Com afecten els inversors a empreses inversores i empreses filials?

Una reducció és quan una empresa pren una part de les seves operacions i la divideix en una entitat separada. En un spinoff, les accions de la nova empresa es distribueixen sense impostos als accionistes de la matriu. Les empreses eliminen porcions de les seves operacions per diversos motius. Quan una empresa tingui una divisió rendible que no estigui relacionada exactament amb les seves competències bàsiques, pot decidir que posar aquesta divisió sota propietat i administració separada permet tant a la companyia matriu com a la filial centrar-se en el que fan millor. Una altra raó habitual per a les cancel·lacions és quan una empresa gran amb moltes divisions separades té un preu de borsa que la direcció considera que subestima el valor de les divisions agrupades. Al desviar una o més d'aquestes divisions, la direcció espera que el valor de les accions combinades acabi superant el que era com a unitat consolidada.

Quan es produeix una derivació, els inversors de l'empresa matriu es converteixen automàticament en inversors de la filial mitjançant la distribució lliure d'impostos de noves accions. Els nous inversors poden adquirir accions d’una o de les dues empreses.

Qualsevol dels dos tipus d’inversors hauria de tenir consciència d’algunes coses que normalment succeeixen als preus de les accions després d’una cancel·lació. És freqüent que el preu de les accions de l'empresa matriu tingui un bany immediat. Els actius que ara pertanyen a la filial van ser eliminats dels llibres de l'empresa matriu, fet que redueix el seu valor comptable. Tanmateix, el valor de les accions de la filial tendeix a compensar la diferència; la suma dels dos preus de les accions sol aproximar-se al preu de l'acció prèvia a la spin-spinoff.

Històricament, les inversions han estat bones per als inversors. De mitjana, tant l’empresa matriu com la filial superen el mercat durant els 24 mesos següents a la derivació. Els inversors que han estat capaços de suportar la imprevisibilitat dels dies i setmanes inicials han aconseguit bons beneficis. Els inversors nous que desitgin aprofitar els avantatges històrics d’una spinoff han de triar entre invertir en la matriu, en la filial o en ambdues.

Els inversors agressius amb una alta tolerància al risc solen atraure la filial. Com a empresa més petita, la filial té més potencial de creixement. Tot i això, en comparació amb la companyia matriu més establerta, el preu de l'acció de la filial és més volàtil i està subjecte als capricis del mercat. Tot i que, en general, les empreses disparades a llarg termini van bé, els primers problemes a la carretera que ha de lluitar qualsevol nova empresa són suficients per espantar alguns inversors.

Els que busquen rendiments més estables solen mantenir-se en contacte amb l'empresa matriu. La majoria de les empreses que són grans i prou establertes per acabar amb una divisió tenen una baixa volatilitat, i els seus preus de les accions es mantenen estables fins i tot quan el mercat oscil·la de manera salvatge. En moments econòmics insegurs, els inversors inversors contra el risc miren cap a la companyia matriu després d'una derivació per obtenir rendiments superiors a la mitjana sense un risc excessiu.