pot fer el mateix. Si el preu del subjacent està per sobre del preu de vaga, és possible que no facin res perquè l’opció pot caducar sense valor i poden mantenir tota la prima. Però si el preu del subjacent s'apropa o baixa per sota del preu de la vaga, per evitar una gran pèrdua, l'escriptor de l'opció pot simplement tornar a comprar l'opció, aconseguint-los sortir de la posició. El benefici o la pèrdua és la diferència entre la prima cobrada i la prima pagada per sortir del càrrec.
Exemples del món real d’opcions de venda
Suposem que un inversor és propietari d'una opció de venda a la SPDR S&P 500 ETF (SPY), que cotitza actualment a 277, 00 dòlars, amb un preu de vaga de 260 dòlars que caduca en un mes. Per aquesta opció van pagar una prima de 0, 72 dòlars o 72 dòlars (0, 72 x 100 x 100 accions).
L’inversor té dret a vendre 100 accions de XYZ a un preu de 260 dòlars fins a la data de caducitat d’un mes, que sol ser el tercer divendres del mes, tot i que pot ser setmanal.
Si les accions de SPY cauen a 250 dòlars i l’inversor exerceix l’opció, l’inversor podria adquirir 100 accions de SPY per 250 dòlars al mercat i vendre les accions a l’escriptor de l’opció per 260 dòlars cadascuna. Per tant, l'inversor realitzaria 1.000 dòlars (100 x (260 $ - 250 $)) en l'opció de venda, menys el cost de 72 dòlars que van pagar per l'opció. El benefici net és de 1.000 $ - 72 $ = 928 $, menys costos de comissió. La pèrdua màxima del comerç està limitada a la prima pagada, o 72 dòlars. El benefici màxim s’obté si SPY cau a 0 dòlars.
Al contrari que l’opció de posada a llarg termini, una opció de posada curta o escrita obliga l’inversor a lliurar o comprar accions de les accions subjacents.
Suposem que un inversor és alcista a SPY, que cotitza actualment a 277 dòlars i no creu que caigui per sota dels 260 dòlars durant els pròxims dos mesos. L’inversor va poder cobrar una prima de 0, 72 dòlars (x 100 accions) escrivint una opció de venda a SPY amb un preu de vaga de 260 dòlars.
L’escriptor d’opcions recolliria un total de 72 dòlars (0, 72 x 100 dòlars). Si SPY es mantingués per sobre del preu de vaga de 260 dòlars, l’inversor mantindria la prima cobrada ja que les opcions caducarien dels diners i no serien útils. Aquest és el benefici màxim del comerç: 72 dòlars o la prima recaptada.
Per contra, si SPY es troba per sota dels 260 dòlars, l’inversor està enganxat a comprar 100 accions a 260 dòlars, fins i tot si les accions cauen fins a 250 dòlars o 200 dòlars o menys. No importa fins a quin punt caigui les accions, l’escriptor de l’opció posada és responsable de comprar accions a 260 dòlars, el que significa que tenen un risc teòric de 260 dòlars per acció, o 26.000 dòlars per contracte (260 x 100 accions) si l’acció subjacent cau a zero.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.